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文/ 韓璐
「到現在都覺得拼多多的上市，是個幌子。」
從遞交招股書到上市，1個月時間，從創立到上市,3年時間。速度快得讓人不敢相信，就連拼多多創始人兼CEO黃崢，也一直在強調拼多多還很小，很多地方並不完善。
7月26日晚間，拼多多在上海中心舉辦了上市觀禮儀式，創始人兼董事長黃崢在上海現場敲鐘。而紐約現場，則是由拼多多的諸位消費者進行。
對敲鐘真不感冒的新富豪
7月26日，拼多多將正式登陸納斯達克，發行價19美元，按此價格加上含期權總股數估算，市值將超240億美元。
此次IPO，經納斯達克提議，拼多多選擇在上海、紐約同時敲鐘，這在納斯達克歷史上是首次。黃崢在現場說，拼多多的目標是根植在上海，輻射到全球。
根據此前招股書顯示，在拼多多籌備赴美國IPO之際，黃崢將收到至少10億美元的股票，且沒有任何績效約束。從持有的公司股份和IPO獎金情況來看，黃崢的身家可能很快就會達到83億美元（約為562億元人民幣）。粗略計算了下，從創立拼多多開始，黃崢平均每天掙5000萬元人民幣。
根據彭博億萬富豪指數，他將由此躋身中國最富的25人之列。和大家爭著站在納斯達克的舞台上，記錄下自己的高光時刻，新晉富豪黃崢卻在上海自己的辦公室待了整日，接受上海主管會見，接受一批批記者的採訪。
黃崢在接受《21CBR》記者採訪時表示，自己是因為中耳炎，氣壓變化受不了，所以沒有去美國現場，當然敲鐘這件事在他看來也不是那麼重要。
據悉，拼多多本次美股IPO認購火爆，整體超募20倍，全球大型主流基金幾乎全部參與。由於超募倍數較高，拼多多有權行使提價20%至22.8美元，但拼多多創始人黃崢堅持以19美元定價。此前的招股書顯示，拼多多共計發行85,600,000股美國存托股票（ADS），融資18.7億美元。
黃崢解釋，對提價心動過，畢竟也是不少錢，可漲價感覺是占了投資人便宜，這和他在招股書中提出的價值觀不符。
不過，有分析人士向《21CBR》記者表示，交易中的價格，基本由基石投資者決定，除了確定認購份額，上市價格是很重要的談判部分，而價格高低某種程度上是這些基石投資者的認可程度。
新用戶增長終有天花板
黃崢說，拼多多的成功，有很大因素是運氣好，剩下的才是團隊努力所得。拼多多的爆發式增長，不是一個人或者一個團隊很努力很拼搏就能完成的，需要借助市場紅利，且要有正確的方向。
相比爭奪「高精尖」的價格不敏感用戶，「大而廣」的價格敏感用戶是拼多多平台的重要用戶，這部分市場正是京東、淘寶、唯品會正在逐步放棄的用戶。
盡管外界一直有呼聲，阿里和京東都將拼多多視作頭號競爭者，可實際上第一批電商，向上走的趨勢已經不可逆了，下了車的用戶和商戶，便順勢全都落在了拼多多上。
黃崢在接受採訪時認同，平台至少一半的用戶，是淘寶轉化過來的，「畢竟在中國，應該沒人不知道淘寶。」
在這個前提下，拼多多上線兩年半，擁有近3億用戶總量。根據最新招股書披露數據，截至2018年3月31日，拼多多在過去12個月中的年活躍用戶達到2.95億人，截至2017年12月31日的12個月，年活躍用戶2.45億。
不過多方統計數據看來，倒不是大家都一開始認為的老年人或者四五線。主力消費人群反而是25-40歲的女性用戶，地域上，廣東、山東、江蘇、浙江等都是消費主力。
用戶增長是拼多多非常亮眼的財務指標，不過三年下來，如果核算每個季度的用戶增長速率，已經放緩了不少，相比2017年第一季度，最新2018年二季度的用戶增量，同期已經僅僅不到20%的增長。
高速增長必定有天花板，平台進入成熟期後，復購及留存就是問題了。
黃崢說，這也是拼多多平台打假，爆出諸多商戶投訴高額罰款的原因。所有商業發展的第一步都是聚集用戶，之後要做的就是商業迭代了。
「如果我們不這麼幹，拼多多就沒有今天的發展。看起來局部的矛盾是激烈的，但是它產生的效果是讓大家知道這個地方我是很認真的，有可能他覺得你過於嚴厲，但是至少有一點，態度是鮮明的。在商戶群里面也會逐漸形成口碑，這樣整體供應鏈就會逐漸改善好，用戶留存就會變好。這個東西不光是錢的問題，真的是拼命。」
淘寶吃過的苦都躲不過
流量紅利、低價需求、山寨假貨，拼多多正在經歷的，是很多電商走過的老路。
黃崢說，淘寶經歷過的苦難，拼多多一個都不會少。此前淘寶經過不信任，商戶的打假與淘汰上，拼多多也正在做，「歷史不會厚待誰，每個時間段的陣痛都會經歷。」
當年阿里上市後，很關鍵的一步就是給平台的經營做了規矩，良莠不齊的中小賣家在阿里上市之後，成了重點整頓和清理的對象，流量和資源開始向天貓傾斜。
對於上市後的拼多多，提高門檻，審核和管理更加嚴格是必經之路。現在拼多多遇到的問題，無非是低價用戶，與平台規範之間的矛盾。
「用戶知道‘一分價錢一分貨’，低價決定了產品的品質，同時，拼多多商業平台又在期初起量，不得不採取寬進嚴出的監管，產生的沖撞就會在各種爭議與商家、用戶投訴中體現。」有電商分析人士告訴《21CBR》記者。
為了應對拼多多，淘寶、京東正在推出相應的聚划算和拼購產品，來爭取回低價用戶。黃崢說，不相信一家公司能夠同時享受A的好處，又能爭取到B的收益。沒有一個商業模式能夠全部兼顧。
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