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[摘要]由於此前旗下順風車業務連續涉及多起安全事故，滴滴出行一度面臨巨大社會輿論壓力，這也被外界認為將對其上市進程產生深遠影響。
文/21世紀資本研究院研究員 饒守春
正全力「ALL in」安全的滴滴出行，再度傳出上市消息時，已是其決定暫緩IPO進程。
10月29日，有媒體報導稱，滴滴出行「原本提上日程的IPO計劃已經擱淺，此外，國內外賣業務暫停，共享單車業務推進也放緩」。
同日，滴滴出行相關負責人回應21世紀資本研究院稱，「目前公司上下都在全力以赴做安全，沒有上市方面的考慮。」
由於此前旗下順風車業務連續涉及多起安全事故，滴滴出行一度面臨巨大社會輿論壓力，這也被外界認為將對其上市進程產生深遠影響。
實際上，在過往無論是A股還是海外上市的案例中，多家企業在IPO中面臨爭議或者安全事故時，都出現了暫緩乃至失敗的情況。
滴滴IPO往事
成立於2012年的滴滴出行，在過去幾年中不僅做到了百億美元級別的年交易總額，在國內網約車市場也牢牢占據市場份額的頭把交椅，IPO上市消息隨之屢次見諸報端。
2018年4月，成為滴滴出行欲IPO上市消息流傳最廣、最熱的時間。彼時，包括外媒等在內的多家媒體紛紛提及，滴滴出行最早可能在當年下半年完成IPO，上市地點選擇在美國，目標估值區間為700億-800億美元。
隨後，外界又傳言滴滴出行欲在下半年赴港上市，且不排除以同股不同權的形式上市，目標市值維持在700億-800億美元不變。這一估值已經超過彼時美國網約車企業Uber的720億美元。
今年6月，滴滴出行曾宣布將滴滴專車拆分成為獨立品牌「禮橙專車」，並將開發獨立APP經營。8月，滴滴出行宣布旗下汽車服務平台正式升級為「小桔車服」。
連續拆分旗下業務，也被外界解讀為滴滴出行是在為IPO作準備。
但在整個過程中，包括「鄭州空姐案」、「樂清案」等多起順風車安全事故的發生，令滴滴出行面臨巨大社會輿論壓力，也成為引發最新IPO暫緩傳聞出現的主要誘因。
實際上，外媒最新的報導中提及，已有投資者私下交易滴滴出行的部分股票，從交易價格推算，後者估值在500億-520億美元之間，這一價格已略微低於去年底的融資價格。
對於上述有關IPO的多條消息，滴滴出行方面依然採取了否認的態度，回應21世紀資本研究院稱目前沒有上市計劃。
「至於拆分的說法，本來就不準確，品牌升級是為了讓它做得更好。」滴滴出行相關負責人說。
盡管如此，外界認為從長遠來看，滴滴出行通過IPO方式做到上市依然是大概率事件。10月30日，一位香港投行人士表示，今年才有可能做到盈利的滴滴出行，只有通過上市融資方式，才能與Uber等對手做到完全競爭，並以此拓展公司的國際業務。
「網約車市場已逐漸發展成熟並進入收獲階段，這對於滴滴來說，及時完成上市並保住全球市場，比搶占市場更重要。」上述港股投行人士說，「另一方面，目前Uber已經傳出將在2019年做到上市，目標估值將超過1000億美元，甚至達到1200億美元。這對滴滴來說，都將成為刺激其未來做到上市的原因。」
爭議下的上市
IPO途中遭遇安全事故的「黑天鵝」，不僅體現在滴滴出行身上，在過往無論是A股還是海外上市的案例中，常有出現。
以申龍電梯為例。這家位於江蘇省的電梯生產企業，曾在2015年7月1日成功通過證監會發審委的審核，距離成功上市僅剩下最後拿到發行批文。但天有不測風雲，在此後的7月26日，湖北荊州發生的一起安全事故，卻最終葬送了申龍電梯的上市夢。
彼時，一對母子在商場中不慎被電梯卷入，最終母親在成功將孩子托起獲救的同時，自己卻因此喪命。這起悲劇的發生，也隨之被社會輿論關注，並紛紛將矛頭對準電梯生產商申龍電梯。
隨後，官方出具的調查報告進一步顯示，申龍電梯被認定需要承擔事故主要責任，這也成為公司雖然成功過會，但三年過去仍無法獲得發行批文的主要原因。今年5月17日，申龍電梯撤下首發申請材料，宣布終止IPO進程。
接近監管層的中介機構人士表示，根據相關規定，A股IPO企業需要滿足三年內無重大違法行為的條件，因此在發審會中，環保及安全生產是監管部門重點關注的問題。
「並非說出現安全事故就對企業採取一票否決的態度，而要看最終事故的調查結論和處理結果，以及看事故對企業後續經營是否產生較大影響，是否整改成功等。」上述中介機構人士稱。
而在港股和美股上市中，IPO企業出現爭議性的事件，同樣有可能延緩乃至終止上市進程。
今年5月，凡普金科向港交所遞交了招股書，盡管去年其做到營收42億，淨盈利11億，但近半年過去，其上市仍無最新進展。外界認為，凡普金科IPO停滯的背後，是公司乃至整個互金行業面臨的輿論爭議。
同時在美股中，即使已經成功上市，若出現爭議事件引發輿論關注，甚至監管介入後，都將對企業帶來深遠影響。
「主要是涉及公司經營可持續性，以及是否已被處罰或潛在的被處罰風險、投資者對公司未來發生事故風險的預期等，海外上市還面臨信披方面的嚴苛條件，如果上市後被處罰很有可能激發集體訴訟的情況出現。」上文提及的港股投行人士說。
