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精選層這個新生事物今天的表現有點出人意料，但更慘的是創新層！
7月27日，新三板精選層開板。截至收盤，該板塊32股收盤有10隻上漲，N同享漲55.4%表現最佳；21隻下跌，N流金等4股跌超20%。這一表現遠弱於科創板首日開板、創業板首日開板的表現。
有投資者向券商中國記者透露，這一次他中了10簽新三板精選層的股票，全天下來還虧了300元。一家做市商則表示，沒想到精選層首日承接力會這麼差，好多股票都沒來得及賣，都跌懵了。深圳一家券商知名新三板分析師更是因為此前「把話說得太滿」而被投資者罵慘。
其實，從收盤的情況來看，比精選層更慘的是創新層。新三板做市指數收盤狂跌7.36%，其中創新層做市股票中有15隻股票跌幅超過20%，28隻跌幅超過15%；而整體來看，創新層跌幅超過20%的個股達66隻。顯然，精選層低於預期的表現讓創新層投資者意識到了風險，因為第一批精選層股票的發行價，多數低於停牌前的價格。
那麼，一陣喧囂之後，新三板的股票是否還有機會呢？
「今天對於新三板的新開戶投資者來說，可能是一次不小的沖擊。」一位受訪的投資者說。
新三板精選層首日開板，股價表現遠低於預期。21股破發，僅10股上漲，且最大漲幅僅為55.4%，卻有4隻新股首日跌幅超過20%。
中金公司曾表示，精選層首批32家公司基本面情況較好、發行估值不貴，同時結合科創板和創業板此前的開板經驗（2019年科創板開市首日首批公司平均漲幅為140%；2009年創業板首批公司首日平均漲幅106%），預計精選層開層整體表現可能較為積極。考慮到首批32家公司在行業分布、公司資質、發行定價方面存在一定差異，個股交易首日表現可能將呈現分化。顯然，新三板首日的表現要低於機構的預期。
然而，最慘的還不是精選層第一批股票，而是新三板的創新層個股。受精選層首日表現低於預期影響，投資者大面積從創新層逃離，導致這個板塊的做市股票集體殺跌，集體競價的股票更是慘不忍睹。整個創新層跌幅超過20%的個股達66隻，銀豐股份、零奔洋跌幅超過50%。三板做市指數殺跌7.36%。
據券商中國記者採訪了解，這一波不少投資者被新三板精選層「教育」。有投資者說，他專門弄了一筆資金打新精選層。辛辛苦苦中了10簽，但今天全天算下來，還虧了300塊。
一位去年10月開始投資新三板的股民告訴記者，由於持有時間足夠長，此前浮盈的確不少，但此次精選層開板股價表現的確太低於預期。「一早就把此前持有的貝特瑞賣光了，順帶也把創新層的股票全部清倉。精選層表現不行，創新層肯定會受到沖擊。這一點是早就想好的。今天幸好清得快，不然損失也不小。」
一位來自中部券商的做市商投資經理表示，今天一大早的確賣了一些股票，但更多的是來不及賣。下面承接盤太小，都跌得都有點發懵。「原來還以為精選層上來可以讓券商松口氣，因為之前被埋的太多。但如果持續這樣的弱市表現，並不利於解決做市商浮虧的問題。除非後面還有轉板的情況發生。」上述投資經理說。
比做市商更慘的是一位來自深圳某知名券商的分析師。這位分析師是很資深的策略研究員，也是市場上少有的專門研究新三板的策略研究員。他此前曾向投資者表示，大家可以放心申購，只是漲多漲少的問題，而且精選層不排除會有科創板的表現。破發的概率更是非常低。在精選層大面積破發之際，他也被投資者怒罵，話說得太滿。
新三板的機會肯定還是存在的，只是可能需要等待。此前，大家對於精選層的預期過滿，導致前期一些個股漲幅過大，再加上大市氣氛不太積極，因此在上市首日有很多獲利盤出逃。而一些未做市的股票表現則相對較好。分析人士認為，待獲利盤出局之後，新三板可能會迎來一波新的機會。
首先，從企業的質地來看，來自中金公司的數據顯示，首批掛牌公司數量為32家，按發行市值合計規模721.2億元，其中流通市值278.8億元。從行業分布來看，主要集中在資訊技術/高端裝備/醫療保健等新經濟領域，這三類行業的數量占比已經接近首批公司的70%。根據WIND統計，首批公司2019年淨利潤增速為17%，明顯快於A股市場同期水平（A股整體2019年增速6.9%，其中非金融下滑1.3%）。2019年研發投入占收入比例均值5.2%，也高於同期A股非金融企業的整體情況。可以說，首批企業都集中在新經濟領域，財務狀況良好。
其次，從後續的改革潛力來看，轉板機制是後續最大的看點。據悉，目前這一政策正在緊鑼密鼓的推進中。相幹部門非常重視，並且成立了相應的領導小組。關於轉板條件、限售細節問題，交易所和股轉公司後續也應該會出臺相應制度。
第三，從資金面的情況來看，隨著交易機制的優化，後續增量資金有可能持續進場，這或許可以部分解決做市商擔心的承接問題。目前，已有6家公募基金，可投資精選層的公募基金資金規模僅為22億元。
安信證券表示，從需求端來看，精選層發行後市值平均為20億元左右，如果要保持公募權益類基金在精選層中投資占比和A股投資比例大體相同及考慮精選層未來每年發行融資的健康發展兩個角度，預計未來1年精選層可能需要的公募基金資金總量或達到100億-300億。從供給端來看，根據股轉系統數據，20餘家公募基金公司啟動產品設計工作，已獲批7隻，其中5隻正式成立。據此測算，若年內公募基金產品數量達到20-40隻，按照平均每隻產品總規模15億元計算，若產品投資精選層的比例設置為20%-50%，則預計1年內公募基金或可為精選層提供總資金量達60億-300億元。長期來看，若可投資精選層的公募基金數量達到50-100隻，投資比例設置為20%-50%的情況下，則供給端能夠提供的資金量約為150-750億元。
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