新三板精選層下周一見，首日不設漲跌幅！公募比例限制將取消

新三板精選層將於下周一（7月27日）正式設立並開市交易，精選層股票全天設有30%的靜態漲跌幅（首日除外）。為滿足投資者需求，後續推出的新三板公募基金投資精選層比例限制將取消。

新三板精選層下周一開板

新三板精選層將於下周一（7月27日）舉辦掛牌儀式。股轉公司還首次發布了精選層公司半年報模板，披露內容將更加全面和詳細，監管要求總體對標上市公司。

據股轉公司，截至目前，首批獲得證監會核準公開發行的32家公司全部順利完成公開發行程序，精選層開市交易相幹技術、業務和監管準備工作均已完成。

統計顯示，完成股票公開發行的32家公司合計發行8.37億股，平均每家公司發行2614.53萬股；合計募集資金94.52億元，平均每家公司募集2.95億元。定價方面，29家公司選擇以詢價方式確定發行價格，3家公司選擇直接定價；發行價格區間為4.70-48.47元/股，發行後企業平均市值為21.98億元。

完成公開發行的32家公司是在新三板成長壯大起來的優質中小企業和與民生就業緊密相幹的實體企業，具有以下特征：一是以民營中小企業為主。其中，民營企業28家，占比87.50%；中小企業27家，占比84.38%。二是行業分布集中。25家屬戰略新興產業、現代服務業和先進制造業，占比78.13%。三是地區分布廣泛。32家企業分屬17個省、自治區、直轄市。四是經營和財務情況較為穩健。2019年末淨資產平均3.71億元，營業收入平均4.89億元，淨利潤平均5047.32萬元，淨資產收益率平均13.59%。五是成長性良好。營業收入增長率平均5.12%，淨利潤增長率平均18.68%；研發投入平均2462.39萬元，研發強度平均5.03%。

截至7月17日，累計有70家掛牌公司提交了公開發行並在精選層掛牌的申請文件。除已完成發行的32家公司外，有1家公司處於二輪審查問詢階段；其餘37家公司因財務報表超過規則規定的有效期，目前處於中止審查狀態，預計相幹公司將於7月下旬陸續完成財務資料更新並申請恢復審查。

除上述公司外，有110餘家掛牌公司已進入公開發行輔導程序。

首日成交不設漲跌幅限制

精選層股票實施延續競價交易，在基礎交易制度上區別於基礎層、創新層，與滬深市場接軌，降低投資者學習成本；同時，精選層股票全天設有30%的靜態漲跌幅（首日除外），延續競價期間設有5%的動態申報有效價格範圍；大宗交易成交價範圍時前收盤價的上下30%；單筆最低申報數量調整為100股，同時取消整數倍要求。

精選層成交首日不設漲跌幅限制。精選層股票公開發行後進入二級市場交易，要經過從一級市場到二級市場、從部分參與申購的投資者到全市場投資者的價格博弈，成交首日不設漲跌幅利於市場的價格發現。同時，配套個股臨時停牌機制。在不設漲跌幅期間，盤中股票價格較當日開盤價上漲或下跌達到或超過30%、60%的，股票盤中臨時停牌10分鐘。

需要指出的是，首批32家公司均具備延續競價交易條件。據股轉公司，投資者參與首批企業發行申購較為積極，平均每隻股票參與申購投資者數量超過35萬戶，約占精選層合格投資者總數的四分之一。

以公募基金、產業投資基金、證券公司自營等為代表的專業機構投資者作為戰略投資者，參與了15企業的公開發行申購，戰略投資者認購股份數量平均為發行股份總數的16.13%。

新三板公募基金投資比例限制將取消

投資者參與精選層股票交易，使用深市A股證券帳戶，符合精選層股票適當性條件的投資者需向其委托的券商申請，在已有深市A股證券帳戶上新增「全國股轉系統帳戶標識」並開通精選層股票交易權限。

對於滿足適當性條件的合格投資者（精選層投資者門檻低於創新層、基礎層，資產門檻為100萬元），可以直接通過開收盤集合競價交易、延續競價交易和大宗交易參與精選層股票交易。對於不能滿足適當性條件的投資者，可以申購投資範圍覆蓋精選層股票的公募基金產品，通過間接方式投資精選層股票。

據股轉公司，此前富國基金、招商基金、匯添富基金、萬家基金、華夏基金等5家基金公司首批發行的5隻新三板基金積極參與申購，共參與了25家企業的網下詢價以及7家企業的戰略投資，累計獲配金額3.92億元。

此外，據第一財經，首批5隻新三板基金較高風險等級（R5）設定，以及較低的投資比例限制，在後續基金產品設立中將很快改變。

變化一，此前規定的「新三板基金在產品封閉期投向新三板精選層企業的比例不超過20%，開放期投資比例不高於15%」，這一比例限制將取消；變化二，基金公司可根據自身風險管理能力，針對精選層股票的風險收益特征，設立新三板公募產品，合理設置產品的風險評級。這意味著，目前新三板公募基金風險級別將調降。

目前監管正在加快新三板基金的審批進度，基金公司也在加快產品設計進度。

據悉，南方基金的新三板基金產品最近完成募集，募集資金約25億元，本周末參與新三板精選層技術測試，精選層開市後將能夠參與二級市場投資。

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