50天163家P2P出問題(暴雷)你要利息,它要本金!

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近期,累計交易總額達百億級的P2P平台密集爆雷,唐小僧、投融家、聯璧金融、牛板金、投之家等紛紛應聲倒下。

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如此密集和大規模的爆雷,將11歲的P2P行業拉到了聚光燈下。

P2P行業目前的發展如何,爆雷潮涉及了多少平台,原因是什麼,分布在哪些地區,收益率表現如何,本文試圖通過數據梳理尋找答案。

截至6月底,國內P2P平台數量已降至不足2000家。

2015年下半年,P2P網貸平台曾經歷一次大洗牌。當時,山東在7個月內爆出問題平台148家,排行第一;廣東爆出問題平台104家,占據第二。

今年6月以來的這波調整,在地域上出現了不一樣的特點。163家問題平台集中在浙江、上海、廣東三地,數量分別為55家、51家和27家,占比超過80%。而山東僅有1家。

中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼對中新網記者表示,這與三地P2P網貸平台數量較多、民間資本活躍、投資者眾多有密切關係。

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國家互聯網金融風險分析技術平台報告顯示,截至6月30日,大陸在經營P2P網貸平台共2835家,主要分布在廣東、北京、浙江和上海地區。四個地方共有1720家在經營P2P網貸平台,占全部在經營平台60.6%。

2007年,P2P網貸模式被引入中國,到2012年底,全國P2P網貸平台達148家。此後,P2P網貸行業進入高速擴張期,2015年底已突破3400家,投資者人數從不足20萬飆升至近300萬。

到現在,大陸P2P網貸用戶已超5000萬人,人均投資金額22788元,主要分布在廣東、浙江、江蘇等地,與平台分布高度重合。

董希淼認為,野蠻生長起來的平台合規性較差、經營粗放,經過幾年運轉之後風險積聚,正是本輪P2P網貸行業大調整的原因之一。

從本次網貸平台倒閉潮主要分布在上海、杭州、廣東等地來看,樓市限購背景下高首付的新盤認購甚至高額保證金對資金的大抽血有一定關係。例如杭州,當地是房地產市場與 P2P 緊密相連的典型。三個月前,杭州樓市進入搖號模式。在 6 月 21 日這一天高峰期,涉及的資金約為 727.06 億元。搖號驗資所需的資金來源,包括存款、他人借款、拆遷賠償款、企業周轉資金、證券理財資金、民間借貸等。又如去年 11 月、12 月南京「錢寶網」崩盤,就與當時南京久無新盤、10 個新樓盤同時推出、要求 80%首付 7 個工作日內付清,一下子需要抽出 150 億市值直接相關。

此外,與監管變嚴也有一定關係。7 月 9 日,央行會同互聯網金融風險專項整治工作主管小組成員單位,召開了互聯網金融風險專項整治下一階段工作部署動員會。央行副行長潘功勝指出,互聯網金融風險是金融風險的重要方面,要用 1 到 2 年時間完成互聯網金融風險專項整治。

但實際上,P2P 出問題的結局從一開始就注定了。

P2P 公司的業務很好理解。信貸公司做中介,把借、貸雙方對接起來,平台賺管理費和交易傭金,借貸人賺較高的利息。看起來沒問題,但操作中肯定走向以新還舊的龐氏騙局。

道理非常簡單。

第一,從 P2P 公司借錢的人,很可能是無法向銀行貸款的。也就是說,在銀行貸款體系中,這些屬於高風險用戶。也就是說,從第一步開始,P2P 就不靠譜了。

第二,P2P 平台在吸引客戶資金的時候,比的不是標的資產的質量,而是剛性兌付(不管出不出問題都還錢)和利率。借貸難免遇到違約,但為了不影響承諾的高利率,這使得當違約必然發生的時候,P2P 平台會利用新增客戶的資金來填補壞帳的窟窿,踏出了龐氏化的重要一步。

第三,在相互競爭中,一旦某平台選擇了因為出現違約而降低利率,那客戶資金會立刻就去還在剛兌的平台。這使得 P2P 平台必須保持剛兌,從而徹底變成龐氏騙局。

所以,看起來是因為樓市限購背景下高首付的新盤認購甚至高額保證金的大抽血、監管變嚴生意難做,但實際上從貸款方選擇、高收益剛兌上已經注定了最後的崩塌結局。

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