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摘要：若羽臣為一家快消品品牌的電子商務綜合服務商，成立於2011年，創始人為王玉，公司總部位於廣州，提供品牌定位、店鋪經營、管道分銷、整合行銷、數據挖掘、倉儲物流等全方位的電子商務綜合服務。若羽臣收入來源主要包括線上代經營、管道分銷和品牌策劃服務三類，其中前兩類服務為該公司的主要收入來源，占比超80%。
作者：楊遠
審校：一條輝
最近，廣州若羽臣科技股份有限公司（以下稱「若羽臣」）向證監會提交了招股書。作為美讚臣、蘇菲、Swisse等母嬰、美妝個護、保健品品牌的中國電商代經營商，若羽臣再次衝擊IPO。本次IPO發行不超過30,430,000股，募集資金7.17億元。
若羽臣為一家快消品品牌的電子商務綜合服務商，成立於2011年，創始人為王玉，公司總部位於廣州，提供品牌定位、店鋪經營、管道分銷、整合行銷、數據挖掘、倉儲物流等全方位的電子商務綜合服務。
若羽臣在2015年12月曾在新三板掛牌，掛牌不足一年便發布了公司進入上市輔導的公告，在2017年8月首次向證監會提交招股書，隨後又進入終止審查狀態。
招股書顯示，若羽臣2016年、2017年、2018年營收分別為3.73億元、6.7億元、9.3億元；淨利潤分別為3065萬元、5764萬元、7742萬元；歸屬於母公司股東扣除非經常性損益後的淨利潤分別為2610萬元、4955萬元、6989萬元。
若羽臣收入來源主要包括線上代經營、管道分銷和品牌策劃服務三類，其中前兩類服務為該公司的主要收入來源，占比超80%。
值得注意的是，為了與美讚臣等國際大品牌合作，若羽臣的毛利率持續下降，從2016年的43.12%下降到了2018年的32.79%，此外，作為服務商，若羽臣的盈利依賴於銷售商品後的品牌返利。2016年至2018年，公司供應商採購返利金額分別2,695.14萬元、2,429.38萬元及3,975.39萬元，但返利占淨利潤的比率均超50%。
在品牌商面前議價權低、依賴品牌返利等問題，也是此類企業IPO的痛點。
若羽臣的競爭同行包括阿里系的寶尊電商、麗人麗妝、杭州悠等，寶尊電商已於2015年在納斯達克上市，麗人麗妝目前還在籌備上市，第一次IPO因商業模式問題被否決。
>電商代經營商若羽臣二闖IPO 對品牌商議價權低、依賴返利