2018年租賃公司精彩回顧——平安租賃

2018年，融資租賃行業經歷了巨大的變革。行業多頭監管取消、統一監管時代開啟；金融嚴監管步伐驟然加快，風險事件蜂擁而至；融資成本持續走高，融資難、融資貴困局難解……

融資租賃行業度過了動蕩而又焦慮的一年。零壹租賃智庫推出「2018年租賃公司精彩回顧」系列案例，旨幫助大家在回望中成長、在希望中奮進！

平安國際融資租賃有限公司（簡稱「平安租賃」）是中國平安保險（集團）股份有限公司（簡稱「平安集團」）旗下從事融資租賃業務的全資子公司，平安集團直接持股比例為67.93%，目前平安租賃註冊資本為132.42億元。

截至2018年9月末，平安租賃總資產為2243.84億元，相比2017年末增長26.69%；總負債1971.01億元，相比2017年末增長27.48%。2016年、2017年以及2018年1-9月，平安租賃淨利潤分別為13.50億元、19.99億元和25.33億元。

2018年平安租賃共發行430.08億元債券,100.95億元ABS/ABN；還與16家A股上市公司達成戰略合作協議，對外融資金融達22.17億元。

01 | 公司概況

1.1註冊情況

平安租賃系於2012年9月由在中國註冊的平安集團和在香港註冊的中國平安保險海外（控股）有限公司（簡稱「平安海外控股」）共同發起設立的台港澳與境內合資企業。經歷了9次增資，目前平安租賃的註冊資本為132.42億元。

1.2股東情況

股權結構為：平安集團直接持股比例為67.93%，平安海外控股直接持股比例為32.07%。同時平安集團100%持股平安海外控股，故平安集團間接持股比例為32.07%。

1.3評級情況

2018年12月，中誠信國際信用評級有限責任公司綜合評定平安租賃的主體信用等級為AAA級，評級展望穩定。

1.4主營業務

從收入結構看，營業收入主要源於融資租賃利息收入和服務費收入，2016年、2017年及2018年6月末，融資租賃利息收入占營業收入的比重分別為、58.59%、52.27%和60.50%，服務收入占比分別為26.21%、30.72%和27.79%。

表：平安租賃業務收入情況

來源：平安租賃2018年度第二十一期超短期融資券募集說明書

(1)融資租賃、保理及委貸利息收入業務

截至2018年9月末，平安租賃的租賃資產中直租項目金額占比為7.66%，回租項目金額占比為79.35%，委托貸款業務占比5.22%，保理業務占比7.78%。

融資租賃業務

平安租賃主要通過直接融資租賃與售後回租兩種方式展開相關經營活動，以中小企業和事業單位為主，涉及行業主要包括健康衛生、製造加工、政府融資、教育文化等，以收取的租（金）息扣除融資成本後盈餘的息差作為主要的盈利來源，還包括咨詢服務收益。

保理業務

保理業務主要由平安租賃子公司平安保理經營，主要圍繞已開展融資租賃的主要客戶，平安租賃通過提供保理服務幫助客戶籌集更多的資金，從而與客戶展開更深層次的合作。在保理業務中，平安租賃與客戶簽署保理協議後，客戶將協議項下的應收帳款等債權轉讓給平安租賃並獲取流動資金，平安租賃在提供流動資金並管理客戶應收帳款風險的同時，收取利息收入。

委托貸款業務

委托貸款業務系由平安租賃提供自由可支配資金，通過委托商業銀行向平安租賃確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等代為發放、監督使用並協助收回貸款。

（2）咨詢服務

咨詢服務一般會與融資租賃服務配套提供給承租人，咨詢服務系平安租賃在行銷客戶時，為客戶提供具體融資租賃方案的專業性技術服務，並於融資租賃合同中約定按一定比例收取咨詢服務費。

（3）經營性租賃業務

經營性租賃是服務租賃，平安租賃將自己購入的固定資產即經營的租賃資產進行反復出租，由承租人支付租金，直至資產報廢或淘汰為止。在經營性租賃項下，租賃物件的保養、維修、管理等義務由出租人負責。出租人在出租的過程中獲得收益。平安租賃下屬平安航空租賃有限公司下設了21家SPV單機公司，目前有10家SPV單機公司擁有飛機資產，均已和航空公司簽署經營性租賃合同。

02 | 財務情況

2.1資產負債情況

截至2018年9月末，平安租賃總資產為2243.84億元，相比2017年末增長26.69%；總負債1971.01億元，相比2017年末增長27.48%。

表：截至2018年9月平安租賃簡明資產負債表（萬元）

來源：平安租賃2019年第一期小微租賃ABN募集說明書。

作為融資租賃公司，平安租賃的資產結構特點突出：非流動資產占比較高。截至2018年9月，平安租賃非流動資產占比53.15%。這主要是由於平安租賃所主營的融資租賃業務期限以三年以上的中長期為主。

2.2.盈利情況

2016年、2017年以及2018年1-9月，平安租賃主營業務收入分別為62.62億元、93.49億元和108.47億元，業務發展速度較快，主營業務收入也快速增加；淨利潤也隨之逐步上升，2016年、2017年以及2018年1-9月，平安租賃淨利潤分別為13.50億元、19.99億元和25.33億元。

表：截至2018年9月平安租賃利潤表

來源：平安租賃2019年第一期小微租賃ABN募集說明書。

03 | 融資方式和資本運作

平安租賃的融資構成中，43.39%為銀行融資，22.69%為非銀行金融機構融資，33.92%為發行債券。

表：2018年9月末平安租賃主要融資來源和融資成本構成表

來源：平安租賃2019年第一期小微租賃ABN募集說明書。

3.1借款

平安租賃資信狀況良好，與各大商業銀行均建立了長期穩定的信貸業務關係，具有較強的間接融資能力。平安租賃的主要授信銀行包括浦發銀行、建設銀行等。截至2018年9月末，平安租賃獲得授信金額1720.99億元，已使用授信金額892.79億元，尚未使用授信金額828.20億元。

3.2發行債券

2018年平安租賃共發行430.08億元債券,100.95億元ABS/ABN。

表：2018年平安租賃債券發行情況表

來源：Wind。

表：2018年平安租賃ABS/ABN發行情況表

來源：平安租賃2019年第一期小微租賃ABN募集說明書。

04 | 對外融資情況

2018年平安租賃與16家A股上市公司達成戰略合作協議，對外融資金融達22.17億元。

表：2018年對外合作情況匯總

來源：Wind，零壹租賃智庫。