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A股歷次的大波動改變了很多人的命運。如果認真回溯你會發現，1億受傷的散戶們也在這些日子收獲了無數的教訓。但人們從歷史中得到的唯一教訓就是：從歷史中得不到任何教訓。
如今，在中國，仍有很多股民假裝在投資——
1股票究竟是什麼？
對於這個問題，我時常驚訝地發現：哪怕是縱橫股海十多年的老司機，竟然都無法準確回答。
在一些人眼里，股票就是以600或300開頭的代碼，就是類似澳門賭場的一個籌碼而已。
所以，研究莊家心理、散戶行為和技術指標，對很多人來說就是不二法門。
難道，股票不應該是股份公司發給各個股東的所有權憑證嗎？每支股票所代表的不應該是一家有血有肉的公司嗎？我們要研究的，不應該是這個賣酒的、賣藥的或做人工智能的公司賺不賺錢，能不能持續賺錢等問題嗎？
此時，老司機們會一邊捋著鬍子（如果有），一邊露出迷之微笑，意味深長地說：
中國股市還不成熟，股市里充斥的是老奸巨猾的莊家和追漲殺跌的散戶，研究基本面就是浪費時間！
（潛台詞是：你呀，Too young too simple sometimes naive）
然而，我們研究了過去20年的前十大牛股發現，股價的漲幅無不與公司業績的漲幅息息相關。而那些缺少業績支撐，靠坐莊（比如老三股）、炒概念等方式熱鬧一時的股票，終究還是塵歸塵、土歸土。
歷史不會騙人。就像短時間內雖然有人通過抄襲考了高分，但最終還是那些認真學習的人上了名校一樣。
雖然一些股票在短時間內因為人為操縱等因素大幅拉升，但真正的大牛股卻都是靠實實在在的業績增長。
同樣的，真正的投資大師（如巴菲特，查理芒格、張磊等）無不是腳踏實地的價值投資者，
而歷史上那些著名的投機分子（唐萬新、利弗莫爾、徐翔等），幾乎很少能夠善終。
2追熱點的慘痛下場
有人也許會說：我也想研究公司基本面，但對我而言太難了！
就像古人沒法解釋雷電產生的複雜機理，而只能簡單解釋為有雷公電母一樣，
我只能把複雜模型簡單化，所以我選擇——追熱點！
追熱點究竟能不能賺錢？
為此，曾經有一個很正經的指數用了18年給出了答案。這個指數就是申萬活躍股指數（代碼801862）。
該指數於1999年12月31日正式設立，起始點位1,000點。具體辦法是：每周堅持選取上周換手率最高的前100家公司並計算其漲跌幅，然後每周更新股票。
翻譯成白話就是：如果有人一直交易A股中最活躍的熱點股票，並且每周都調倉換股，最終會取得怎樣的回報？
這個指數堅持更新了18年，其結果令人震驚！
2017年1月20日該指數報收於10.11點，下跌幅度高達99%！這還沒考慮調倉中可能產生的衝擊成本和交易費用。
也就是說，如果有個人從1999年開始，孜孜不倦地追熱點，如今真的虧得連褲衩也沒了！
這是為什麼呢？下面這幅圖可以回答你的困惑：
歷史上從來沒有人因為模仿而偉大，在股市中我也從來沒有看過有人因為從眾、跟風炒作而取得成功。
3結 語
不知什麼時候，散戶有了新的稱呼叫「韭菜」。
韭菜的特點就是，生而被割，且生生不息。
這一稱號道盡了A股的殘酷現狀：大魚吃小魚、老人吃新人、聰明人賺傻子的錢。
不僅是A股，人生何處不殘酷？優勝劣汰、弱肉強食本是自然界的基本規律。
雖然管理層一再強調要保護中小投資者的利益，實際上真正能保護我們的只有我們自己本身。
君子求諸己，小人求諸人。此刻，我們不妨捫心自問：你究竟是把股票當作一家公司還是一個籌碼？
你還相信追熱點、聽消息可以賺錢嗎？未來，我們究竟該如何好好做投資？
說了這麼多，我其實十分清楚。兩年過去了，在中國依然有很多股民假裝在投資，而你卻很難叫醒一個裝睡的人