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每年年底，都是股市、銀行等機構流動資金最少的時候，也是對上一年的發展進行全面總結，制定下一年發展規劃的時候。因此，很多相關政策都會在年初流出，不久前，央行就宣布，針對來年發展，為提高銀行永續債的流動性，將支持銀行發行永續債補充資本。
與此同時，中國人民銀行決定創設央行票據互換工具，公開市場業務一級交易可以使用持有的合格銀行發行的永續債從中國人民銀行換入央行票據。這項新政策的出台在不少人看來， 是2019年銀行進行資本補充的一次重要舉措。
那麼，什麼是永續債呢？相比於一般的債券來說，永續債最大的一個特點就是沒有時間限制。比如A發行了永續債，B進行了購買，B可以定期取得本金所帶來的利息，但是不能要求A退還本金。只有A想要退還本金的時候，才可以退還，而這個時間，一般情況下是可以延續超過30年的。
對於B來說，永續債的利息比較高，且收益穩定，但是，其不具備對本金的支配權，也不知道何時才能夠收回本金。而在風險性上，也是比較高的，因為發行永續債的機構一旦在永續債存續期內出現破產、債務問題時，其資產清算順序是存款人、一般債權人、次級債務，其後才是B。
這也是為什麼就目前為止，發行永續債的一般是銀行或者央行等權威性比較強的機構的最重要的原因。而且，一般的參與者都是機構投資者並非個人。
另外，對於A來說，永續債的發行也具備兩面性，流入的資金比較穩定，不會產生短時間較大波動的情況，但是支付的利息會比較高。
不過，永續債在中國的發展時間特別短，暫不說這個市場還沒有成熟，僅風險這一項，已經足夠令人感到擔憂。這種情況下，投資機構也是不敢隨便往里面投錢的，怎麼辦？央行票據互換工具出台了。
通俗點兒來講，央行票據就像是央行發出的一張欠條，通過它，央行便可以向外借錢。而永續債就像是銀行的一張欠條，也可以向外借錢。但是，銀行的權威性還是沒有央行高，所以，商業銀行將自己持有的永續債與央行的票據進行互換，在央行的背書下，信用等級、流動性高都會比較高。於是，銀行便可以借此獲得流動性較強的資產。
此次，永續債的推出，雖然是銀行增強資金流動性的一種手段，但是它的出現，也給股市的發展帶來了一定的利好。因為，銀行發行永續債的目的就是為了增強資本金，如果不利用永續債增加的話，配股、IPO、再融資也可以。但是，這些做法會對二級市場造成資金分流的壓力，不利於股市。
總的來說，在新的一年，各個銀行都需要通過各種各樣的手段政策增加銀行資本金，以保證下一年的穩定發展。只不過，如果未來把永續債納入央行擔保品範圍，無疑會增強央行再貸款印鈔的能力。