宋清輝：科創板「乘風破浪」一周年 未來科創板的增量供給在哪？

「科創板的示范效應帶動了整個社會對科技企業的空前關註，具備真正創新能力的企業，不管盈利與否，無論規模大小，都可以在足夠‘寬容’的科創板擁有一席之地。」著名經濟學家宋清輝告訴記者。

科創板乘風破浪一周年 江蘇企業發展如何？

江蘇學習平臺 作者 趙偉莉 陳 澄

7月22日，科創板開板一周年。這個從誕生之日起，就承擔著中國資本市場體制機制改革重擔的板塊，已創造了資本市場的多個「第一」，在企業上市、發行、交易等多項制度上都取得了較大突破和根本性變革。截至目前，上市企業140家，相當於平均每三天就有一家科技企業上市。

回看過去的365天，科創板給我們帶來哪些啟發？

「江蘇板塊」閃亮科創板

7月22日，德林海、大地熊、三生國健、震有科技、芯朋微、奇安信、力合微7家科創板公司首次公開發行股票上市，成為科創板一周歲的生日禮物。

2019年7月22日，在萬眾矚目中，科創板正式開板。一年來，共有140家公司登陸科創板，總市值逾2.79萬億元，合計融資2179億元，上市首日平均漲幅達163%，股價平均漲幅超2倍，日均成交182億元，市場交易平穩。

從時間上來看，已報會註冊科創企業平均審核用時62天。2019年平均審核用時為65天，在2020年推行「註冊制2.0」後，平均審核用時已縮短至58天。

從行業來看，上市公司主要集中於智能制造、生物醫藥、資訊技術、新材料、新能源等領域，符合科創板定位。其中，金山辦公、中芯國際、滬矽產業、中微公司、瀾起科技等已經邁過千億元市值門檻。

華夏證券的一份研究報告顯示，在過去的一年中，科創板呈現出科創板發行審核流程率大大提升、首發市盈率和上市首日漲跌幅大於其他板塊、近一年所有個股日均振幅高於其他板塊等三大特征。

上海證券交易所於22日發布的《科創板白皮書2020》稱，作為資本市場改革的「試驗田」，設立科創板並試點註冊制，對於改變我國以間接融資為主的融資結構，完善多層次資本市場建設，通過直接融資方式提高資源向科技企業的配置效率，進而培育出眾多具有國際競爭力的科技企業，具有重大而深遠的戰略意義。

在科創板上市企業中，「江蘇板塊」極為亮眼。在140家上市企業中，江蘇上市企業有29家，占比20.71%，數量居全國首位（北京25家、廣東22家、上海20家）。

不僅如此，江蘇上市公司還創造了科創板首家掛牌、首家以第五套標準申報受理、首隻「紅籌股」登陸、首家重大資產重組提交註冊等多項第一。29家首發募集資金307.7億元，總市值達4106億元。其中市值最高的是華潤微，約603億元，其次是天合光能，約364億元，第三是南微醫學，約307億元。

從江蘇29家科創板上市企業的行業來看，按照東財choice所屬證監會行業標準（新）劃分，專用設備制造行業的企業最多，其次是醫藥制造和軟體資訊技術行業。這也與科創板上市企業的主要行業特點相匹配。這些行業，均具有技術門檻較高、資本較為密集等特點，且前期需要大量資金投入。

更多「隱形冠軍」插翅騰飛

成立一周年的科創板，為已上市的江蘇公司帶來了騰飛的機會。

股票代碼「688001」，來自蘇州的華興源創成功摘得「科創板第一股」的頭銜，作為國內領先的檢測設備與整線檢測系統解決方案提供商，這一年來，華興源創發生了哪些改變？

公司內部管理和資訊披露要求更加嚴格，是公司董秘蔣瑞翔的切身體會，「一些核心的、重點的數據，在上市之前可能隨口就跟供應商說了，但現在絕對不行，公司的重要資訊也要如實地告訴投資者。」蔣瑞翔說。

不僅帶來公司內控的加強，科創板更幫助華興源創走上外延式發展道路。2019年11月29日，上交所發布《科創板上市公司重大資產重組審核規則》。一周後，華興源創就宣布擬作價10.4億元收購歐立通100%股權，再次拔得頭籌。

公開資料顯示，歐立通主營業務為智能組裝及檢測設備的設計、生產和銷售，主要為客戶提供各類自動化智能組裝、檢測設備。對於此次收購，蔣瑞翔表示，由於歐立通的產品可廣泛應用於可穿戴產品，公司希望能借此實現穿戴檢測領域的跨越，同時滿足客戶的內生需求。而在科創板最為看重的技術領域，華興源創會在原本擅長的「光」「電」等測試領域繼續發揮所長，歐立通的加入則無疑能夠在「聲」的檢測領域為華興源創賦能，二者結合，檢測領域裡的「隱形冠軍」已經出現。

科創板的「周年慶」，恰好與上市公司預告半年報同期，記者發現，雖然上半年疫情等多種不利因素疊加，不少江蘇科創板公司公布的半年度業績預告依然「飄紅」，展現了江蘇科創力量的優良「成色」。

廣大特材發布的公告預計，2020年半年度實現歸母淨利潤8500萬元到9200萬元，與上年同期相比增加1832.42萬元到2532.42萬元，同比增加27.48%到37.98%。對於業績上漲的原因，公司表示，一方面，在新能源風電與軌道交通領域，公司訂單飽滿，二季度全面復工復產後產銷兩旺；另一方面，公司超大型鑄鍛件技改項目一期於二季度試生產，大型海上風電零部件產品產能大幅提高，可以保障訂單生產需求。與訂單接踵而至相對應，登陸科創板增強了公司的科創屬性，數據顯示，2020年半年度，廣大特材毛利率較高的精密機械部件收入較上年同期有較大幅度增長，毛利率較低的模具鋼產品收入占比下降，有力地提升了公司的整體毛利率。

查驗科技創新能力的「考場」

科創板乘風破浪一周年 江蘇企業發展如何？

科創板，不僅是資本市場改革的「試驗田」，更是科技創新能力的「考場」。

科技創新是創新驅動戰略的核心。在經濟邁向高質量發展過程中，科技創新投入、創新能力極為重要。多年來，科技創新型企業在融資的過程中，因其高風險的內在因子，始終存在著難題。而科創板從制度框架上，比如沒有盈利要求等制度，就為科創企業直接融資提供了「靠山」。

澤璟制藥最為典型。作為科創板首家沒有盈利的上市公司，體現了科創板的制度性突破。從生物醫藥行業來看，前期發展階段普遍存在著高投入、長期限、無收入等特點，急需大量的資金支持。而澤璟制藥成功登陸科創板，無疑為大量的生物醫藥產業帶來希望。

江蘇，實體經濟基礎雄厚，無論是主板、創業板、新三板還是科創板，上市企業數量均不容小覷。各設區市也紛紛將培育上市企業作為重要的發展方向。

從全省29家科創板上市公司數量來看，蘇州有10家公司，占比超過三成。無錫有5家、南京有4家，占比均超過了15%，南通、泰州、鎮江三個設區市各有2家，連雲港、揚州、常州各有1家。其中，蘇州的10家公司主要分布於蘇州工業園區（5家）、蘇州高新區（2家）、昆山（1家）、張家港（1家）和相城區（1家）。

這與各地加大對科技企業培育密切相幹。以蘇州為例，已集聚生物醫藥企業3000餘家，從業人員數量近5萬人，產業產值延續多年保持20%~30%的快速增長。2019年，蘇州全市生物醫藥產業規模達1728億元，預計今年規模將突破2000億元。僅在蘇州工業園區，就已集聚超1000家生物醫藥企業，吸引了13位國內外院士落戶園區，擁有生物醫藥類國家人才69位。

記者從蘇州工業園區獲悉，今年該園區重點推進三個重大創新平臺的建設，即材料科學姑蘇實驗室、國家第三代半導體技術創新中心、國家生物藥技術創新中心。其中，姑蘇實驗室是蘇州市提升科技創新策源能力的重大戰略布局，已經於2月份啟動，總投入不低於200億元。

南京市於2018年投入100億元建立了紫金山實驗室，聚焦通訊與網路、生命科學、新材料三大學科領域，建設國際一流水平的研發機構和國家級創新基地。今年6月15日，中國工程院院士劉韻潔表示，紫金山實驗室已研制出CMOS毫米波全集成4通道相控陣晶片，並完成了晶片封裝和測試，同時，他們封裝集成1024通道天線單元的毫米波大規模有源天線陣列。晶片與天線陣列力爭2022年規模商用於5G系統。

未來科創板的增量供給在哪

科創板一周年，29家江蘇公司在這裡乘風破浪的同時，也在為更多後來者探路——究竟需要怎樣的歷練，一家公司才能夠「配得上」科創板？

著名經濟學家宋清輝

「科創板的示范效應帶動了整個社會對科技企業的空前關註，具備真正創新能力的企業，不管盈利與否，無論規模大小，都可以在足夠‘寬容’的科創板擁有一席之地。」著名經濟學家宋清輝告訴記者，來自江蘇的澤璟制藥能夠成功上市，就展現了一個科創板公司的「自我修養」。

今年1月23日，蘇州澤璟制藥在科創板掛牌，開創了A股未盈利企業上市的先河。在當時，雖然上市前已經估值接近50億元，但頂著「無產品、無利潤」的帽子，澤璟制藥也曾被市場質疑。

實際上，作為一家專註於腫瘤、肝膽疾病等多個治療領域的創新驅動型新藥研發企業，澤璟制藥有理由被期待。公開資料顯示，目前，公司的產品管線擁有11個主要在研藥品的29項在研項目，其中已有4個在研藥品處於NDA、II/III期臨床試驗階段、2個處於I/II期臨床試驗階段。而且，目前公司商業運營團隊正在搭建，為下一步產品上市銷售做好了準備。

技術「硬核」是科創板「種子選手」的基本條件，記者發現，最終順利上市還離不開地方政府的支持。

以「一口氣」推出10家科創板公司的蘇州為例，據澤璟制藥董事長兼總經理盛澤林介紹，除了在上市前地方政府給予公司全方位扶持，公司在上市之後也依然受到蘇州、昆山市政府的密切關註。「今年4月，公司被蘇州確定為首批16家潛力地標培育企業之一，在當前形勢下，對我們而言是一個非常大的鼓勵和幫助。」盛澤林說。

南京市也加大了對科創板企業的後續培育工作。在該市於4月份出臺的《關於加強金融支持新型研發機構高新技術企業和先進制造業發展的通知》中，明確為鼓勵支持新型研發機構、高新技術企業、先進制造業及其孵化企業在科創板上市融資，凡在科創板成功上市的，南京給予每家企業（機構）300萬元的一次性補貼支持。

「因為科創板，越來越多的地方政府對上市企業投入了很多關註，而資本市場作為培育創新中的重要一環，也正在帶動更多有科技土壤的地區，繼續吸引優質的創業人才和資源，形成創新創業的良性循環。」宋清輝認為，就資本市場發展來看，地方政府支持大而強的行業龍頭與技術冠軍上市順理成章，但他同時建議，江蘇等有條件的地區，更要在關鍵技術和關鍵領域裡挖掘成長型企業，因為未來科創板的增量供給一定是依靠高成長企業。原標題：科創板乘風破浪一周年 江蘇企業發展如何？