歐萊雅集團2018全年財報：銷售額錄得2007年以來最高增幅

2月7日，法國美妝巨頭歐萊雅集團（L’Oreal Group）公布了2018財年全年核心財務數據，中國市場對高端品牌需求持續強勁，集團2018全年可比銷售額增長7.1%至269.4億歐元，錄得自2007年以來的最高年度銷售增幅，經營利潤率也創下歷史新高，達到18.3%。

截至2018年12月31日，歐萊雅集團第四季度核心財務數據如下：

• 銷售額同比增長8.6%至70.7億歐元，可比銷售增幅為 7.7%，高於預期的6.4%，
• 奢華美妝和活性美妝部門可比銷售額繼續保持強勁增長，分別同比增長14.7%和11.9%
• 剔除匯率和並購交易因素影響，消費品部門可比銷售額同比增長2.8%，高於上季度的2.3%增幅
• 專業產品部門可比銷售額同比增長3.5%

歐萊雅集團表示，中國市場對高檔護膚品的強勁需求推動集團2018年第四季度銷售額超越分析師預期。

盡管該集團在第四季度給出這樣耀眼的成績，但下半年低於預期的利潤率還是挫傷了投資者的熱情。周四財報公布後，截至2月8日（周五）收盤，歐萊雅集團股價僅上漲了1.2%至218.8歐元每股。

Bernstein 的分析師 Andrew Wood 表示：「總體而言，雖然該公司第四季度銷售額超分析師預期，但下半年利潤率和每股收益增幅低於分析師預期。」

截至2018年12月31日，歐萊雅集團 2018財年全年核心財務數據如下：

• 銷售額同比增長3.5%至269.4億歐元，按不變匯率計增長8%，可比銷售增幅7.1%
• 經營利潤同比增長5.3%至49.2億歐元，經營利潤率為18.3%，相比去年同期增長了30個基點
• 淨利潤同比增長8.8%至38.95億歐元
• 毛利為196.1億歐元，毛利率72.8%，相比去年同期的71.7% 增長了110個基點
• 每股收益為7.08歐元，相比去年同期增長6.5%
• 每股股息同比增長8.5%至3.85歐元
• 研發費用為9.14億歐元，同比增長了4.3%；廣告及促銷費用占銷售額的比例為30.2%，銷售、一般及行政費用占銷售額的比例為20.9%
• 淨現金流為38.75億歐元

歐萊雅集團董事長兼CEO Jean-Paul Agon 表示：「在美妝市場加速發展的2018年，歐萊雅集團取得了2007年以來最大的銷售增幅。所有部門銷售額都做到增長，奢華產品和活性美妝部門表現尤佳，其中活性美妝部門還取得了在護膚品領域10多年以來的最大增幅。」

「各市場表現仍有差異，西歐部分地區的困難阻礙了整體發展，北美市場增長相比前一年有所改善。新興市場也取得了2007年以來的最佳表現，在中國出色表現的推動下，亞太地區的銷售額已突破70億歐元大關，超過北美市場。電商和旅遊零售業務仍然是2018年的兩大增長引擎，其中，電商銷售額增長了40.6%，占集團總銷售額的的11%，旅遊零售銷售額增長了27.1%，突破20億歐元大關。」

按部門

專業產品部門

銷售額同比下跌2.6%至32.6億歐元，可比銷售同比增長2%，經營利潤率與去年同期持平，為20%。

今年該部門重新煥發活力，第四季度這一趨勢更甚。除西歐以外，所有市場都取得了增長。美國和巴西市場恢復增長，在中國和印度地區優異表現的推動下，亞太市場保持增長勢頭，東歐也維持了增長。

護髮品牌中卡詩（Kérastase）表現突出，該品牌推出的 Résistance Extentioniste和定制美髮護理產品 Fusio-Dose 都有良好表現，還實施了選擇性多管道戰略。

染髮產品中核心授權經銷品牌 Redken（Shades EQ）、Matrix 和 Dia 表現強勁。

大眾消費品部門

銷售額同比下跌0.7%至120.3億歐元，可比銷售同比增長2.5%，經營利潤率為20.2%，電商業務繼續保持強勁增長勢頭。

該部門下三大品牌都取得增長：巴黎歐萊雅（L’Oréal Paris）和美寶蓮（Maybelline New York）保持了非常好的年度增長勢頭，卡尼爾（Garnier）品牌在第四季度增速加快。

護膚品類增長強勁，全球臉部護理產品銷售額呈兩位數增長，主要得益於巴黎歐萊雅推出的 Revitalift Filler 產品以及卡尼爾推出的面膜和男士護膚產品表現良好。

化妝品類增長仍在持續，主要受益於美寶蓮Superstay Matte Ink 唇膏和Fit Me! 粉底液的成功。

護髮品類成功推出了Elseve Dream Lengths 和 Fructis Hair Food 兩款產品。

西歐和巴西市場仍然低迷，東歐市場份額增加，亞洲市場保持加速增長，主要得益於中國和印度地區的優異表現。

奢華產品部門

銷售額同比增長10.6%至93.7億歐元，可比銷售同比增長14.4%，經營利潤率相比去年同期增長了20個百分點至22.1%；下半年可比銷售增幅為15.1%。

該部門四大品牌均做到兩位數增長： Lancôme（蘭蔻）品牌的增長主要得益於「小黑瓶」Génifique 和金純再顏乳霜 Absolue等護膚品系列以及La Vie est Belle 香水的成功；Yves Saint Laurent （伊夫·聖洛朗）的 Black Opium 、Y 香水產品和Giorgio Armani （喬治·阿瑪尼）的香水產品Sì Passione、Acqua di Giò Absolu 也都大獲成功，兩個品牌的粉底產品也有不俗表現；Kiehl’s（科顏氏）的祛皺緊膚精華液 Line-Reducing Concenrate 表現優異。

電商業務繼續加速增長，旅遊零售業務也表現良好。

該部門正在亞太市場贏取更大的市場份額，尤其中國市場取得兩位數增長。東歐和拉丁美洲市場也有良好表現，相較於更加艱難的市場，西歐、非洲和中東表現相對較好。

活性美妝部門

銷售額同比增長9.25至22.76億歐元，可比銷售同比增長11.9%，經營利潤率為23%。

所有市場市場份額都在加速增長，北美和亞洲市場尤甚。

理膚泉（La Roche-Posay）品牌取得兩位數增長，主要得益於 Hyalu B5、Anthelios 和 Effaclar 產品的成功。該品牌在所有市場表現俱佳。

Vichy（薇姿）的增長再次得益於其2018年度明星產品 Minéral 89 產品的暢銷。

SkinCeuticals 在所有市場都有良好表現，CeraVe 品牌在北美市場做到兩位數增長，目前已在全球30多個國家推出。

電商業務加速發展，占該部門總銷售額的比例超過13%。

按市場

西歐

銷售額同比下跌0.7%至80.65億歐元，可比銷售同比下跌0.3%，經營利潤率為20.9%，主要受到法國和英國等市場疲軟以及化妝品類增長放緩的影響。

受益於Lancôme（蘭蔻）、喬治•阿瑪尼(Giorgio Armani)和 Kiehl’s（科顏氏）的優異表現，奢華產品部門表現在領先市場。

活性美妝部門也表現出色，主要得益於La Roche-Posay （理膚泉）和 CeraVe 的成功。

大眾消費品部門在化妝品領域和護膚品領域的地位都得到鞏固，前者主要受益於美寶蓮（Maybelline New York） 和Essie 品牌的成功，後者則是巴黎歐萊雅(L’Oréal Paris)抗衰老系列產品和Garnier 潔面產品的幫助。

北美

銷售額同比下跌1.6%至72.34億歐元，可比銷售同比增幅為2.7%，經營利潤率為19.8%。

得益於巴黎歐萊雅(L’oreal Paris)、美寶蓮(Maybelline New York)和Essie等品牌的強勁表現，大眾消費品部門在化妝品和染髮領域的市場份額有所增加。

奢華產品部門中護膚品領域充滿活力，主要得益於Kiehl’s（科顏氏）和 IT Cosmetics 品牌的優異表現。奢華產品部門中香水領域的增速也領先市場。

專業產品部門 Redken 、Matrix 、Kérastase以及收購的 Pulp Riot品牌為主要增長動力。

活性美妝部門銷售增幅近20%，CeraVe、SkinCeuticals、La Roche-Posay（理膚泉）和Vichy品牌都做到了兩位數增長。

新興市場

銷售額同比增長了10.3%，可比銷售同比增長16.1%，經營利潤率為22%。

亞太：銷售額同比增長20.4%至74.06億歐元，可比銷售同比增幅高達24.1%。四大部門的市場份額都在增加，中國市場消費需求強勁，高端品牌尤甚，東南亞其他市場也有優異表現。旅遊零售也做到加速增長。得益於中國市場雙十一的成功，四大部門在第四季度的都有不俗表現。今年6月收購的 Stylenanda 也鞏固了集團在該市場的地位。

拉丁美洲：銷售額同比下跌8.6%至17.85億歐元，可比銷售同比下跌0.4%。奢華產品部門和活性美妝部門都有強勁增長。在巴西市場，專業產品部門做到強勁增長，大眾消費品部門仍然面臨挑戰，但下半年業績有所改善。7月1日起阿根廷為應對惡性通貨膨脹做出的稅率調整也對該市場年度銷售增幅造成了2%的負面影響

東歐：銷售額同比增長0.2%至17.54億歐元，可比銷售同比增幅9.1%。四大部門表現俱佳，活性美妝部門尤甚。土耳其、烏克蘭、羅馬尼亞和捷克共和國都做到了非常強勁的增長。電商業務也做到快速增長，增幅超過50%。

非洲和中東：盡管地緣政治環境不利，市場疲軟，尤其中東市場，銷售額還是同比增長0.2%至6.94億歐元，可比銷售同比增幅4.9%。埃及和摩洛哥都做到增長，所有部門市場份額都有所增加。受益於大眾消費品部門成功和 Mixa 部門保健產品的推出，南非和肯亞市場也有積極表現。

歐萊雅集團表示目前法國和英國市場仍處於低迷狀態。雖然英國市場占集團總銷售額僅3%，但集團已與很多其他公司一樣，為英國脫歐可能帶來的混亂做好了準備，並開始發力美妝市場。

集團預計2019年的業績表現仍能在廣泛的美妝市場中處於領先水平，但該2019年的前景預期略低於2018年，預計「銷售和利潤都將增長」，而非「顯著增長」。

集團董事會將在2019年4月18日的年度股東大會上提議將 Sophie Bellon女士的董事任期延長四年。還將提名Orange Group副CEO、Orange 集團法國分公司CEO Fabienne Dulac女士為新獨立董事。如果年度股東大會通過延長任期和候選人資格的提議，14位董事中獨立董事人數將達8人，獨立董事比例為57%。14位董事中女性董事人數將達7名，董事會中女性代表率將升至50%。