十大互聯網公司財報全解:下一步 鋼絲上起舞!

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作者:Kant

十大互聯網公司財報全解:下一步 鋼絲上起舞!

一直以來,互聯網巨頭的財報,都是判斷中國互聯網整體走向的一個重要信號。某種程度上,中國互聯網企業的熱度,也是中國經濟活力的晴雨表之一。

眾所周知,當下互聯網行業正處於一個明顯的變革拐點,增長通道日趨狹窄。從財報數據看,十大互聯網企業的業績依然亮眼,但未來營收增幅收縮、新用戶獲取難度加大、技術研發成本居高不下等,都將帶來不小挑戰。

互聯網下半場,拓展TO B市場成行業共識,互聯網與傳統產業的深度融合,蘊含著無窮的機會。這也是巨頭們新的發力點,將決定未來競爭格局的關鍵。

那麼,三季度,十大互聯網企業財報表現到底如何?在核心業務面臨增長瓶頸的背景下,新業務是否能夠撐起想像空間?鋼絲上的大象,如何起舞?

【正文】

騰訊:收入805.95同期增24% 雲與廣告業務成亮點

騰訊2018年第三季度財報顯示,收入805.95億元,比去年同期增長24%;利潤(按非通用會計準則)為197.1億元,比去年同期增長15%,淨利潤遠遠超出預期。

用戶層面,騰訊Q3微信和WeChat的合併月活躍用戶帳號數達到10.83億,同比增長10.5%QQ月活躍帳號數達到8.03億,同比下降4.8%

機遇:增長主要受惠於支付相關服務、網路廣告、數字內容銷售及雲服務的增長。雲服務收入同比增長100%,環比為兩位數百分比增長。騰訊第一次以白紙黑字的形式對外如此詳細公布,意味著騰訊雲將成為騰訊體系中的主力營收之一。社交及其他廣告收入增長61%111.57億元,主要反映廣告資源的增加(如微信朋友圈)及新的廣告形式(如小程序),及騰訊移動廣告聯盟及QQ看點的收入增長。

挑戰:騰訊的核心支柱收入來源——遊戲,正遭遇挑戰,遊戲版號的問題、及大的政策環境都在限制騰訊遊戲的增長空間。反映在財報中的表現就是,騰訊第三季度遊戲營收258.13億,較上年同期下降4%,此前騰訊遊戲營收都是同比至少20%增長。

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阿里巴巴:收入851.48同期增54% 新零售驅動增長

阿里巴巴第三季度收入851.48億元,同比增長54%。按照美國通用會計準則,阿里巴巴歸屬於普通股東的盈利為200.33億元,同比增長13%,超出分析師預期。2018年前三季度,對比FAANG陣營,只有阿里巴巴的增速每一季超過了50%

用戶增長層面,阿里巴巴中國零售平台年度活躍消費者突破6億,天貓淘寶購物車已搭載中國45%人口,移動月度活躍用戶達6.66億,較上季度淨增加3200萬;螞蟻金服的國內年度活躍用戶超過7億。

機遇:核心電商收入724.75億元,同比增56%。其中,盒馬鮮生為代表的新零售部分增速明顯,達到151%,是當期財報中最為耀眼的部分之一。雲計算收入56.67億元,同比增長90%,仍然為阿里的增速作出巨大貢獻。

挑戰:阿里的核心業務營收,也已開始出現松動。由於移動端進行了較大幅度的內容化改造,市場服務增速降到25%,而在去年同期該數字為58%,遠低於天貓30%GMV增速。身為阿里現金奶牛的廣告營收部分,遇到新的轉折點,阿里的貨幣化率遭遇到比較明顯瓶頸。

百度:收入282同期增27% 信息流表現強勁

百度2018第三季度財報數據顯示,本季度營收282億元人民幣,同比增長27%,淨利潤124億元,同比增長56%。其中,核心業務營收為216億元,同比增長25%;愛奇藝營收達到69億元,同比增長48%

百度APP9月份平均日活達到1.51億,同比增長19%,信息流產品用戶使用時長同比增長68%,百度智能小程序收到開發者的積極反饋,月活超過1億。

機遇:在用戶量迅速增長與百度視頻產品強勁表現的雙重拉動下,信息流收入成為百度營收增速的一大亮點。基於百度App的信息流業務在流量與收入增長上,正在表現出強大的生命力,百度正致力於將此模式復制到其他產品上

挑戰:騰訊、阿里過去3年時間營收都有質的增長,從200多億跨越到800億以上,但百度營收一度是停滯增長,甚至下降,直到這個季度才提升至280億。百度一直在發力的AI業務,雖然宣傳陣勢很大,不過實際上,對百度的業績貢獻並不明顯。

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京東:收入1048同比增25.1% 服務能力成新引擎

京東第三季度營收1048億元人民幣,同比增長25.1%;淨利潤為30億元人民幣,去年同期為10億元人民幣。GMV達到3948億元,同比增長30%,增幅和二季度以及一季度幾乎保持持平。

京東過去12個月的活躍用戶數為3.052億,去年同期年度活躍用戶數為2.663億,但與上個季度的3.14億用戶相比,環比下滑逾800萬人。

機遇:京東服務收入的大幅度增長,也成為本季度的亮點之一。淨服務營收達到人民幣109億元,同比增長49.4%,占比首次超過10%。顯然,「服務能力」正在成為京東新的增長引擎,為開放平台上包括線上POP商家和線下的實體店,提供各種全套服務,有利於利潤率的提升。

挑戰:即便是京東在營收以及GMV方面有著不錯的表現和增長,但是結合前幾個季度的數據來看,仍舊能看出其增長上的乏力。更大的危機在於,本季度年活躍用戶數,首次出現環比負增長,這意味著京東活躍用戶或遭遇瓶頸。此外,京東在技術、物流、線下零售以及集團大樓用地等方面的投入,也導致京東財務壓力較大。

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拼多多:收入33.72億元同比增697% 向品質升級

2018年第三季度,拼多多總營收為33.72億元,與去年同期相比增長697%。在線行銷技術服務收入為29.741億元,同期增長927%;傭金營收為人民幣3.983億元,同比增長198%,較上一季度的人民幣3.381億元增長18%。不按照美國通用會計準則,淨虧損為6.19億元。過去12個月期間,GMV3448億人民幣,同比增長386%

年度活躍買家數為3.855億,較去年同期增長144%。平台移動客戶端平均月活用戶數為2.317億,較去年同期增長226%

機遇:值得注意的是,拼多多高速增長依舊。在延續著此前的優勢模式的同時,拼多多也在做著各種轉變,豐富品類、產品線,從拼便宜到拼品質,清理平台假貨、引進品牌商家入駐以及利用技術手段更好服務消費者。

挑戰:拼多多的淨虧損擴大,投入品牌推廣、廣告及促銷的銷售費用為32.30億元,其中包括平台投入電視廣告等費用。在品類升級的過程中,或遇到產品定位偏移,核心用戶流失的風險。長期來看,拼多多的發展還面臨如何在持續增長獲客、客單價利潤及品質中平衡的問題。而且,一旦消費完三、四、五線城鎮紅利後,進軍一、二線城市,將面臨阿里巴巴和京東強有力的競爭。

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小米:收入508億元同比增49.1% 海外業務猛增

小米集團三季度總營收508億元,同比上漲49.1%;經調整利潤29億元,同比增長17.3%。小米的三項主營業務收入——智慧型手機、IoT及生活消費品和互聯網服務,在第三季度分別達到了112.7%89.9%85.8%的同比增速。此外,小米國際化收入在總收入中的占比,由第二季度的36.3%環比大幅提升至第三季度的43.9%,已接近總收入的一半。

手機方面,小米第三季度銷量3330萬部,同比增長20.4%。截止1026日,小米智慧型手機出貨量全年突破一億台。

機遇:這一季度里,小米成功在香港上市,小米堅持的一系列策略,如加速新零售管道建設、重點投入AI研發與應用等,成果明顯。新業務也在顯現潛力,如IoT產品走向全球市場、進軍白色家電等。廣告業務方面,小米2018年三季度營收為32億元,同比增長109.8%,之所以增長的原因是推薦算法持續優化,用戶不斷使用小米的互聯網服務,加上預裝收入增加。

挑戰:小米並未「站穩高端市場」,2018年第三季度,小米手機的平均售價為1052元,上季度這一數字為952.3元,2017年第三季度為930.7元。盡管第三季度小米手機售價同比及環比均有所提升,但依然處於低價之列。雖然小米正極力披上「互聯網公司」的外衣,從財報數據來看,智慧型手機占小米總收入的68.8%IoT與生活消費產品占總收入的21.3%,互聯網服務占總收入的9.3%,其他服務占總收入的0.6%,小米的營收支柱始終是以手機為核心的硬件業務。

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美團:收入191同比增97.2% 加碼餐飲To B業務

截至2018930日的第三季度,美團收入為191億元,去年同期為97億元,較2017年同期增長97.2%。其中,8成的收入是由「餐飲外賣與到店」、「酒店及旅遊業務」兩大業務貢獻的;同時,「新業務及其他」收入同比增長近5倍。不過,公司該季度期內未經調整的虧損高達832.97億元,經調整的淨虧損為24.64億元,同比擴大157.92%,公司依然深陷虧損泥沼。交易金額(GTV)為1457億元,較2017年同期增長40.0%

交易用戶總數從截至2017930日止的十二個月的2.9億人,增長30.3%2018年同期的3.8億人;截至2018930日止的十二個月,活躍商家達到550萬,較2017年同期的380萬增長了44.3%

機遇:第三季度,餐飲外賣收入112億元,同比增長84.8%。在整體自然流量增長幾乎停滯的大環境下,美團餐飲外賣在巨大體量之下仍保持整體的優化和增長,獲客能力和用戶黏性仍在提升。在to C端插下紅旗後,美團一直在加大對B端業務的投入,資源投入產出比更高,比如商家IT系統、供應鏈領域。

挑戰:營收數字高速增長的背後是成本的攀升,寧願以犧牲利潤為代價推動銷售。本財季美團餐飲外賣部分的成本比去年同期增加了約68%,主要是因為騎手隊伍的擴張。美團涉及的業務類型非常多,隨著品類快速擴張,企業的業務架構逐漸變得複雜,管理難度和系統性風險都在加大。隨著其邊界進一步延伸,其在多個領域和其他巨頭的競爭將進一步加劇,比如外賣領域的餓了麼,酒店和旅遊業務領域的攜程,以及阿里等。

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網易:收入168.55同比增35.1% 遊戲交出漂亮成績單

網易第三季度淨收入為168.55億元,同比增加35.1%;歸屬於網易公司股東淨利潤為15.96億元。其中,電商業務淨收入為44.59億元,同比增加67.2%;廣告服務淨收入為6.44億元,同比增加2.0%;郵箱及其他業務淨收入為14.04億元,同比增加31.5%

值得注意的是,網易2018年第三季度在線遊戲服務淨收入為103.48億元,上一季度和去年同期分別為100.61億元和81.12億元,同比增加27.6%。從上季度起,網易遊戲收入已連續兩季度超百億量級。

機遇:遊戲交出漂亮成績,驅動網易的高增速。由於遊戲自研和多元化戰略成效顯著,促使爆款常態化、遊戲多點開花,做到網易遊戲業務的高速增長。網易也點名表揚了這一季作出突出貢獻的遊戲產品:自研手遊的《楚留香》、《荒野行動》和《第五人格》,以及端遊的《逆水寒》和《夢幻西遊》電腦版。此外,作為網易電商業務的主力,以跨境進口為主的網易考拉正迎來中國跨境電商市場快速發展的黃金期。

挑戰:遊戲是網易營收與利潤的支柱。網易遊戲目前的問題還是有「吃老本」的形象,新款遊戲的生命周期較短,所謂遊戲的生命周期實際上指的的一款遊戲的市場壽命,也就是指一款遊戲投放市場到最終退出市場的整個過程。網易近期推出的手遊生命周期就沒有之前的長,遊戲後期的維護跟不上,玩家大量流失。

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微博:收入31.39同比增48% 視頻廣告拉動效應明顯

微博2018年第三季度財報顯示,微博商業化穩步推進,營收達31.39億元,同比增長48%;其中廣告營收達到27.92億,同比增長52%。移動端廣告占比83%

微博月活用戶已達4.46億,同比淨增長7000萬。移動端占比93%,日活用戶增至1.95億。

機遇:在微博用戶增長速度放緩的趨勢下,以視頻形式為載體的短視頻、直播增加粉絲活躍度,成為微博未來重點發展方向。微博的視頻廣告收入占比,在這個季度有了提升,視頻廣告收入在微博整體廣告收入中的占比在27%左右。

挑戰:廣告和行銷收入一向是微博營收的重要來源,從2017Q12017Q4,微博廣告和行銷收入同比增長始終保持在70%以上。然而,今年一季度以後,微博的廣告和行銷收入高增長開始遭遇「成長的煩惱」。此外,受到宏觀經濟周期、遊戲行業監管等影響,微博仍在下調增速營收。2019年,中小型社交廣告領域方面,市場供給的流量在上升,微博挑戰會比較大。

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愛奇藝:收入69同比增48% 會員成第一大收入

愛奇藝三季度總營收為69億元,同比增長48%;淨虧損31億元,去年同期為人民幣11億元,同比擴大虧損。

訂閱會員達8070萬,同比增長89%,其中付費會員占比超98%

機遇:會員服務收入為人民幣29億元,占總營收比重的41%,同比增長78%,已超過廣告業務成為愛奇藝最大的收入來源。

挑戰:在線廣告業務收入24億元,同比下降4%,主要原因是受世界盃及監管影響,廣告預算轉移或收緊,監管趨嚴使得愛奇藝只能放棄無資質的廣告主。內容成本在上升,愛奇藝本季度內容成本為人民幣60億元,同比增長66%。此外,優愛騰此起彼伏、你追我趕的戰役還沒終局,幾方各有優勢。好在未來內容依然是根基,哪家視頻平台掌握持續創造爆款的能力,哪家就離絕對優勢更近一步。

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從十大互聯網公司財報:看互聯網競爭態勢

>>增長更難,下調預期

>>快慢並存,格局生變

>>修煉內功,加投技術

>>全球市場,星火燎原

>>下註融合,接力賽跑

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