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汽車金融已經快速成長為一個萬億級市場，特別是2018年以來，由於現金貸監管收緊等因素影響，作為規模最大的場景金融領域，汽車金融成為各方搶占的新風口，那麼在這萬億級市場中，還存在哪些掘金機會？
汽車金融是一個快速增長的萬億級市場
汽車行業是國民經濟重要支柱產業之一，擁有從製造、銷售到後市場龐大的產業鏈體系，汽車金融服務也貫穿各個產業鏈條，本文聚焦於汽車零售環節的金融服務。
近幾年汽車金融市場保持快速增長。根據前瞻產業研究院的數據，2017年汽車金融市場規模已達到11623億元，持續保持超過20%的增長速度，預計到2020年將達到近2萬億元。
與成熟市場不同，中國汽車主機廠商話語權較強，在產業鏈中利潤占比最高，包括金融、維修保養和租賃在內的汽車服務僅占11%，而成熟市場這一比重高達57%，其中汽車金融服務占比達到23%。這種情況與汽車行業仍然處於賣方市場有關，圍繞主機廠商的供給端擁有更強的話語權。不過隨著中國汽車市場的不斷發展，汽車保有量的不斷上升，賣方市場將逐步向買方市場轉變，行業利潤結構也將向成熟市場靠近，圍繞需求端的汽車零售金融也將繼續快速發展。
中國汽車金融市場還有巨大發展空間。汽車零售金融主要包括新車金融和二手車金融。目前中國汽車金融市場主要新車金融為主，二手車金融市場規模還較小，但處於快速增長中。數據顯示，2016年中國新車金融滲透率僅為35%，遠低於70%的全球平均水平；二手車金融滲透率則只有10-15%，也遠低於美國等成熟市場50%左右的水平。
從新車金融來看，中商產業研究院的數據顯示，2016年汽車金融公司（含財務公司）市場份額為61%左右，銀行（含擔保公司）份額為32%左右，融資租賃公司為7%。
新車金融服務主要與新車銷售的4S店體系進行綁定，獲客管道較為集中，產品標準化程度高，參與機構以汽車金融公司和商業銀行為主。
其中汽車金融公司大多有汽車廠商或貿易商背景，能夠更好的與產業場景進行融合綁定，具有很強的獲客優勢並能夠通過廠商貼息提供更低的分期利率等。正是如此，汽車金融公司的市場份額不斷提升，並已占據主要地位。
商業銀行依托於資金優勢，也占據了較高的市場份額。由於銀行風險偏好和識別能力等問題，許多場景中都有擔保公司作為風險緩釋方，與銀行共同提供汽車金融服務。
此外，融資租賃也是汽車金融重要的參與者，其優勢在於能夠進一步降低申請門檻，首付比例低、貸款周期和還款方式靈活等，不過相對於信貸模式，融資租賃需要更強的資產管理和經營能力。
二手車金融市場還相對較小，一方面是二手車市場本身規模還有限，仍處於快速增長過程中；另一方面，與二手車市場場景碎片、管道分散、產品高度非標準化等帶來的風控和經營難度有關。不過痛點也往往蘊藏著機遇，作為一個巨大的潛力市場，二手車金融正隨著二手車市場的發展而快速增長。不僅新興的互聯網金融服務機構在大舉進入，汽車金融公司和商業銀行也都在積極參與。
在龐大的市場空間吸引下，汽車金融市場的參與方也越來越多，特別是今年以來，隨著現金貸等行業監管收緊，汽車金融作為主要的場景在金融領域受到各方追捧。
從政策上來看，今年正式實施的《汽車貸款管理辦法》修訂稿，放寬了對新能源汽車和二手車金融服務的貸款比例等，形成了利於汽車金融發展的政策環境。加之汽車金融市場本身龐大的市場規模和發展空間等因素，使得汽車金融成為了新風口。
汽車金融發展的市場機會在哪？
汽車金融已然是一個萬億級的大市場，但仍然有巨大發展空間。作為典型的場景金融領域，汽車金融的市場機會與汽車行業的發展息息相關。
從新車市場來看，中國已連續九年成為全球最大的新車銷售市場，2017年新車銷售量達2888萬輛，零售額達到4.2萬億元。不過受經濟放緩等因素影響，去年以來新車銷量增速顯著放緩，僅維持在3%左右。
相比於新車市場，二手車市場增長仍然十分迅速，2017年二手車交易量和交易額分別達到1240萬輛和8093億元。近兩年，二手車交易量與交易額均保持了兩位數的增長，是新車市場的2-3倍。隨著中國汽車保有量的不斷上升，二手車市場還有巨大的發展空間。
從地域結構來看，隨著一二線城市汽車存量的飽和，交通問題的凸顯以及限購政策的實施等，汽車銷售市場不斷向三四五線城市乃至農村地區下沉。數據顯示，三四五線城市市場份額均在擴大，越低線的城市增長越快。汽車銷售市場的下沉與市場購買力水平相符，低線城市的汽車銷售主要以低價車型為主。
從汽車市場的發展情況，結合前述汽車金融市場的分析，筆者認為可以從增量和存量兩方面尋找汽車金融的市場機會：
1.新車增量市場。隨著新車整體銷售增長的放緩，新車市場的增量機會主要在於管道下沉與用戶下沉，即服務於更低線城市和農村地區的汽車市場，以及服務於更年輕或收入更低的用戶群體。對於汽車金融服務機構來說，關鍵在於服務管道下沉、服務門檻降低以及風險管理的把控等，融資租賃是其中重要的模式。
2.二手車增量市場。二手車本身仍是一個快速增長的市場，但市場的分散性、非標性及複雜性對管道及風控經營能力都提出了很高要求。如何結合管道服務，將非標準化的場景轉化為標準化的場景服務，提高風控經營效率是其關鍵。
3.新車及二手車存量市場。存量市場的汽車金融與現有管道服務體系綁定較深，具有較高的進入壁壘，其機會主要在於流量管道線上化發展以及經營服務的數字化提升，所帶來的行業效率和體驗改善。這個過程中，結合互聯網流量管道，依靠數位技術提高汽車金融的效率水平和用戶體驗是關鍵。
4.產業鏈整合。依托汽車產業的汽車金融服務，也是一個產業鏈條十分豐富的行業。許多鏈條之間具有很好的配合性，整合和打通產業鏈條從而提高產業效率也蘊含許多市場機會。例如連通車抵貸的風控服務、為汽車金融機構對接資金、輔助汽車金融機構監控汽車資產、處理不良資產（違約二手車）、聯合合作方為銀行提供風控解決方案等（優化提升）。
總體來看，汽車金融市場既有一個龐大的存量市場，又是一個快速增長的增量市場，其發展中存在雙重機會，但市場的複雜性決定了要抓住這些機會並不容易。特別是在互聯網化和數字化不斷發展的今天，對於增量市場，如何解決汽車金融服務從0到1，對於存量市場，如何優化服務成本、效率和體驗，互聯網及數字科技都是關鍵驅動要素。
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