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經濟觀察網 記者 胡群中國居民消費新的增長點在哪裡？或許從近期三家電商公司的財報可窺探一二。
阿裡、京東、拼多多的2020年二季度財報披露，截至2020年6月30日，阿裡中國零售市場年度活躍用戶達到7.42億，單季淨增1600萬；京東年度活躍用戶數達到4.174億，單季新增3000萬；拼多多年活躍買家數達6.832億，單季淨增5510萬。
為何拼多多單季淨增用戶數遠遠高於阿裡、京東？
原因可能有很多，但“下沉市場”無疑是關鍵字之一。
平安銀行梳理2020年上半年90後金融行為大數據發現：越來越多的年輕人開始在拼多多等折扣類APP上消費買單，根據平安銀行的數據顯示，今年6月在拼多多購物的90後人數接近1月的12倍，並且“多多黨”的隊伍仍在持續不斷擴大之中。
實際上，不僅越來越多的年輕人選擇了更便宜的電商平臺消費，疫情之下，消費分化正越來越明顯。中國政府網7月14日發布消息稱，7月13日，拼多多創始人、董事長黃崢在總理主持召開經濟形勢專家和企業家座談會上表示，根據平臺數據顯示，近幾個月來，高端和低端產品消費增長相對較快，而中端產品消費則出現疲軟狀態。
“由於收入下降和對疫情的恐懼，居民消費力和消費意願都會減弱。”7月9日，Vanguard投資策略及研究部亞太區首席經濟學家、Vanguard資本市場模型（VCMM）研究團隊全球主管王黔博士表示，新冠疫情實際對全球的收入不屈等和財富不屈等是進一步擴大的，一方面疫情打擊低收入人群更嚴重，另一方面帶來的結果不是消費價格通脹，而更多的是資產價格通脹，造成結果就是，富人更富，窮人更窮。
數據顯示，2019年我國社會消費品零售額接近6.0萬億美元（國家統計局數據：2019年全年社會消費品零售總額411649億元，比上年增長8.0%。），逼近美國的6.2萬億美元，我國已成為全球最大的零售消費市場之一。
“資訊消費、養老消費、健康消費、體育消費等已經深刻地改變了中國老百姓的生活方式，人均收入一萬美元以上產生的多層次、多樣性的消費需求，將促使中國成為全球最大的消費市場。”8月20日，中國政策科學研究會經委會副主任徐洪才在“2020中國獨角獸嘉年華”中的“內循環·大消費論壇”上稱，農村城鎮化發展和漸行漸近的老齡化將會推進了相幹產業的發展，消費將面臨新的機遇。
本次“2020中國獨角獸嘉年華”除了研討內循環國家經濟大戰略即將引發的行業洗牌和市場變革，更聚合了大消費新市場機遇下的眾多獨角獸和準獨角獸項目，為傳統企業家轉型新經濟、逐夢大消費市場提供了便捷的“黃金通道”。
在由天九共享集團承辦的本次“中國獨角獸嘉年華”活動中，共有56個獨角獸和準獨角獸項目集中亮相，這些項目覆蓋了人工智慧、大數據、物聯網、互聯網+、區塊鏈、新零售、新電商等眾多新經濟領域，吹響了大消費商機的集結號。
徐洪才表示，按照常住人口計算，中國城鎮化率剛突破60%，如果未來15年時間，每年增加1個百分點，到2035年中國實現75%的城鎮化水平，將基本完成農村城鎮化的歷史任務，接近發達國家的水平。一個農民變成一個市民，他的收入水平提高，消費結構也不一樣，同時還會拉動基建投資，進一步釋放新的經濟成長潛力。另外，老齡化社會產生新的需求，養老健康需求在上升，銀髮經濟發展面臨新的發展機遇。比如像日本、德國，這些典型的發達國家，銀髮經濟發展得都非常好，需要現代化的服務業的大發展，特別是對養老、健康服務提供高質量的服務，推進了相幹產業的發展。
據國家統計局發布《中華人民共和國2019年國民經濟和社會發展統計公報》顯示，2019年末常住人口城鎮化率為60.60%，比上年末提高1.02個百分點；戶籍人口城鎮化率為44.38%，比上年末提高1.01個百分點；全年全國居民人均消費支出21559元，比上年增長8.6%，扣除價格因素實際增長5.5%。其中，城鎮居民人均消費支出28063元，增長7.5%，扣除價格因素實際增長4.6%；農村居民人均消費支出13328元，增長9.9%，扣除價格因素實際增長6.5%。
農村居民人均消費支出遠遠低於城鎮居民，甚至不足一半，但令人寬慰的是，農村居民人均消費支出增速稍快於城鎮居民，如果農村居民人均消費支出進一步升級，接近或達到城鎮居民，消費規模將會遠遠高於當前水平。
另一方面，我國老齡化進程在加快。據國家統計局數據，2019年末，我國60周歲及以上人口2.54億人，占總人口的18.1%；65周歲及以上人口1.76億人，占總人口的12.6%。據世界衛生組織預測，到2050年，中國或有35%的人口超過60歲，成為世界上老齡化最嚴重的國家之一。
更為嚴重的是，14億人口中，就業人員7.75億人，參加城鄉居民基本養老保險為5.33億人，參加城鎮職工基本養老保險人數4.35億人。
“社會保障體系的不完善增加了居民預防性儲蓄的需求，影響了消費的增長。”興業研究最近發表報告指出，根據世界銀行的統計，2017年中國政府醫療支出占GDP的比例大約是2.9%。同期美國和日本的這一比例分別為8.6%和9.2%。韓國的政府醫療支出占GDP的比例為4.4%，雖然低於美國和日本，但也高於中國。
當前中國居民養老主要依賴第一支柱國家基本養老保險，最近，中國人民銀行黨委書記、中國銀保監會主席郭樹清在接受媒體採訪時表示，引導保險回歸風險保障本源，研究發展養老保險第三支柱，完善我國養老保障體系。8月16日，央行官網發布消息，2020年第16期《求是》雜誌刊發的郭樹清文章《堅定不移打好防范化解金融風險攻堅戰》，文中指出，“加快養老保險第二和第三支柱建設，推進養老基金在資本市場上的占比達到世界平均水平。”
面對嚴格的老齡化趨勢，養老需求持續增加，國內養老金融發展前景極為廣闊。為更好滿足國民對未來二三十年養老高品質的需求，政府在積極推進養老金融，市場也在開展多樣化探索。
光大銀行與波士頓咨詢公司(BCG)合作的《中國資產管理市場2019——數字時代、生態經營、投研再造、體系制勝》指出，養老金融的核心作用是為實際的養老需求提供資金，而實際的養老需求其實存在於養老地產、醫療康養、養老科技、養老文娛等多個生態細分領域。
興業研究報告還指出，國內城鎮化率較低，居民杠桿率偏高也抑制了中國居民的消費能力。當美國、日本和韓國的人均GDP突破1萬美元時，三者的居民杠桿率十分接近，都在48%左右，而中國的居民杠桿率已經達到55.2%。可見，中國的居民部門杠桿率可能已經超出其經濟發展階段的正常水平。偏高的債務負擔可能降低了居民，尤其是城鎮居民可自由支配的收入，導致消費能力下降。
人民銀行發布的《中國區域金融運行報告（2019）》中指出，居民杠桿率水平對消費增長的負面影響值得關註。計量分析結果表明，控制人均可支配收入、社會融資規模等因素後，居民杠桿率水平每上升1個百分點，社會零售品消費總額增速會下降0.3個百分點左右。
眾所周知，中國居民部門杠桿率較高主要源於房貸。
“過去多年大家看到，傳統消費，像住房消費、汽車消費，比重是下降的，去年我們的社會消費品零售總額三分之一以上是住房銷售，住房銷售規模大概有14萬億，汽車銷售大概9萬億，兩項加起來超過40%以上。但是新興消費現在方興未艾，比如文化旅遊消費，但是疫情恢復以後，我相信還有很大的發展潛力，資訊消費、養老消費、健康消費、體育消費，特別是資訊消費，現在已經深刻地改變了老百姓的生活方式。”徐洪才稱，但是消費也要講究質量，大消費的時代要把提升消費的質量作為主流方向。
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