年銷手機1.24億部！「非洲之王」傳音控股沖刺科創板獲受理

摘要：經梳理招股書發現，傳音控股以手機產品為主導，圍繞家電、售後服務品牌、移動互聯網等進行多元化發展，在非洲市場構築了自己的商業版圖。盡管有著「非洲之王」美譽，但由於手機銷往海外市場，傳音控股在中國市場鮮為人知。

本文來自 雪花新聞，本文標題：年銷手機1.24億部！「非洲之王」傳音控股沖刺科創板獲受理 ,轉載請保留本聲明！

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「非洲手機之王」來闖科創板了！

3月29日，上交所公布了科創板最新一批獲受理企業名單，傳音控股在列。中國證券報記者實地走訪了這家總部位於深圳市的「非洲手機之王」。

經梳理招股書發現，傳音控股以手機產品為主導，圍繞家電、售後服務品牌、移動互聯網等進行多元化發展，在非洲市場構築了自己的商業版圖。本次傳音控股擬募資30.11億元投向手機製造基地項目、移動互聯網系統平台建設等領域。

實地探訪非洲手機霸主

傳音控股總部位於深圳，辦公地點在南山區高新科技園德賽科技大廈17層。3月29日下午，中國證券報記者前往該地探訪。

傳音控股所在辦公樓位於深南大道南側，緊鄰高新園地鐵站。周邊環繞的則是一眾知名製造業企業的辦公大樓，如中興、TCL、創維、康佳、飛亞達，但這里只是傳音的「暫居地」。

傳音控股在深圳市南山區西麗街道留仙洞總部基地附近，還有一處正在建設的總部大廈，距其在高新園區內的辦公室約10公里。在通往其總部大廈的工地通道上，隨處可見傳音控股的海報。海報上承載著傳音控股的信念和理想：共建「一帶一路」黃金段，「絲路」征程一路歌；只問敢勇，無問西東；走出中國，沖出非洲，面向世界。

據現場一位工作人員介紹，目前傳音總部大廈地基已打好，正在搭建主體，預計2021年完工。

傳音控股有關負責人告訴記者，公司當前處於靜默期，根據中介要求，不方便多做介紹。

圖為正在建設中的傳音總部大廈宣傳海報

招股書顯示，傳音控股成立於2013年8月，傳音投資為傳音控股的控股股東，持有傳音控股的股份比例為56.73%。竺兆江為傳音投資的第一大股東，持有傳音投資的股權比例為20.68%。竺兆江是傳音控股實際控制人，間接持有傳音控股股份比例為15.39%。

2006年，竺兆江創立了傳音控股的前身——傳音科技。盡管有著「非洲之王」美譽，但由於手機銷往海外市場，傳音控股在中國市場鮮為人知。在深圳乃至國內手機界，竺兆江都異常低調。

2007年，傳音在深圳設立了第一家工廠。

2008年，傳音明確戰略聚焦非洲打造品牌。通過本土化方法，針對非洲消費者的市場需求，研制了非洲人膚色錄影技術、夜間拍照捕捉技術和暗處人臉識別解鎖功能等個性化應用技術。

為新興市場提供全方位互聯網服務

招股書顯示，報告期內，傳音控股主要從事以手機為核心的智能終端的設計、研發、生產、銷售和品牌經營，旗下有TECNO、itel和Infinix三大品牌手機，銷售區域主要集中在非洲、南亞、東南亞、中東和南美等全球新興國家。

第一手機界研究院院長孫燕飚對中國證券報記者表示，為了防止競爭對手的威脅，傳音控股通過三個手機品牌來打造護城河。

其中，TECNO是公司旗下的中高端品牌，定位於新興市場正在興起的中產階層消費群體。itel是公司的大眾品牌，定位於新興市場的廣大基層消費者以及價值導向型用戶。Infinix致力於成為新興市場年輕人喜愛的時尚科技品牌。

招股書顯示，2018年公司手機出貨量1.24億部，根據IDC統計數據，全球市場占有率達7.04%，排名第四；印度市場占有率達6.72%，排名第四；非洲市場占有率高達48.71%，排名第一，在行業內享有「非洲之王」的美譽。2016-2018年，傳音控股在非洲市場的主營業務收入占比達到88.62%、76.86%、77.30%。

從銷量上來看，傳音控股還是功能機占主導，2018年公司功能機銷量占比達72.76%。傳音控股表示，智能機銷售量及銷售金額、占比不斷上升。2016年至2018年，公司智慧型手機銷量由1661萬台增長至3406萬台，銷售金額由67.41億元增長至154.79億元，功能機的銷量由5896萬台增長至9022萬台，銷售金額由36.80億元增長至59.50億元。

值得關注的是，傳音控股手機產品均價較低，2018年功能機每部平均售價65.95元，智能機每部平均每部售價454.38元。從毛利率來看，2016年度、2017年度、2018年度公司綜合毛利率分別為20.59%、20.97%、24.45%。但從淨利率來看，公司2018年度淨利率不到3%。

對此，孫燕飚指出，傳音控股做到了低成本、高毛利，有獨特的低成本製造優勢。此外，傳音控股長期紮根非洲市場，通過建立管道網路和售後服務網點，形成獨特的商業模式。公司在非洲還有類似「微信」的產品，它不僅是一家手機廠商，更重要的是品牌價值，網易、迪信通等公司進入非洲市場也是選擇與它合作。

孫燕飚說，傳音在非洲為消費者提供所需的產品，商業模式和三星、小米相似。招股書顯示，傳音控股還創立了數位配件品牌Oraimo，家用電器品牌Syinix以及售後服務品牌Carlcare等，為新興市場消費者提供符合當地文化的移動互聯網應用服務。

圖片來源：傳音控股招股書

但是，2016年至2018年，公司手機產品銷售收入占當期主營業務收入的比例均達到96%以上。也就是說，其它多元化業務目前收入占當期主營業務收入比重仍然較低。

產品線亟需升級改造

對於傳音控股擬在科創板上市，孫燕飚表示，傳音在非洲的手機業務遇到天花板，衝擊上市目的在於升級產品和業務。500元以內的手機在非洲暢銷，但去列印度市場，產品就要升級。

「印度的功能機市場越來越小了，傳音擅長的那一套打法在印度市場不一定行得通，而且開拓新市場也需要資金。」一位多年前與傳音有過業務合作的手機廠商方面人士張波（化名）對中國證券報記者表示，一方面傳音要提升產品競爭力，公司面臨著產品線升級改造需求。另一方面，5G即將到來，傳音可能也想做5G相關應用。

招股書顯示，傳音控股擬募集資金30.11億元，擬投向手機製造基地項目、手機生產基地（重慶）項目、移動互聯網系統平台建設項目、上海手機研發中心建設項目、深圳手機及家電研發中心建設項目、市場終端信息化建設項目等。傳音控股表示，本次發行上市融資，有助於進一步擴大公司經營規模和業務領域，提升產品自主研發和生產能力。

從研發投入來看，傳音控股2016年至2018年研發費用分別為3.85億元、5.98億元和7.12億元，占各期營業收入的比例分別為3.31%、2.99%和3.14%。

傳音控股2016年至2018年的營業收入分別為116.37億元、200.44億元和226.46億元，最近三年營業收入年均復合增長率為39.5%，歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為0.63億元、6.71億元和6.57億元。

孫燕飚指出，「一帶一路」建設對傳音上市將是利好。保薦機構中信證券也表示，公司定位於科技品牌出海，圍繞共建「一帶一路」及中非合作，致力於向海外新興市場用戶，特別是「一帶一路」沿線國家用戶提供移動通信終端業務，對於提升「中國製造」品牌及擴大中國影響力具有重要意義。

但張波表示，「一帶一路」建設不是僅對傳音控股一家廠商有利，對所有的廠商都是利好。其它手機廠商進入非洲市場，將對傳音造成很大威脅。

不過，一位接近傳音控股方面的人士對中國證券報記者表示，傳音自進入非洲市場第一天起，就知道市場是全球化的。但各自品牌定位不一樣，跟老百姓的溝通方式不一樣，消費者對每個品牌的認知也不一樣。老品牌紮根時間長，只要市場策略不犯錯誤，就能活得不錯。

值得一提的是，竺兆江希望帶領傳音控股闖入資本市場，在深圳手機業圈早已是公開的秘密。2018年，傳音控股曾擬借殼新界泵業上市未果。

上市申請獲得受理，對於傳音來說，已闖過第一關。這次，科創板能為傳音帶來佳音嗎？

編輯：鄭雅爍