全球避險情緒飆升，貴金屬瘋漲！美元持續創新低，主導地位或受影響

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全球避險情緒飆升，貴金屬瘋漲！美元持續創新低，主導地位或受影響財經第1張

路透社報導稱，美元的下跌支撐了金價走高。隨著全球需求疲軟以及美國經濟前景暗淡，未來美元的主導地位將逐漸消失。

7月28日亞市早盤，貴金屬市場瘋漲，現貨黃金飆升沖破1980美元/盎司，期金更是率先觸及2000美元，白銀暴漲6%突破26美元關口。雖然現貨金銀下午出現了快速跳水，截至記者發稿時，黃金一度回落70美元，跌破1910美元/盎司，白銀回落至23.46美元/盎司，但市場看漲黃金的聲音依舊不少。

另外，從基本面來看，美元已迅速跌至了兩年低點。日元兌美元接近4個月高位，歐元兌美元則略低於22個月高點，紐西蘭元兌美元接近一個月以來高位。美元指數可能將創下近10年來最差月度表現。自5月中旬以來，美元已經下跌近7%，美元的空倉也處於兩年來最高水平。

7月28日，路透社報導稱，美元的下跌支撐了金價走高。隨著全球需求疲軟以及美國經濟前景暗淡，未來美元的主導地位將逐漸消失。

美國經濟難以支撐美元

據CNBC 7月28日的報導，當前美元的下跌很明顯地反映了市場認為美國在控制疫情傳播方面的乏力，以及美國目前令人堪憂的經濟狀況、不斷增加的財政赤字將給經濟帶來不確定性風險。

事實上，美元指數已延續五周下滑。7月24日，美元指數續刷2018年9月以來低點至94.32；7月27日早盤，美元指數持續走低擊穿94整數關口，為2018年9月26日以來首次。

對於市場來說，美元缺乏支撐成為了最大的問題。交易員指出，美國新冠疫情繼續惡化，加上美聯儲可能加碼寬鬆，美指很難形成有組織且像樣的反彈。

中國社會科學院美國研究所經濟研究室助理研究員楊水清在接受《國際金融報》記者採訪時表示，未來一段時間內，市場預計美國經濟復蘇緩慢，美聯儲還會開啟擴表。雖然近半個月，美聯儲資產負債表的資產端有縮減的現象，但未來不排除其在第三季度和第四季度再度開啟量化寬鬆政策，這使得美元可能會持續走弱。

雪梨澳洲國民銀行(NAB)外匯策略主管Ray Attrill認為，隨著債市反映美國復蘇緩慢，美債收益率出現下滑，降低了美元的吸引力。在上周尾段所傳遞的訊息就是，光是風險偏好惡化或許不足以提供美元任何有意義且持久的支撐。

並且，市場對於未來美元的走勢似乎處在持續的看跌之中。Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示，「從期權市場的傾斜來看，市場上的資產管理者、投機者和對沖基金都已經加入了美元‘看跌黨’的陣營。」

美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據也顯示，資產經理增加了日元、歐元、加元和瑞郎的淨多頭頭寸，加劇了彭博美元現貨指數本月大跌3.4%的拋售潮，該指數也將迎來2010年以來最糟糕的7月份。

全球避險情緒嚴重

隨著美元持續下跌，亞市早盤，貴金屬市場瘋漲，現貨黃金飆升沖破1980美元/盎司，期金更是率先觸及2000美元。中信期貨貴金屬研究員楊力向《國際金融報》記者直言，「可以看出，美元的下跌其實推進了黃金價格的上漲，兩者之間呈現出負相幹。」

楊水清也認為，近段時間以來，美元跟黃金呈現出來的這種反向關係尤為明顯。「今年3月時，美元強勢，黃金則缺乏流動性，出現了價格下跌。值得注意的是，黃金不僅是避險資產，也是流動性資產」。

國信期貨分析指出，黃金作為「去美元化」資產的配置價值凸顯，可能將受益於美元走弱和市場避險需求獲得更多的上漲空間。

事實上，從上周開始，貴金屬開啟漲勢，今年貴金屬價格已飆升近30％。7月24日，現貨黃金突破1900美元/盎司關口，金價連漲5個交易日，周漲幅達5.07%。

紐約大學教授、匯盛金融首席經濟學家陳凱豐在接受《國際金融報》記者採訪時表示，黃金一直被看作是避險工具，而當前這種態勢，已經證明了全球避險情緒嚴重。

在分析師們看來，黃金走漲的這波行情僅僅是前菜。諾安基金國際業務部總監宋青在接受《國際金融報》記者採訪時表示，維持繼續看好金價上漲的判斷。他認為，不論從黃金的避險屬性或是金融屬性來看，黃金的權益資產在商品價格上揚的過程中彈性更大，當前配置黃金的性價比較高。隨著資金加快流入黃金市場，而疊加疫情後全球央行釋放的流動性考慮，黃金價格未來空間不應該受限於前一輪周期的高點。

貴金屬交易商J.Rotbart＆Co.執行合夥人Joshua Rotbart認為，金價將突破2000美元大關。「由於冠狀病毒大流行和全球經濟疲軟，投資者急於購買這種貴金屬的原因是‘恐懼’。他們很害怕，正急於求成。然而，在當前放松貨幣和財政政策的條件下，經濟衰退、失業率高企的趨勢很難遏制」。

隨著金價的走高，白銀也表現出色。今早白銀暴漲6%突破26美元關口，創7年新高。楊力認為，白銀本次上揚，本質可歸功為黃金帶動。滬金早在5月中旬即創出上市以來新高，白銀跟漲幅度有限。白銀上市以來歷史高點在7500元/千克附近，若以黃金漲幅衡量白銀，上漲潛力巨大。

不過，鑒於7月28日現貨金銀價格出現的劇烈波動，楊力認為，「由於美聯儲議息在即，過去一個月美聯儲官員的表態可以歸納為增加寬鬆規模與保持不變兩個派別，可見量化寬鬆規模將成為本次議息的焦點，在重大風險事件來臨時，還是建議減倉規避為宜。」

美元地位受到挑戰

分析人士認為，隨著美元的持續走跌，美元的主導地位或受動搖。

從市場來看，美元因美國經濟前景的不佳而走跌將成為一種常態。Exante首席執行長Jens Nordvig表示，美元走跌將成為一種趨勢，很難說什麼時候可以停止。

從路透社此前對一些匯率分析師的調查來看，他們也認為隨著全球需求疲軟以及美國經濟前景黯淡，未來美元的主導地位將逐漸消失。

楊水清認為，「從中長期來看，美元的走勢會與它的核心優勢相幹，如果美國持續占有優勢，那麼美元會再次被看多。但從目前來看，不論是IMF還是世界銀行對美國經濟復蘇的前景都比較悲觀，因此在未來三至五年內，美元是很難被市場認可的。」

而近段時間以來，美國政府不斷挑起事端也降低了美國的國際影響力。德國商業銀行最新報告警告稱，美國的對華政策正在出格，就像它對一些歐洲國家採取的措施一樣，如果美元在國際貿易和資本市場上的主導地位被削弱，美元未來的情況要比現在還要差。

此外，楊水清提醒，美國目前還試圖通過以認可數字貨幣的方式再度實現自己在貨幣上的霸權。

7月25日，美國聯邦法院在一起案件中將比特幣視為華盛頓特區《貨幣傳輸者法》所涵蓋的一種「Money（貨幣）」，從而承認了比特幣在哥倫比亞特區的貨幣地位。

楊水清表示，「由於數字貨幣在清算和國際跨境交易方面都更便捷和省時，所以美國也一直在積極推進數字貨幣的進展，加之數字貨幣很‘新’，很多地區和國家還未引起重視。因此，一旦誰拿到了這一領先地位，誰就有了主導權，也就更容易強化自己貨幣的地位。」