最被看好十大港股:瑞銀上調美團點評目標價至115港元

摘要：中信裡昂發布報告稱，華潤水泥控股（01313）去年業績穩定性好，超出預期，維持目標價11.27港元及「買入」評級。裡昂發布報告稱，青島啤酒股份（00168）2019年銷售同比增長5%，符合市場及該行預期。

花旗：上調龍源電力（00916）目標價至5港元 維持「買入」評級

花旗發布報告稱，龍源電力（00916）計劃在今年內增加2150兆瓦裝機容量，同比增長93%，以便有資格獲得電價補貼，其中包括2050兆瓦的風力發電場及100兆瓦的太陽能發電場。

該行表示，集團在去年收取55.28億元人民幣的電價補貼，同比上升30%，而且在年底有175.47億元的補貼正待收取，同比上升27%。由於將更多項目納入可再生能源基金而產生了攤薄效應，該行估計集團今年將獲得47億元人民幣的補貼，同比減少15%。

由於更多新增容量，該行上調對龍源電力今明兩年盈利預測11%至16%，目標價由4.9港元升至5港元， 維持「買入」評級。

瑞銀：美團點評（03690）業務復蘇速度較預期快 維持「買入」評級

瑞銀髮表報告表示，美團點評（03690）業務復蘇速度比預期中快，且以現價而言風險回報率屬吸引水平。與QuestMobile應用程序的數據一致，至今外賣需求已經恢復到公共衛生事件發生前的75%水平，而餐廳及酒店用餐需求已回升至50%，較廣告及旅遊行業為好。按照這個速度，該行預計美團的送餐業務將在第二季度內恢復至正常水平，實體店則將於第三季度恢復正常。

長線而言，該行仍然相信美團是內地為數不多的超級應用程序平臺之一，與阿裡巴巴的競爭是可控的，不會影響美團的增長和利潤增長。該行表示，維持其「買入」評級，上調目標價由110港元至115港元。

東興證券：新高教（02001）內生增長能力凸顯 維持「強烈推薦」評級

東興證券發表了對新高教集團（02001）的研究報告。當前新高教處於估值底部，且在不考慮並購擴張的情況下，公司仍有穩定現金流與一定內生增長能力，並受益於穩就業政策導向，維持「強烈推薦」評級。

該行表示，新高教發展策略轉向內主外輔，內生增長能力凸顯。內生方面，公司在2019年通過提價的方式帶來收入端的顯著增長，其中集團各校人均學費8671.4元，同比增72.2%，人均住宿費924.7元，同比增92.2%。另一方面，在校生規模高速增長。19/20學年河南學校、華中學校、雲南學校在校生人數分別同比增長27.6%、25.4%、10.5%，全集團總計在校生人數同比增長21.3%。外延並購方面，公司2019年並表華中學校和廣西學校。而目前尚有甘肅學校未完成並表，其8千多在校生未來仍有望助力收入端的持續增長。

裡昂：維持青島啤酒股份（00168）「跑贏大市」評級 上調目標價至45.7港元

裡昂發布報告稱，青島啤酒股份（00168）2019年銷售同比增長5%，符合市場及該行預期。該行指出，青島啤酒向660名員工定向增發限制性股票作股權激勵，相信有助未來提升營運效率，消息也令其股價上周飆升23%，預期管理層將不遺餘力地達成2020至2022年淨利潤增長目標。

該行估計，今年市場環境充滿挑戰，令青啤今年看似唾手可得的增長目標（淨利同比增長1%）很有可能不能達成。青啤預期，首兩個月銷售額及淨利分別下跌約20%及40%，下跌幅度較該行預期小，因此維持「跑贏大市」評級，預期首季表現較估算好，調升2020年及2021年預測銷售額3%至4%，EBITDA預測調升62%及10%，考慮到股權激勵計劃有助刺激效率，目標價由38港元升至45.7港元。

中信裡昂：華潤水泥控股（01313）去年業績超預期 維持「買入」評級

中信裡昂發布報告稱，華潤水泥控股（01313）去年業績穩定性好，超出預期，維持目標價11.27港元及「買入」評級。

該行表示，華潤水泥去年純利升8.1%至86.18億元，增幅勝該行預期約3.2%，是因為福建和雲南的運營改善。去年水泥和熟料總量利潤同比持平，每噸毛利為162元，是因為去年第4季度每噸毛利185元支持。而由於煤炭價格下跌，單位生產成本下降3.6%至每噸211元，銷量同比微升0.5%至87公噸，董事會提議，末期股息為每股0.335元，意味著全年股息比率達到48%，勝於預期。

高盛：內銀2020年前景穩定 重點偏好工行（01398）及建行（00939）

高盛發布報告稱，眾多內地銀行包括工行（01398）、建行（00939）、中行（03988）、交行（03328）、光大銀行（06818）和重慶銀行（01963）公布了去年底止業績，與該行的預期基本一致，在盈利能力，普通股權一級資本比率（CET1）展現強勁的增長。

該行表示，業績與該行預期一致基於2017年以來銀行一直將資產負債表恢復到健康水平，為下行周期做好準備。隨著全球寬鬆政策令市場追求高收益率，若H及A股的平均股息收益率為6%及 5%，加上低估值和穩定的股息派發比率（平均接近30%），或令中資銀行更具吸引力。由於強勁的盈利，其龐大的規模和流動性及2020年的前景穩定，重點偏好工行和建行，予工行H股目標價6.91港元；建行目標價為8.35港元。

中信證券：永升生活服務（01995）正處高速增長階段 維持「買入」評級

中信證券發布報告稱，永升生活服務（01995）處於高速增長階段，公司面積增長意味規模彈性，增值服務的發展也帶來了盈利彈性。該行調整公司2020/2021/2022年EPS預測為0.26/0.39/0.57元/股，並表示予其2021年25倍的PE，即10.79港元/股的目標價格（此前目標價格11.68港元/股），公司當前股價8.70港元/ 股，維持公司「買入」投資評級。

該行表示，2019 年，公司營業收入為18.78 億元，同比+74.5%，歸母淨利達2.24億元，同比+122.7%。公司2019年經營表現卓越，主要得益於如下三點：管理面積增長迅速，壯大收入來源；增值服務體系建立初具成果，客戶單價提升；精細化管理升級，降本增效效果顯著。

中信證券：華潤燃氣（01193）零售氣量增速符合預期 維持 「買入」評級

中信證券發布報告稱，華潤燃氣（01193）2019年零售氣量增速15.4%，核心業績增速18.8%，符合預期。展望2020年，盡管面臨公共衛生事件與低油價影響，公司氣量增速仍有望持續跑贏行業，寧波與太原稀缺優質項目收購提供新的增長點。預計2020-2022年業績為56.4/65.3/ 74.5億港元，對應動態PE16/14/12 倍，維持「買入」評級與目標價 46.2 港元。

該行稱，2019年公司核心業績增速19%，符合預期。2019 年收入558.4億港元，同比+9.1%；股東應占溢利50.4億港元，同比+13.3%；剔除匯率影響後，核心業績同比+18.8%，符合預期；擬全年派息0.87港元/股，派息率38%，與上年持平。

花旗：維持吉祥汽車（00175）「買入」評級 目標價19.9港元

花旗發布報告稱，吉祥汽車（00175）公布去年純利為81.9億人民幣，符合市場預期，較該行原預期高出5%。該行稱，留意到公司研發等成本急速上升，維持對吉祥「買入」投資評級及目標價19.9港元。

裡昂：上調華潤啤酒（00291）目標價至37.8港元 維持「跑贏大市」評級

裡昂發表研究報告，華潤啤酒（00291）2019下半年的均價及銷量均差過預期，撇除喜力中國，雪花啤酒2019財年銷售僅同比增長1%，意味去年下半年出現5%跌幅。潤啤毛利率同比增加1.7個百分點至36.8%，符合預期。

公司預計今年首兩個月的銷售及EBIT將分別出現26%及42%跌幅。隨著接近銷售日期的產品堆積起來，相信會有一定的損失。管理層預期啤酒銷售將會在5月份逐漸回升，並在6月份完全恢復。對於喜力，潤啤在信心在今年餘下時間達到其銷售目標。新產品喜力Silver將於第二季推出，以迎合內地消費者口味。

該行表示，將公司的目標價由原來的36.5港元上調至37.8港元，維持「跑贏大市」投資評級。

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