特朗普:我是全球最精準的外匯分析師

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特朗普:我是全球最精準的外匯分析師 商業 第1張

2017年初,當美元指數盤旋到100以上之際,美國總統特朗普(Donald Trump)多次抨擊美元太強,不利美國公司出口。今年初,美元指數跌破90水平之後,特朗普曾一度改口力挺強勢美元。如今,美元指數自低位反彈逾7%,在95附近蓄勢待發前夕,特朗普又再次發表抨擊美元太強的論點。

從商業的角度出發,匯商君(ForexPress)認為,特朗普的做法並沒有錯,因為作為美國總統,他從國家利益考慮出發,希望美元匯率有利於本國經濟。畢竟老特是一位商人,商人看重的往往是利益,而不像歐巴馬等過往的總統,更多地從政治策略來考量事情。

從匯市的角度來看,特朗普總是選擇在美元指數在高低位置時出手,其發言也立即引發了美元趨勢的轉向,特朗普對於美元匯率多空轉折的掌握之巧,堪稱「2018年度最精準外匯分析師」。這個榮譽稱號特朗普當之無愧。

上周五,特朗普在抨擊美元太強勢後,美元指數自一年高點下滑,下跌至94.50一線,創七個月來最大單日跌幅。7月23日,美元兌主要貨幣延續跌勢,美元指數在94.30一線弱勢交投。

特朗普這一次抨擊美元太強與2017年初的背景有些不同。去年初,美元指數從80附近飆漲到103以上(漲幅28%),多數美國公司抱怨美元太強侵蝕了財報的獲利,那時還沒有美中貿易戰的問題。

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(美元指數年圖)

這次正值中美貿易戰擴大之際,離岸人民幣兌美元出現了大幅貶值。人民幣匯率自今年3月的6.24起算,到上周五(7月20日)一度跌破6.80,貶值幅度逼近9%,這個幅度已與特朗普針對中國進口的2000億美元商品課征的「10%關稅」相當接近。

如果中國用特朗普口中「落石般」匯率貶值的方式,成功抵銷了貿易戰帶來的傷害,持續對美國進行貿易戰爭,精明的特朗普可能會坐視不理嗎?他的「美元太強論」拋出了一個重要新號——美國希望壓低美元匯率,不讓貿易對手占盡便宜

如果按照前幾次外匯市場反映的邏輯,這次經過特朗普喊話後,美元指數不排除再度下探90以下,屆時人民幣絕無繼續貶值的道理,否則美國很可能將中方貼上「匯率操縱」的標籤

事實上,特朗普政府就想這麼幹。特朗普20日發表推文稱,「在美元持續走高的同時,中國正操縱著匯率,而歐盟和一些其他國家(日本、墨西哥等國家)也在進行著類似活動。」

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而美國財長姆紐欽(Mnuchin)同日也表達了類似的觀點。他稱,人民幣匯率疲弱為中國帶來了不平等的優勢,下一步將仔細審查美國財政部將於10月15日公布的貨幣報告。

此外,特朗普還罕見抨擊了美聯儲,認為美聯儲成為拖累特朗普施政的「豬隊友」,升息行為只會幫倒忙,他呼籲美元貶值。

特朗普的行為或許暗示著,中美之間從「貿易戰」轉變為「貨幣戰」

如果人民幣貶值25%,這將抵消特朗普對中國商品加征25%關稅所帶來的影響。這又回到了開始的地方。這意味著中美似乎正在發生新的匯率戰爭。如今特朗普非常關注此事,可能會在貨幣戰爭中對中國進行激烈的報復。

彭博社(Bloomberg)撰文稱,當特朗普發推文斥責中國和歐盟刻意壓低匯率的那一刻起,貨幣戰爭就已經來臨!

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迎戰特朗普,中國可能有「4大兵器」

美國總統特朗普威脅準備對總價值超過5000億美元中國進口商品加征關稅,這可能會導致貿易衝突升級。海外媒體援引華爾街金融專家話稱,中國迎戰美國貿易戰,仍有4大「重型兵器」,而這些「武器」足以抵抗美國。

  • 兵器1、停止購買美債

Invesco全球市場策略師Kristina Hooper表示,中國是美國最大債權人,據美聯儲最新數據顯示,截至5月末,中國持有美國國債1.18萬億美元,占美國政府債務總額的7.9%。一旦中國拋售或停止購買,對美國的影響絕對是很大。

Hooper表示,很多人認為中國不會拋售美債,但問題是這些分析只從中國本身出發,忽略了「蝴蝶效應」。美債的持有者遍布全球,包括美國政府及公民,一旦中國行動,他們會眼睜睜地看著債券價格暴跌,同時會導致融資成本飆升。

不過,很多專業人士認為中國不會這麼做,因為這樣會產生巨大損失及沒有其他更佳替代資產,但Hooper指出,如果中國要「玉石俱焚」,就只能這樣做!別忘記美國2018財政年度赤字預算達8040億美元,怎能不發債融資?

目前美國國債已高達21萬億美元,以及特朗普減稅計劃預計未來將增加1.5萬億美元財政負擔。

  • 兵器2、人民幣貶值

要應對特朗普的貿易戰,最簡單直接的方法是讓人民幣貶值。投資公司Unigestion多元化資產投資經理Salman Baig表示,貨幣貶值是最有效方法,如果人民幣貶值8%左右,美國進口商的貨品只會增加2%成本左右,可謂差不多完全抵銷關稅影響,只要有序地貶值,問題不會太大。

不過,多數專家認為,「從過去的經驗來看,中國不會讓人民幣過快貶值」。外匯交易商多數預測,美元兌人民幣6.80將是人民幣的「馬其諾防線」。

曾連續5年在華爾街外匯策略師排行榜居前的Exante Data創始人Jens Nordvig表示,全球貿易和貨幣真正的風險在廣泛的瓦解,特朗普的言論無疑將其從貿易戰轉變為貨幣戰爭。他認為,中國央行是否會嘗試將美元兌人民幣匯率穩定在6.80附近將是關鍵。

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  • 兵器3、嚴格審查在華美企

Brandes Investment Partners總裁Gerardo Zamorano表示,中國的最大優勢是人口,如果能號召中國人不去美國旅遊及不買美國貨,美國經濟一定大受影響,情況猶如當年韓國一樣。以目前美國企業盈利結構而言,根本不能沒有中國市場。

  • 兵器4、孤立美國

Unigestion多元化資產投資經理Salman Baig表示,既然中國擁有人口優勢,根本不用急於應對,可看看哪些國家想代替美國企業在中國做生意,有了金錢利益,就很自然能組成貿易聯盟,例如與歐盟、加拿大等國,漸漸就可以孤立美國。

因此,中國應是「買時間」,面對特朗普時不時咆哮,絕不用著急,他要速戰速決,中國就應「拖字訣」,利用時間建立新聯盟。

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