特朗普越線操作恐難「續命」 但黃金多頭仍將命運多舛

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來源 | FX168

編輯 | 和訊黃金轉載請註明出處

7月16日至20日黃金市場概述:美國總統特朗普周四令人意外地「炮轟」美聯儲,稱美元走強不利於美國,不滿意利率上升。此番言論令美元急跌,而黃金價格則獲得有效支撐,隨著特朗普周五繼續批評強勢美元,黃金周五最終重返1230關口上方,事實上,金價整體依舊有些超賣,在過去三個月中跌近11%,因此,周五的反彈並不令人意外。

技術圖形表明,黃金價格已經自一年低位1211反彈1.5%,提振了強勁修正上漲的可能。而人民幣的反轉可能幫助黃金和其他金屬,與此同時,G10貨幣兌美元也顯示出復蘇的跡象。人民幣目前已經引導全球外匯近一個月,這意味著日元、黃金、工業大宗商品、亞洲貨幣和主要貨幣已經追隨人民幣匯率下跌。過去4周內人民幣跌近6%,在此期間,金價從1309跌至1211水平,與此同時,亞洲貨幣,如印度盧比兌美元已經觸及記錄低位,日元兌美元也一度走弱至113關口上方,即使貿易局勢猶存。

很明顯,人民幣已經處於市場的中心。因此,黃金和其他資產在下周或者未來兩周內將獲得強勁買盤,因人民幣似乎要進行修正。進一步來看,黃金的技術圖形也顯示出暫緩性上漲的跡象。

國際現貨黃金7月20日當周累計收跌9.80美元,跌幅0.79%,收報1231.50美元/盎司,最高上探1245.60美元/盎司,最低下探1211.40美元/盎司。

本周要聞盤點

特朗普成神助攻成黃金「救命稻草」 但多頭反攻仍面臨挑戰

本周黃金在最後一刻抓住「救命稻草」,此前曾跌至一個月低點1211.40美元,並邁向連續四個月下跌,因強勢美元、美聯儲加息、股市高企以及經濟繁榮打壓了黃金的避險需求。

美國總統周四、周五接連兩日「炮轟」美聯儲,抱怨美元走強和利率上升正在削弱美國的「競爭優勢」,美元應聲下跌,此前鮑威爾鷹派聽證會帶來的提振被盡數抹去。

據CNBC周五最新報導, 一名白宮官員對CNBC表示,美國總統特朗普擔心美聯儲今年將再加息兩次。

美聯儲今年已經批准了兩次加息。今年6月政策會議上,官員預測,在2018年底之前,可能還會有兩次加息,可能是在9月和12月。

特朗普本周批評美聯儲和主席鮑威爾加息,稱收緊貨幣政策有可能阻礙經濟復蘇。

在接受CNBC採訪時,特朗普表示,他對美聯儲加息並從而給美元帶來上行壓力「並不感到興奮」。在周五上午的推文中,特朗普補充說,「現在收緊政策會傷害到我們所做的一切。」

美聯儲基金期貨市場顯示,9月加息的可能性為89%,12月加息的可能性為63%。在未來幾個月,交易商押註美聯儲將採取行動。

不過一位助手告訴CNBC,特朗普明白美聯儲是獨立的,他只是在表達自己的觀點。這位助手表示,他的親信告訴特朗普,央行正在正常運轉,最好是讓貨幣政策發揮作用。

世界黃金協會年中展望:三大趨勢助黃金下半年做到逆轉

最近,世界黃金協會發布了《2018年中展望:全球經濟形勢現狀及其對黃金的影響》,分析了上半年黃金市場開局艱難的原因,並對下半年黃金市場發展進行了展望。

報告上半年黃金低迷是由多重因素共同驅動的,其中有三個因素最為突出:美元走強、更高的投資者整體風險臨界值以及實物黃金需求疲軟。

不過有理由相信下半年黃金的表現會更樂觀。

黃金的長期收益與經濟增長正相關,而其短期表現對風險和不確定性更敏感。

黃金的雙重屬性可能會受益於下半年的關鍵宏觀經濟趨勢,三種關鍵趨勢可能在2018下半年影響黃金表現。

第一是不均衡的全球經濟正增長。

在過去幾年中,全球經濟增長迅速,在各個地區卻不均衡。中國的經濟擴張可能會更加強勁,秋收以及下半年婚禮季的到來將為印度的黃金市場提供季節性支撐。

美國經濟也在不斷擴張,而由於政治原因歐洲市場經濟預計會相對疲軟。

第二是貿易戰及其對貨幣的影響。

上半年美元的強勢其實是兩個因素的綜合作用:世界其他地區的持續寬鬆貨幣政策;認為美元可能更容易受益於貿易戰,至少短期而言是如此。很多經濟學家依然相信提高關稅最終會對經濟產生負面影響。

第三是通脹率上升,出現收益率曲線倒掛。

高通脹和經濟增長放緩的結合可能會讓央行陷入兩難,在此複雜經濟局勢下,黃金的吸引力會加強。

除了以上三點,下半年宏觀經濟趨勢將為黃金需求提供支撐,黃金近期的低價將吸引消費者增加黃金珠寶購買量。

下周市場展望

Kitco 周五發布的每周黃金調查顯示,過半華爾街專業人士和普通投資者一致看跌下周黃金,這是本年度來兩個陣營第三次站在同一立場。在針對華爾街專業人士的調查中,有18人參與了調查,有9人,或50%認為下周黃金將會下跌,有6人即33%認為下周黃金將會上漲,3人或17%認為黃金將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商,投行,期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中,有868人參與了調查,有446人,或44%認為下周黃金將走低,有319人即41%認為下周黃金將會上漲,103人或12%認為黃金將會盤整。

在現在的交易周,63%華爾街受訪人士和44%普通投資者均看跌。就在美國東部時間周五上午11點左右,紐約商品交易所八月期金本周下跌1%至1228.70美元/盎司。

Phoenix期貨及期權總裁Kevin Grady表示,「我仍看跌。」他指出,在美國總統特朗普批評美聯儲加息後,黃金市場周四反彈,但Grady認為這是一次空頭回補反彈,而不是市場基本面的變化。

Grady說「很多人都在尋找底部,我的看法不同。為什麼?在這一點上,我沒有看到反彈的[基本]原因。」

SIA財富管理公司首席市場策略師科林·辛辛斯基(Colin Cieszynski)期待美元繼續對黃金施加壓力。他說「雖然我們可能在未來幾周達到季節性底部,但黃金不會超賣,我認為我們還沒有被淘汰。在我目前的拋售結束之前,我仍然認為我們可以重新測試1200美元,甚至可以下跌。」

RJO期貨高級商品經紀人Bob Haberkorn也看到了更多的黃金疲軟。

Haberkorn說「技術面看起來很弱,」他並補充說,持續的貿易關稅爭端可能意味著更多的貴金屬損失。「它正在幫助美元,這給黃金帶來壓力。」

拉薩爾期貨集團(LaSalle Futures Group)資深市場策略師查理·內多斯(Charlie Nedoss)期待金價重新測試周四的低點,甚至可能是1200美元。他說「如果你看一下利率差異,世界其他地區都會走向一條路,而我們(美國)正在走向另一條道路,」。這往往會支撐美元,從而損害黃金。 「我覺得人們正在逢高賣出。」

加拿大皇家銀行財富管理公司(RBC Wealth Management)董事總經理喬治·格羅(George Gero)看到了空頭回補反彈的可能性,但他補充稱,下周Comex期權到期可能會增加市場的波動性。空頭回補是指交易者買入黃金以抵消或彌補空頭(看跌)頭寸。

Heritage West Financial的負責人拉爾夫·普雷斯頓(Ralph Preston)黃金預計短期內會出現盤整反彈。與此同時,ForexLive董事總經理亞當·巴頓(Adam Button)表示美元停滯可能有助於提振黃金。

「特朗普不打算阻止美聯儲加息,但他關於保持低利率的言論使美元多頭三思而後行,這應該讓黃金多頭有理由買入,」巴頓說。

德國商業銀行(Commerzbank)大宗商品研究主管歐根·溫伯格(Eugen Weinberg)近期看好黃金,稱市場對特朗普關於貨幣政策和貨幣操縱的言論的反應顯示出市場的緊張程度。溫伯格認為在波動性上升的環境中加入,黃金仍然是最終的避風港。

據彭博周四公布的最新調查顯示,但黃金交易員和分析師對金價前景依然持悲觀態度。近期金價跌勢加劇,稍早曾觸及2017年7月以來最低水平。在接受調查的17位黃金交易員及分析師中,2人看漲,9人看跌,6人看平。根據調查,黃金交易員對於金價的看空程度達到去年12月份以來最高。

ActivTrades的首席分析師Carlo Alberto De Casa說道:「黃金價格主要趨勢仍然是看空,金價很可能再次接近1200美元/盎司。」

他補充道,假如金價觸及這一水平,則進一步下行的空間有限。

因在美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)對美國就業和通脹的看法加強了9月加息的預期之後,美元匯率走強,這令黃金價格承壓。

美聯儲主席鮑威爾周二在國會作證時表示,美聯儲將繼續逐步提高利率。更高的利率會降低對非生息資產黃金的需求。

鮑威爾在國會證詞中重申了對經濟的樂觀評估,同時表示漸進加息是「目前」的最佳路徑。

Sharps Pixley的首席執行官Ross Norman指出,只要美元繼續上漲,只要阻力最小的路徑是向下,那麼空頭就會推動金價繼續走低,直到觸及穩固支撐。

根據彭博統計,截至周二,未平倉合約大幅攀升約528,000手,為4月11日以來最高。未平倉合約已經連續五個交易日攀升,持續時間創下1月來最長。

特朗普越線操作恐難「續命」 但黃金多頭仍將命運多舛 商業 第1張

(COMEX期金未平倉合約 來源:彭博、FX168財經網)

下周重點關注

美國第二季度GDP增長初值,以及歐洲央行最新的貨幣政策會議,將是未來7天最受期待的事件。盡管圍繞這兩個風險事件應該會傳來大量的頭條新聞,但下周剩下的時間看起來異常平靜,只有澳大利亞的通脹、歐元區的CPI和美國耐用品的表現引人註目。

歐洲央行會議可能會給前瞻性指引帶來更多困惑

在6月份的會議上,歐洲央行宣布了結束資產購買決定的全部細節,以及何時預計首次加息,這讓許多人感到意外。交易員們下周四將會尋找更多關於該行加息的模糊時間表的線索。但在此之前,人們的注意力將集中在周二發布的歐元區PMI初值上,以及周三德國Ifo的調查結果。

歐盟貿易代表團將於下周在華盛頓與美國同行舉行會談。如果美國接受歐盟在關稅問題上的妥協,並放棄對歐洲汽車進口征收更高的關稅,德國出口商可能會迎來一些值得慶祝的事情。

盡管歐洲央行準備退出債券購買計劃,但企業的黯淡前景幾乎肯定會讓歐洲央行保持謹慎。上個月歐洲央行做出結束長達四年的QE這一里程碑式的決定後,投資者希望歐洲央行在保持利率至少到2019年夏天不變這一前瞻指引上給出更多的明確性,一些報導表明,管理委員會成員對此有不同的解讀。自那以來,出乎意料的鴿派利率預測一直令歐元承壓。但單一貨幣可能受益於任何暗示將在2019年底前加息的暗示,這是當前的市場定價。至於7月的會議,歐洲央行預計不會改變政策,行長德拉基預計會重申他最近發出的信息。

美國第二季度GDP料將反彈

美國第二季度實際GDP年化季率初值將是美國經濟日曆的亮點,但下周將有大量其他美國數據來讓交易員保持忙碌。下周一將聚焦成屋銷售,周三將公布新屋銷售,以尋找6月美國房地產市場出現任何疲弱跡象的跡象。本周,房屋開工和建築許可大幅下降。下周二,IHS Markit發布的PMI初值預計將顯示,7月製造業和服務業活動將保持在6月的水平。下周三,6月耐久財訂單料將從此前的0.4%反彈至2.5%。

鑒於過去兩周美元的強勁上漲勢頭,數據大幅遜於預期將對市場造成衝擊,並可能導致市場大幅下跌。同樣,一個遠高於預期的數字將引發人們對美聯儲「逐步」加息政策的質疑。

下周重要數據和事件

周一(7月23日)

美國6月成屋銷售總數年化

周二(7月24日)

法國7月製造業PMI初值

德國7月製造業PMI初值

歐元區7月製造業PMI初值

美國7月Markit製造業PMI初值、服務業PMI初值

央行動態:

英國央行副行長布羅德班特發表演講(01:00)

周三(7月25日)

澳大利亞第二季度CPI

德國7月IFO商業景氣指數

英國7月CBI零售銷售差值

美國6月新屋銷售總數年化

財經事件:

歐盟委員會主席容克訪問華盛頓

周四(7月26日)

德國8月Gfk消費者信心指數

美國6月耐用品訂單初值

美國上周季調後初請失業金人數

央行動態:

歐洲央行公布利率決議(19:45)

歐洲央行行長德拉基召開新聞發布會(20:30)

周五(7月27日)

法國第二季度GDP初值

美國第二季度實際GDP初值、第二季度PCE初值

美國7月密歇根大學消費者信心指數終值

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