議息會議拉開帷幕！美聯儲料按兵不動 但可能將安撫市場

　　預計美聯儲本周不會對基準聯邦基金利率採取任何行動，但有可能會安撫市場，向市場保證其正在密切關注冠狀病毒的爆發及其他地緣政治不確定性。

　　美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）將在周三下午美聯儲發表聲明後向媒體介紹情況，正是在這些評論中，投資者可能會對美聯儲的想法有一些最深入的了解。美聯儲周二開始為期兩天的會議。

　　「他們也許會說一些關於關注全球發展的事情，但我預計他們在此時此刻不會做任何事情」， QMA首席投資策略師埃德-科恩（Ed Keon）說道。策略師們預計，美聯儲一直在關注中東的緊張局勢，現在又在關注冠狀病毒疫情。

　　「他們關注的是全球經濟，目前看來不會有太大影響」，他說道。

　　目前還不清楚此次冠狀病毒疫情的嚴重程度，也不清楚它會如何影響中國和其他經濟體。

　　政策方面，預計美聯儲將保持利率穩定，不會發出任何其他舉措的信號。

　　「我認為美聯儲將保持沉默」，美銀美林私人銀行投資總監（CIO）市場策略主管約瑟夫-昆蘭（Joseph Quinlan）說道。「進入2020年，他們已經完成了工作。今年是政治年。在降息方面，他們已經盡了自己的職責。我認為美聯儲目前處於觀望狀態。」

　　市場面臨的最大問題是，美聯儲何時將放緩並最終停止購買美國國債。一些人認為，美聯儲此舉有助於增加流動性，提振風險資產（尤其是股票），並收緊信用利差。美聯儲開始每月購買600億美元資產，以擴大其資產負債表和增加儲備，此前短期融資市場的問題導致隔夜利率短暫上揚。

　　美聯儲通過購買和正在進行的回購操作穩定了短期貸款市場。美聯儲曾表示，其將繼續這一操作，以幫助回購市場度過納稅季，屆時短期現金的需求可能高於正常水平。回購市場基本上是金融市場的管道，是金融機構獲取短期現金的地方。

　　「如果他們討論一下就好了，但我不知道他們會不會討論」，國民西敏寺銀行（NatWest Markets）策略主管約翰-布里格斯（John Briggs）說道。布里格斯指出，他預計鮑威爾不會透露太多有關如何逐步減少購買美國國債的具體細節。他預計美聯儲將在3月表示，其會將購買規模從600億美元減少到400億美元，然後還會逐步減少購買。

　　黑石集團（BlackRock）固定收益全球投資總監瑞克-里德爾（Rick Rieder）表示，他將傾聽美聯儲如何描述通脹率，因為美聯儲曾表示願意讓通脹率比2%的目標「更高」，盡管其所關注的指標尚未達到目標。他也期待美聯儲澄清關於購買美國短期國債計劃的問題。

　　他預計美聯儲將在第二季度中期之前討論這個問題。「我認為美聯儲將開始逐步減少購買規模，我認為他們將非常慎重，並規定其將如何做到這一點」，里德爾說道。

　　他指出，美聯儲正在向金融體系注入大量流動性，但如果加上其他國家央行的努力，其規模甚至會更大。

　　「我認為美聯儲將在第二季度中期或末期的某個時刻開始逐步削減計劃」，他說道。「我的感覺是，他們正在開始討論，但這些討論將在未來一兩個月積聚動力。」

　　里德爾表示，他預計更多美聯儲官員會擔心他們的政策將導致金融環境過於寬鬆，提振股市和收緊信用利差。「我的感覺是，醞釀這個想法的過程將非常緩慢。」

　　「我關注的一件事是，我認為在未來幾個月的某個時候，假設現在發生的事情是一個相對短期的風險，我認為很多天了將會轉向金融狀況」，里德爾說道。「你已經知道一些關於美聯儲成員談論金融狀況的問題了。」

　　預計美聯儲也會將超額準備金利率上調5個基點。美聯儲希望這一技術性工具能夠略微推高其聯邦基金利率。聯邦基金利率一直保持在1.55%，處於1.50%至1.75%區間的低端。

　　「從歷史來看，當聯邦基金利率一直處於目標區間的5個基點的範圍波動時，美聯儲就會做出這些調整，就像最近一樣」，摩根大通首席美國經濟學家麥克-費洛里（Michael Feroli）說道。「市場和公眾似乎已經明白，這些技術性調整並不代表貨幣政策立場的改變，我們預計下周情況仍將如此。」

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