履新一年的易會滿：科創板平穩運行完成兩大使命

（原標題：履新一年的易會滿：科創板平穩運行完成兩大使命）

2019年是易會滿履新證監會主席的首年。從A股走勢來看，成績斐然。以2019年首個交易日與12月26日股價對比，上證指數從2497.88點到3004.54點，深證成指從7259.49點到10288.74點。

回顧這一年，設立科創板並試點註冊制重大改革平穩推出，全面深化資本市場改革的共識已經形成，資本市場抵禦外部衝擊的韌性顯著增強，防范化解重大風險取得階段性成效等，易會滿任期首年推動的各項政策極大地鼓舞了資本市場的信心。

即便處在經濟下行周期，隨著資本市場對外開放的步伐日益加快以及深化改革的全面落實，多家券商在年終策略會上給出資本市場即將迎來「長牛慢牛」的預期。

媒體眼中的易會滿

一如既往的低調。從網民戲稱的「宇宙第一大行」工商銀行董事長到「火山口」證監會主席，2019年，易會滿延續了其一貫謹慎、務實的風格，公開面對媒體的次數僅有3次。

2月27日，履新證監會主席滿月，在國務院新聞發布廳，易會滿談監管思路：強調「四個敬畏」，淨化市場生態；6月2日，易會滿「亮相」新聞聯播，就中國資本市場相關情況接受採訪；11月3日，進博會開幕前夕，易會滿接受央視等媒體記者專訪，詳表深改方向。

雖公開直面媒體次數不多，但媒體記者仍能從多種變化里窺其執政風格一二。除市場已清晰感知的政策變化，在證監會內部管理上，其風格亦有體現。

多位跑口證監會的媒體記者表示，今年以來證監會的例行發布會變化很大，通報內容更具體，形式多樣化。除此之外，對記者提問做到「件件有回應」，其新聞部門正在以新面貌搭起證監會與媒體、市場溝通的橋梁。

除媒體記者的直觀感受外，證監會內部也掀起嶄新的工作風氣。接近證監會人士在接受《華夏時報》記者採訪時表示，易會滿上任後，最明顯的改變之一是，寫在文字上的東西一定要見到實效。

好將帶好兵。從上述人士的表述中，可見易會滿務實的工作態度。事實上，資本市場也正是朝務實的方向發展。

科創板平穩運行

2020年是中國資本市場30年。在三十而立的前夕，科創板及試點註冊制平穩推出。這是2019年資本市場最重大的改革之一，亦是易會滿上任後的頭號工程。

易會滿曾在專訪時表示，這並非是簡單地在資本市場增加一個板，而是通過科創板完成兩大使命：如何利用資本市場的力量來推動經濟創新；利用科創板作為試驗田，來推動資本市場的基本制度改革。

事實上，科創板為科技創新型企業的發展提供了便利。數據顯示，截至12月21日，科創板融資總額達到803億元。在67家科創板上市公司中，融資規模最高的企業中國通號融資達到105億元。除此之外，5家公司融資規模超過20億元，占科創板上市公司總數的7%，融資總額合計達到231億元。

截至12月26日，上交所已受理193家企業科創板上市申請，其中有註冊結果的80家。從受理企業情況看，2018年研發投入占比和研發人員占比均高於現有其他板塊。

回顧科創板平穩運行的157天，一系列的制度創新也得到了市場的檢驗。而最令市場欣喜的是，全面推行註冊制可能將來臨。

12月23日至28日，十三屆全國人大常委會第十五次會議在北京舉行，《證券法》修訂四審稿細則陸續出爐。其中，註冊制相關內容主要有四個方面：精簡優化證券發行條件、調整證券發行程序、強化證券發行中的信息披露以及為實踐中註冊制的分步實施留出制度空間。

針對上述第四個方面，四審稿中還提到要增加規定「證券發行註冊制的具體範圍、實施步驟，由國務院規定。」

暖育「牛市」

資本市場對外開放步伐日益加快，外資參與度在大幅度提升。回顧這一年，通過QFII的開放、深港通、滬港通，外資流入量可觀。

今年以來，滬倫通、中日ETF互通產品順利落地。A股納入標普、道瓊斯、富時羅素等國際知名指數，境外投資者持股比重不斷提高。除此之外，證監會修訂QFII、RQFII制度規則，進一步便利境外機構投資者參與資本市場，推開H股全流通改革等，亦是不斷擴大對外開放的務實舉措。

華泰證券預計，2020年境外增量資金規模大約為2885億元至3847億元，而資本市場改革及A股在全球市場的配置價值是外資長期持續流入的主要原因，同時，當前A股估值均處低位，具有較高性價比，有助於吸引外資流入。

長線資金入場情況亦可圈可點。今年以來，監管不斷定調，引導公募基金、私募基金、創投、社保基金和險資等中長期資金加速入市。

數據顯示，截至2019年10月底，證券基金經營機構管理資產規模36.9萬億元。其中，公募基金13.9萬億元，證券公司大集合0.79萬億元，私募資管產品19.95萬億元，受托管理的企業年金(含職業年金)0.79萬億元，社保基金及基本養老金1.46萬億元。

事實上，證監會一直關注投融資的平衡狀態，關注市場流動性。而新股常態化發行，推動發行、註冊和市場承受力的有機統一銜接，切實防控各類風險更是監管部門的工作重心。如此，A股市場才能向規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場穩步邁進。

編輯：嚴暉 主編：陳鋒

>履新一年的易會滿：科創板平穩運行完成兩大使命