國盛策略：近期ETF資金流向哪些行業？

當前上市及非上市的股票ETF的最新規模為7814.08億元，按照大類來看——寬基ETF規模最大，達到4311.43億元，其中滬深300ETF占據半壁江山，約為2025.16億元；科技類ETF最新規模達到1274.27億元，其中泛科技概念的ETF和半導體ETF規模居前，分別為429.23億元和348.47億元；金融類ETF、消費類ETF以及周期類ETF的規模分別為512.35億元、176.62億元和24.49億元；其他各類主題ETF規模約為1514.91億元。 

從細分板塊ETF規模的變化來看，半導體、5G通信、新能源汽車等行業ETF規模大幅增加，年初以來分別增加了311.36億元、175.05億元和174.45億元；上證50寬基ETF、其他各類主題ETF的規模有所下滑，分別減少了87.12億元和68.51億元。

我們對近期股票型ETF（上市及非上市）的淨申購情況也分行業做了簡單估算，2020年年初至今，科技類ETF淨申購約606.48億元，金融類ETF、周期類ETF和消費類ETF分別淨申購91.07億元、12.19億元和10.67億元（消費中主要是醫藥ETF淨申購較多），寬基ETF大幅贖回，總計淨贖回462.71億元。 

細分板塊中，半導體ETF淨申購最多，達到250.16億元（1月淨申購115.06億元，2月淨申購135.10億元）；其次為新能源汽車，主要是2月 新髮行170.24億元；5G通信ETF淨申購131.37億元，且2月較1月大幅增加（1月淨申購13.66億元，2月淨申購117.71億元）；金融和周期類ETF均有小幅淨申購，醫藥類ETF在1月小幅淨申購，但2月開始淨贖回。寬基ETF中滬深300ETF和中證500ETF淨贖回較多，分別達到275.34億元和84.82億元。

一級市場融資：新增6家IPO

2020年2月21日當周，新增IPO公司6家，IPO募集金額合計約98.4億元。

杠桿資金：融資餘額大幅提升 

2020年2月21日當周，融資餘額為9572.61億元，較前周增加418.62億元。從板塊分布來看，2020年2月21日當周，主板、中小企業板和創業板融資淨買入占成交金額的比例分別為0.9%、1.3%和1.3%；融資餘額占標的自由流通市值的比例分別為4.1%、5.0%和4.8%；融資餘額增速分別為3.0%、7.4%和8.5%。

從行業分布來看，2020年2月21日當周，融資餘額增速排名前三的行業分別為國防軍工、家用電器和電子；休閒服務、紡織服裝和食品飲料等行業的融資餘額增速下滑較多。

2020年2月21日當周，休閒服務、食品飲料和紡織服裝等行業融資淨賣出居前；融資淨賣出占成交金額比例較高的行業為休閒服務、紡織服裝和食品飲料。

北上資金：北上資金繼續流入

2020年2月21日當周，北上資金累計淨流入10727.93億元，較前周淨流入64.94億元，其中，滬股通淨流入12.30億元，深股通淨流出52.64億元。港股通淨流入74.57億元。

截止2020年2月21日恒生AH溢價指數回升至125.82。

產業資本：繼續減持

2020年2月21日當周，解禁總規模為630.8億元。其中，首發、定增解禁的規模分別為187.4億元和418.2億元，解禁壓力較小。 

從個股的情況來看，2020年2月24日當周，每日互動、中簡科技和奧美醫療等解禁壓力較大，應予關注。

2020年2月21日當周，產業資本淨減持18.5億元，其中，主板、中小板和創業板分別淨減持13.4億元、2.7億元和2.5億元。 

從增減持的具體行業分布來看，其中，公用事業淨增持較多，淨增持為2.29億元；而汽車、非銀金融和醫藥生物等行業淨減持較多，分別為6.05億元、5.21億元和2.95億元。 

從個股來看，淨增持較多的個股分別為川投能源（+3.51億元）、雪人股份（+0.20億元）和南方匯通（+0.09億元）；淨減持較多的個股分別為廣匯汽車（-6.04億元）、方正證券（-3.94億元）、中南建設（-2.01億元）。

市場風險偏好：換手率、漲跌停比值雙雙提升

換手率和漲跌停個股數比值可以間接反映市場的活躍度和風險偏好情況。2020年2月21日當周A股的周度換手率為8.2%，較前周有所回升；漲跌停個股數比值由上周的5.63回升6.42至12.05。

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