來源：零壹財經

作者：萌萌 靜雯

二、經營數據一覽

截至2019年1月31日，零壹數據監測到的P2P網貸平台經營數據如圖4~8所示。如無特殊說明，以下統計僅針對撮合完成的借款項目，不含債權轉讓。

1、借貸金額和借貸餘額雙雙下降

P2P網貸行業累計借貸金額約為7.78萬億元，1月份借貸金額為914億元，同比下降55.1%，環比下降1.3%。

圖 4：P2P網貸行業交易規模走勢（2018.01～2019.01）單位：億元

截至1月底，行業借貸餘額為8732億元，同比下降41.0%，環比下降4.5%，已連續16個月呈下降趨勢。其中北京、上海、深圳地區的借貸餘額分別為4219億元、2107億元、1174億元，分別占行業借貸餘額的48.3%、24.1%和13.4%。

圖 5：P2P網貸行業借貸餘額走勢（2018.01～2019.01）單位：億元

註：由於未考慮玖富普惠、宜信惠民、恒慧融、你財富普惠等平台，此前的借貸餘額統計偏小，本報告結合各平台通過官網和互金協會等管道披露的數據，對統計結果進行了追溯調整。

圖 6：截至2019年1月底各地區借貸餘額單位：億元

2、平均借款期限連續4月下降，投資利率略有回升

1月，P2P網貸平均借款期限較上月減少28天，降至275天，已連續4個月減少。平均投資利率為9.51%，環比增加0.27個百分點。

圖 7：P2P網貸行業平均借款期限及利率變化（2018.01～2019.01）

3、借款人數和投資人數均下行

1月，行業活躍借款人數（當月有借款行為的人數）可能在282萬左右，同比減少37.7%，環比減少1.1%；人均借款金額約3.2萬元。活躍出借人數（當月有出借行為的人數）則在296萬人左右，同比減少32.9%，環比減少6.0%，人均投資額約3.1萬元。

圖 8：P2P網貸行業借款人數及環比變化（2018.01～2019.01） 單位：萬人

圖 9：P2P網貸行業投資人數及環比變化（2018.01～2019.01） 單位：萬人

三、行業綜合分析

1、成交規模、借款人數、出借人數同步下降

1月行業整體借貸金額約為914億元，環比下降1.3%；借貸餘額約為8732億元，連續16月下降。活躍借款人數約282萬，環比減少1.1%；活躍出借人數則在296萬人左右，環比減少6.0%，結合零壹數據庫中的其它信息，可以判斷存量借款和出借人數也在減少。

從數據上來看，這種變化符合「三降」要求。預計未來整個行業的新增借貸金額、待還餘額還將持續下滑。

目前仍有部分平台沒有嚴格執行「三降」，如何控制規模與營收的平衡，在合規備案落定前找準平衡點，是平台目前面臨的一大難題。

2、平台項目信息的透明度有所提高，但經營數據披露及時性下降

根據零壹財經1月份發布的P2P信息披露排行榜和P2P整改備案進度瑯琊榜，平台信息披露有進一步改善，多家平台對其標的詳情披露進行了優化，信披榜單的150家平台中，共87家（58%）披露了8成以上的標的信息。但平台經營信息更新的及時性較上月有所下降，有9%的平台未通過官網或互金協會網站按時按項披露經營數據。

3、合眾e貸母公司提交招股說明書，大麥理財獲得E1輪融資

1月12日，北京時間2019年1月12日凌晨5點，美國證券交易委員（SEC）會公布了深圳合眾財富金融投資管理有限公司的招股說明書，後者旗下有P2P網貸平台合眾e貸。

1月22日，大麥理財完成E1輪（preIPO第一輪）融資，該筆資金主要用於公司IPO進程中的各項審計開支，助力平台的上市計劃；同時E2融資計劃已經啟動。

四、當月熱點回顧

1、互金整治辦發布《175號文》，對P2P分類處置，能退盡退、應關盡關

互聯網金融風險專項整治工作主管小組辦公室、P2P網貸風險專項整治工作主管小組辦公室於日前聯合發布了《關於做好網貸機構分類處置和風險防范工作的意見》（下稱《175號文》），明確進行名單制管理，對網貸機構作出分類處置指引，主要分為已出險已立案、已出險未立案、僵屍類機構、高風險機構、正常經營機構等。

並提出了整體工作要求：將堅持以機構退出為主要工作方向，除部分嚴格合規的在營機構外，其餘機構能退盡退，應關盡關，加大整治工作的力度和速度。同時將積極引導部分機構轉型為網路小貸公司、助貸機構可能為持牌資產管理機構導流等。

零壹點評：以「清退」為主旋律的《175號文》，一經發布就引發了市場的一片哀嚎，「清退」必是2019的關鍵詞之一。但清退不是徹底消滅，《175號文》是量化風險的應對措施，是對作為正規金融補充本質的回歸，應該以積極正面的態度迎接和解讀。

2、《1號文》要求完成行政核查的平台接入實時數據，明確「三降」內容

互金整治辦於2019年1月向各省互金整治小組辦公室下發了《關於進一步做實P2P網路借貸合規檢查及後續工作的通知》（下稱《1號文》）。

《1號文》明確提出，完成行政核查的P2P平台，需逐步完成實時數據接入，統計監測數據應報送至「國家互聯網金融風險分析技術平台網貸機構統計報送系統」，信息披露數據應披露在「全國互聯網金融登記披露服務平台」。

同時，《1號文》明確兩個「三降」，一是確保轄區內P2P平台總數、業務總規模、投資人數做到三降;二是確保每家P2P平台投資者數量、業務規模以及借款人數做到三降。

零壹點評：與《175號文》的清退基調不同，《1號文》的核心是積極推進行政核查、報送數據、整改驗收。對於不願意進行實時數據接入、不進行全面信息披露或者不實披露的機構，整治辦將按照不配合專項整治工作逐步予以清退。同時，明確「新三降」，統一各地要求，繼續壓縮存量業務。這表明了監管態度的堅決性和整改的徹底性，網貸行業未來將在出清後迎來更加規範有序的發展。

3、深圳約談多家規模較小的P2P平台

據財新網報導，近期深圳相關監管部門已陸續約談多家待收規模較小（主要是1億元以下）的P2P平台，在宣讀相關政策和非法集資可能造成的後果後，要求平台簽署自願退出承諾書。有深圳當地P2P平台人士透露，深圳第一批清退名單為58家，但該數字未從監管部門處得到證實。另有深圳知情人士透露，其所在的街道辦在兩天之內就已經約談清退20家以上的P2P平台，深圳前海地區由於註冊公司較多，尤其是殼公司、業務量較小的公司積聚，清退數量也較多。

零壹點評：2018年11月，杭州就被傳出將清退存量1億以下的平台，隨後杭州、上海地區相繼有部分平台表示被監管部門「勸退」。隨著《175號文》下發，各地清退工作將會陸續展開。結合《175號文》和此前各地的要求來看，待還餘額是判斷平台規模大小的首要因素。待收規模在1億以下的平台被清退的可能性較大。

4、銀行存管門檻提高多家銀行被傳出與P2P平台終止續約

1月初，上饒銀行與江西銀行陸續對部分網貸平台發布終止對其資金存管業務的告知函，表示協議期滿後不再延期。1月中旬，某華南區網貸機構同樣表示收到了上海銀行終止續約的通知。1月11日，擬上市的合眾e貸在招股材料中稱，存管銀行安徽新安銀行要求公司支付一筆「聲譽保證金」，規定合作期間如果因平台原因導致銀行聲譽受損，銀行可要求平台立即賠償，否則可從「聲譽保證金」中扣除相關金額。零壹點評：近幾個月，頻頻傳出銀行與P2P平台終止續約的消息。自9月互金協會公布首批銀行存管白名單以來，已有43家銀行陸續通過了銀行存管測試，2019年暫未有新銀行進入銀行存管白名單。隨著監管層面嚴守資金存管測試的門檻，部分銀行為了提高自身的合規性和保證銀行的聲譽，也在綜合考量合作P2P平台的資質，逐步清理不合格平台，提高系統對接的標準。

5、零壹財經發布《網貸再出發報告》和《P2P網貸合規備案進度全景報告2018》

1月10日，零壹財經在北京舉辦以「新銀行、新互金、新技術、新連接」為主題的2019新金融年會，發布了《P2P網貸合規備案進度全景報告（2018）》和《網貸再出發：2018年P2P網貸危機調研與數據分析》兩份研究報告。

全景報告回顧了P2P網貸監管體系的形成過程和網貸專項整治的始末，從多個角度解讀行業當前整改備案進度，深度與廣度並存，「全景式」展現，並最終對2019年行業合規備案趨勢做出「六大預測」；網貸再出發報告針對2018年行業危機具體表現及成因，2018P2P十大事件、再出發的基礎及未來發展研判給出答案。

零壹點評：兩份報告直觀展現2018年行業發展狀況並對整改備案進度全景式剖析，可謂最及時全面的分析和解讀。後台輸入關鍵詞「網貸再出發」或者「全景報告」，可下載相應報告的完整版。

報告聲明：

本報告研究過程和研究結論均保持獨立，零壹智庫對本報告的獨立性負責。本報告中信息均來源於公開信息及相關行業機構提供的資料，零壹智庫對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。報告中的信息或所表達意見並不構成任何投資建議。本報告的完整著作權為零壹智庫信息科技（北京）有限公司所有，未經本公司書面許可，任何機構和個人不得以任何形式使用，包括但不限於復制、轉載、編譯或建立鏡像等。

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