「裁員潮」一來，華爾街精英也扛不住。

今天凌晨，世界第一大對沖基金橋水也被爆出裁員，被裁員工涉及研究部門、客戶服務部等。

今年以來，橋水面臨著諸多挑戰。上半年，橋水總AUM下降了近2000億，其旗下一旗艦基金虧損約14%，抹去了五年左右的收益。

此外，橋水還深陷訴訟風波，被前CEO告上法庭，被法院指出偽造證據。頻頻傳出負面消息後，市場也有聲音認為橋水「跌落神壇」。

曾多次在股災中逆勢大賺的達裡奧這次能重現傳奇嗎？讓我們拭目以待。

橋水罕見裁員數十人

因疫情期間不需要那麼多人手

今天凌晨，《華爾街日報》報導稱，橋水基金在本月已經裁員幾十人，涉及研究部、客戶服務部、人力資源部等。被裁員工中甚至包含在橋水工作15年以上的「老兵」，也包含達裡奧構想的「核心管理團隊」中的成員。

雖然裁員人數不多，但對於這家世界最大的對沖基金公司來說，依然是十分罕見的「大型裁員」。

橋水在一份聲明中稱，「考慮到新冠肺炎疫情正在為世界帶來一些轉變，由於更多員工在家工作，我們不需要和以前同樣數量的後勤人手；創新技術改變了公司對人才的需求，也改變了公司服務客戶的方式，我們也想變得更加有效率。」

有知情人士稱，這些變化是積極的，將幫助橋水基金專註於投資和與客戶溝通的核心領域。

橋水在一份電子郵件中稱，「盡管這將導致今年離職率高於正常情況，但不會比正常情況高出太多，而且我們將繼續在關鍵領域進行投資和聘用」。而一位接近橋水內部的消息人士對《華爾街日報》表示，橋水近期會想避免招聘新員工。

據悉，在2019年，橋水的員工人數在1600人左右，目前橋水的大多數員工處於線上遠程工作狀態。

知情人士對《華爾街日報》透露，被開除員工將獲得18個月的醫療保險、額外遣散費、按比例分配的年度獎金以及一定的再就業幫助。

消息一出，有網友對美國的就業市場發出感嘆，「橋水都裁員了」。

也有網友認為疫情後做減法是正常的。

更有網友對基層工作者的職業生涯感到擔憂。

2016年，橋水也曾進行規模達150人的大型裁員。當時，橋水在致客戶信中表示，作為提高公司效率的革新措施，橋水將針對「膨脹、低效、官僚」的非投資部門裁員及重整組織架構。截至2016年9月，橋水主力基金當年虧損9%。

一旗艦基金上半年虧13.6%

公司總AUM下降近2000億

橋水近期的裁員側面體現了其近期正面臨的挑戰。

據《華爾街日報》，橋水的旗艦基金「絕對阿爾法」（Pure Alpha）上半年虧損了13.6%，抹去了過去五年來的收益。在今年三月，該基金更是創下了歷史上的最大虧損。

橋水這一業績水平遠遠低於市場平均。據HFR數據，今年上半年，美國對沖基金平均虧損了3.49%。

據悉，由於橋水的另一款旗艦基金——「全天候基金」（All Weather）主要收取固定的、較低的管理費且不收取業績分成，所以橋水的收益情況較大程度上由絕對阿爾法基金決定。因而，絕對阿爾法基金的不佳表現會對橋水的短期業績造成較大壓力。

對於橋水來說，如果要在絕對阿爾法基金上收取業績分成費，首先需要先把上半年的虧損彌補。

在投資虧損和客戶贖回的雙重作用下，截至6月底，橋水基金的總AUM從年初的1680億美金下降到了1400億美金，下降了280億美金，約合人民幣1964億。

《華爾街日報》援引消息人士稱，橋水基金近期正在從新老客戶處募集數十億美元資金，以抵消客戶贖回對基金規模的影響。

被前CEO告上法庭

近期還被指偽造證據

今天凌晨，多家外媒還爆出橋水的前聯合CEO艾琳•默裡(Eileen Murray)對橋水提起了訴訟。艾琳•默裡稱橋水公司扣留了2000萬至1億美元的遞延薪酬未支付，原因是她披露了與公司有關的一場性別歧視糾紛。

而橋水的煩惱還不止這一起訴訟。近期，橋水基金在對兩名前員工斯奎爾（Zachary Squire）和米尼科內（Lawrence Minicone）提起的訴訟中敗訴，並被控偽造證據。

橋水聲稱上述兩位被告違反了合同，盜用了商業秘密。而路透社7月13日報導，法庭文件顯示，全球最大對沖基金橋水被一個仲裁小組認定「制造虛假證據」，試圖證明兩名前員工竊取其商業機密。

公開資訊顯示，大約四年前，上述兩人離開橋水公司，創立了Tekmerion Capital Management LP，目前管理資產約6000萬美元。

根據被告律師在7月1日提交給法院的文件，在兩位被告離開4年以及競業條款到期2年後，橋水基金對他們提起訴訟，聲稱他們違反了合同並盜用了商業機密，指控「其侵犯商業秘密、違反合同和不公平競爭」。

而法律似乎並沒有站在「橋水」這一邊，仲裁庭認為，這些所謂的商業機密根本不是商業機密，而是公開資訊，橋水基金明確知道這一點。

仲裁庭還指出，橋水基金制造了虛假證據，指控這兩名前雇員在自立門戶成立對沖基金後存在不正當競爭，因為橋水必須向潛在投資者披露相幹資訊，仲裁員稱這是「惡意」指控。

根據判決，兩位被告將獲得200萬美元的律師費和其他費用的補償。

橋水跌下神壇？

作為世界最大對沖基金的創始人，達裡奧一度被視為市場風向標、華爾街傳奇，他帶領橋水安全度過多次股災的故事在市場廣為流傳。

1987年10月時，美國經歷了史稱「黑色星期一」的股災，而達裡奧的橋水基金逆勢掙得了高達22%的收益，被當時的媒體稱作是「十月英雄」。2008年，股神巴菲特都遭受了高達9.6%的損失，而橋水卻事先預見了這場危機，獲得高達14%的正收益。2010年歐洲爆發主權債務危機，對沖基金行業整體表現慘淡，但橋水的純粹阿爾法基金在2010年居然獲得了高達45%的收益。

而在這次的全球資本市場動蕩中，橋水卻並沒有創造奇跡。市場有聲音認為，達裡奧的風險平價策略「失效」了。

摩根大通策略師Nikolaos Panigirtzoglou最近表示，由於多數風險平價資產的表現與標普500指數一致，因此它們之前可能沒有出現太極端的收益下滑，但這種情況現在已經改變了。

多元資產管理公司(multi-asset Management)負責人塞勒(Daniel Seiler)表示，「你根若據(股債的)負相幹性來考慮降低波動的策略，如果（股債）不再是這樣（呈現負相幹性），你整個投資組合的收益可能會被降低。顯然，我們現在需要找到一種新的風險平衡策略。」

近期的裁員和訴訟糾紛也使得市場對橋水的爭議增多。

有網友覺得橋水「人設崩塌」。

有網友甚至覺得，還是指數基金穩。

這次達裡奧能王者歸來嗎？我們拭目以待。

達裡奧: 美元的儲備貨幣地位面臨風險

即使正面臨著一些挑戰，達裡奧近期依然在積極對外輸出深度觀點。

最近，達裡奧提示了美元的風險。他稱，新冠肺炎正造成一個龐大的壓力測試。美國正讓美元的儲備貨幣地位面臨風險。現金是最具風險的資產，而非最安全的資產。

達裡奧認為，各國央行最近的行動意味著資本市場不再「自由」，隨著央行印制更多鈔票，現金和債券將成為垃圾。

7月16日，達裡奧在linkedin發布最新長文《The Big Cycle of the United States and the Dollar, Part 1》。

達裡奧認為，美國仍然是世界上最強大的帝國，但是它正處於相對的衰落中，而中國的力量正在迅速崛起，沒有其他大國與之比擬。

達裡奧稱，美國在教育、競爭力、貿易和生產方面的相對優勢在過去100年中不斷下降，而它在創新技術，儲備貨幣地位，金融中心力量和軍事方面的相對實力一直保持在（或接近）最高水平。中國在所有這些領域都在追趕美國，在許多方面都具有可比性，並且其發展速度比美國快得多。

裁員潮席卷歐美

近期，多家歐美企業申請破產或瀕臨破產邊緣，尚可維持的企業也想盡辦法節省成本，「裁員潮」就此席卷歐美。

據財華社今日報導，油田服務商斯倫貝謝(Schlumberger)決定裁減全球2.1萬名雇員。斯倫貝謝行政總裁Olivier Le Peuch表示，由於市場供求失衡導致油價低迷，油田服務需求大減，以及新冠病毒大流行令到業務前景不明朗，決定解雇2.1萬名雇員，相當於五分之一人手，總雇員人數將回落至11年以來最低水平。

昨日，多家外媒報導Nike因加碼布局直營零售業務，將進行一定的裁員工作，一次性成本支出在2-2.5億美元之間。

本月23日，德國一雜誌爆出奔跑母公司戴姆勒集團計劃擴大裁員規模，同時考慮關閉部分海外工廠，以進一步縮減成本，此次裁員或令3萬人失去工作。戴姆勒集團目前未正式回應。

21日，企業招聘撮合平臺Linkedin日宣布將裁減員工6%，約960人。主要由於疫情迫使全球企業縮減人才需求，連帶影響招聘相幹服務。Linkedin首席執行長Ryan Roslansky通過員工公開信指出，雖然Linkedin上半年陸續推出平臺新功能，如虛擬活動、虛擬面試反饋、可信賴新聞，也在營銷、學習及銷售方案見到成效，但是公司仍難免於全球疫情的沖擊。

20日，英國瑪莎百貨公司宣布，因新冠疫情沖擊和轉型需要，公司將裁員950人。英國泰德·貝克時裝公司同日表示，由於疫情加劇公司財務困難，計劃裁減約四分之一英國境內員工。

15日，英國高奢品牌Burberry（Burberry）將重組公司結構並進行裁員以削減成本，預計將在全球範圍內裁員500人，占全球員工5%。

本月中旬，瑞士時尚鐘表制造商Swatch（Swatch）也宣布裁員2400人，裁員人數創公司三十年來新高。該公司上半年的營業虧損為3.27億瑞士法郎（約合24.2億人民幣），這一虧損為分析師預估數字的兩倍。

（來源：中國基金報）

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