綠地控股董事長張玉良：混改時國資比重最好不要超過50%

混合所有制改革要混到什麼程度？「依我的體會，國有資本在混改比重當中最好不要超過50%，也就是說不再是國有資本控股，這樣的效率在市場上更好一些。」綠地控股集團董事長、總裁張玉良說。

12月8日，復旦大學EMBA項目舉辦一年一度的中國企業家高峰論壇暨同學會年會。張玉良表示，如果仍然是國有控股，那麼混改作用的發揮會遇到障礙。

今年以來，國內外形勢發生了深刻的變化，各種風險與挑戰和不確定因素明顯增多。在當前的形勢下，張玉良說，國資國企改革實際上已經處於中國經濟社會改革的中心地帶與核心環節，推進國有企業混合所有制已經到了一個行動勝過一打綱領的關鍵階段，變得比任何時候都重要。

事實上，目前的混改也在加速推進。國務院國資委最近舉行的專題媒體通氣會上，國資委副主任翁傑明在通氣會上介紹說，從產權層面看，截至去年底國資委監管的中央企業及各級子企業中，混合所有制戶數占比達到69%，省級國企混合所有制戶數占比達到56%。

統計顯示，2013年至2017年，民營資本以各種方式參與央企混改，投資金額超過1.1萬億元，省級國企引入非公有資本超過5000億元；同期，國有企業積極投資入股非國有企業，其中省級國企投資參股非公有企業金額超過6000億元。

12月7日，浙江省國有企業混合所有制改革項目推介會在杭州舉行，現場共推出40個混改項目，涉及交通、能源、環保、化工、機械、建築、金融等多個領域。這40個混改項目落地後，預計將引入社會資本超400億元。

張玉良認為，總體來看從政府到社會，各方對於混改的期望比較高，期待比較大，但現實跟希望差距比較大。

首先是在與誰混的問題上。

張玉良表示，從實踐來看，這本來不應該是一個問題，混改應該是國有資本與社會資本之間的交叉持股。但是實踐上存在不少問題，過去幾年有一些似是而非的觀點，表現在混改上就是用國有資本的整合重組替代混改，用國有資本的交叉持股混改，但這並不能解決制約發展的體制機制的瓶頸。

「真正的混改應該是國有資本、社會資本搞化學反應，這種結構對提高企業的發展活力才有更大的作用。」

從綠地的角度來看，張玉良表示，就是通過混合所有制把各種社會資源配置都得到很好的發揮，進而帶來了國際競爭力的全面提升。「今年我們前三個季度收入增長30%，利潤超過30%，這個（增長態勢）會全年保持。」

數據顯示，今年前三季度，綠地控股做到營業收入2330億元，同比增29%；做到淨利潤89億元，同比增36%。前三季度做到銷售金額2670億元，同比增長31%，銷售回款2194億元，同比增長31%，回款率高達82%。

另外，如何混？在哪個領域推進混改？

張玉良說，國有企業的種類多種多樣的，承擔的任務都相同，產業的覆蓋也多，總體按照功能性、市場化、競爭類的分類，中央已經有明確的要求，當前最優先考慮的應該是競爭類企業要加大混改，要把國有企業的競爭性提高，要加大混改力度，如果簡單在三、四線城市推進混改，分量是不夠的。

混改中除了要讓國有資本的比重當低於50%，讓混改發揮更大作用。還要利用多層次資本市場，推動企業上市成為公眾公司。

張玉良說，中國的企業大量靠銀行信貸在發展，一旦信貸收緊發展就遇到問題，但是可以通過大量企業上市，更多利用資本市場融資來解決問題。

對於員工持股，張玉良認為，員工持股有廣度和深度的問題。但絕對不是全員持股。全員持股會帶來一些問題，所以應該是核心員工持股，持股額度與其承擔的責任掛起鉤來。

「我覺得持股應該是核心員工，重要崗位員工持股，而非全部持股。但同樣也不能簡單是高層持股，核心團隊持股，我覺得很不夠。我們在二級整改當中，原來有一些公司和企業家全部是自己持股，你應該拿一部分股份出來讓核心員工、重要員工都持股，可能這樣效率會更高，能夠發揮重要的作用。」

混改的最終的目的是合。以做到優勢互補，激發動能，形成合力，促進企業的發展，促進全球競爭力的提升。

因此，張玉良表示，混改中在選擇社會資本時，第一要選擇好的社會資本，不僅僅是帶來錢，提升企業的資本合力，還要有驅動效應，還要考慮對企業整體競爭力的提升。除了資本之後還能帶來資源、智慧，這個很重要。

第二，混改選擇的資本還要能促進產業系統，在產業鏈上形成協同，特別是上下遊產業協同幫助更大，同時提升整個產業的競爭力，促進企業的發展。

此外，張玉良認為，要以混改為契機，建立市場化的企業制度，建立企業治理結構，還要激發活力。混改也要塑造優秀企業文化，樹立優秀的價值觀，比如弘揚企業家精神，做到利益捆綁，迸發主人翁意識，自覺與企業同心同德，同心發展。