證券日報2018年度盤點 | 價值發現在路上

「讓投資者賺錢！」10年前，《證券日報》在原市場部基礎上組建市場研究中心伊始，為踐行本報「創造·發現·分享——中國價值新坐標」的辦報理念，便對市場報導做出了這樣的定位。

新時代，新作為，新篇章。10年後，我們精心籌劃，隆重推出《價值發現在路上》深度調研欄目，可謂在價值發現之路上再出發。

價值發現，我們再出發

1

低調同仁堂一線調查：上市22年市值增逾38倍背後

作者：張亮莫遲

發布時間：2018年5月17日

在熙熙攘攘的北京崇文門外，一縷靜謐的晨光灑在一個古樸院落的影壁上，映得金色的「仁德」二字尤為顯眼。這個院落的「主人」並不簡單：他不善言辭，卻有著無數傳奇流傳街頭巷尾；他身懷絕藝，卻一心做一位埋頭苦乾的匠人。日前，《證券日報》記者走進坐落於北京崇文門的同仁堂公司總部，以及位於前門大柵欄的同仁堂老藥店，探尋公司的投資價值及成長潛力。

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2

但斌再論「時間的玫瑰」 價值發現可從三方面入手

作者：趙子強

發布時間：2018年6月8日

股諺雲「會買的是徒弟，會賣的是師父」，但A股市場中有這樣一位私募大咖，在接受《證券日報》記者專訪時用了近一個小時在談A股買買買，講到賣出時僅用了1分30秒。而他長期重倉的某白酒龍頭，卻用不斷創出歷史新高的股價，實實在在地讓記者感受到會買的同樣是師父。

恰逢中國資本市場加速對外開放，A股正式「入摩」，A股的交易文化亦發生重大變化，但斌先生新書《時間的玫瑰：但斌投資札記》全新升級版推出之際，6月7日《證券日報》記者在北京凱迪克格蘭雲天大酒店專訪了這位A股價值投資的領軍人物。

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3

QFII和社保紮堆進駐 東方國信的工業互聯網夢想有多遠

作者：任小雨 吳珊

發布時間：2018年6月22日

近期大陸工業互聯網領域政策頻出，獨角獸工業富聯的快速掛牌，更是引發A股投資者對工業互聯網這片藍海的廣泛關注。

正所謂：為有源頭活水來。東方國信高速成長的動力源是什麼？是否具有可持續性？特別是，東方國信的工業互聯網夢想有多遠？

帶著這一系列問題，《證券日報》記者日前走進坐落於北京市朝陽區創達三路1號院的東方國信總部，訪高管，與研發等部門員工交談，同時借助業界專家資源，深度探析公司發展的後續潛力。

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4

證金匯金重倉入駐：太空信息長期增長動力推演

作者：趙子強 吳珊

發布時間：2018年7月25日

依托太空技術、人才等優勢，重點聚焦IT民用領域，致力於稅務、政務、公安、交通、金融、廣電、教育等行業信息化，並積極拓展企業信息化市場，太空信息股份有限公司上市15年以來，營業收入增長近28倍，淨利增長近14倍，連續15年分紅累計達42.57億元，引得證金、匯金、社保基金等機構重倉入駐，市值增長逾10倍。

最近，《證券日報》記者走進位於北京市海淀區杏石口路甲18號的太空信息園，在這個滿園翠綠又樓台錯落的園區，與公司管理層及員工深入探尋公司投資價值，領略公司未來發展藍圖。

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5

梅泰諾上市8年淨利增18倍「內外雙修」增長模式詮釋長期投資價值

作者：張穎 王珂

發布時間：2018年8月31日

在A股市場，有這樣一家創業板上市公司：上市8年來，淨利潤連年增長，截至2017年增18倍；今年上半年業績表現依然不俗，淨利潤同比增長106.21%；目前公司業務遍布全球，與Yahoo、Facebook等國際巨頭開展深度合作，可謂內生式增長和外延式發展相得益彰。這家公司的名字叫梅泰諾。

梅泰諾為何能連續8年業績持續穩定增長？公司在不斷重組並購中，如何正確調整戰略布局？公司未來的利潤增長點是什麼？長期投資價值是否能在其身上得以很好的印證？

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6

海內外機構接踵調研 中國巨石估值能否重新定義

作者：張亮 張穎 王珂

發布時間：2018年9月28日

在A股市場，有這樣一家以葉臘石、石灰石等為原材料，並以石頭命名的公司，自1999年上市以來，締造出了無數的商業奇跡：目前玻纖總產能超160萬噸，引領全球玻纖行業；產品銷往全球，生產基地覆蓋「三地五洲」；19年股價上漲近22倍，市值增長超30倍……這便是中國巨石股份有限公司（以下簡稱「中國巨石」）。

「中國巨石為全世界的復合材料工業成本降低、質量提升、使用領域拓寬、生命周期延長提供了更加廣闊的天地。這是巨石對玻纖行業以及全世界最大的貢獻，我為此感到驕傲。」日前，在位於浙江省桐鄉市的中國巨石科技大樓，中國巨石總裁張毓強自豪地對《證券日報》記者表示。

「創新引領智能製造，為復合材料發展作貢獻」。這就是中國巨石的企業使命。在為期兩天的深度調研中，記者真切地感觸到，正是這樣的擔當，締造了中國巨石的價值之基，成就了一個世界玻纖行業的主管者。

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7

歐普照明「用光創造價值」穩健成長 股價深幅回調是否被錯殺

作者：吳珊 劉冬

發布時間：2018年10月31日

2015年成為大陸LED照明龍頭的歐普照明，上市2年多來，直面國際巨頭擠壓、國內一眾小夥伴競爭，同時還有行業上中遊企業的虎視眈眈，公司2016年、2017年營業收入和淨利潤仍然保持兩位數的高增長。最新披露的2018年三季報顯示，今年前三季度公司營業收入55.87億元，同比增長15.83%；歸屬上市公司股東的淨利潤5.70億元，同比增長37.11%。

歐普照明穩健成長背後有何秘訣？未來成長空間還有多大？近幾個月，A股市場指數與大部分個股遭遇深度調整，歐普照明股價亦大幅回調，其投資價值是否凸顯？帶著一系列投資者關注的問題，《證券日報》記者日前走進歐普照明上海總部及其江蘇蘇州吳江工業園生產基地，一探究竟。

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8

前海開源基金全面加倉 楊德龍坦陳價值投資須克服貪婪與恐懼

作者：任小雨 徐一鳴

發布時間：2018年11月27日

「比你聰明，比你用功，比你靈活，比你專注」，有業內人士這樣評論前海開源基金公司首席經濟學家楊德龍的開掛人生。

的確，生於1981年的楊德龍，先後在清華大學和北京大學深造，2006年金融碩士畢業後，先後任職南方基金首席策略分析師和前海開源基金公司首席經濟學家，一直致力於資本市場的基礎研究，對股票投資組合的戰略管理和風險控制有長期實踐，擅長把握上市公司內在價值進行投資，目前是大陸資本市場投資圈中最年輕的首席經濟學家，也被稱為「投資圈超級IP」。就在本月初，證監會主席劉士餘出席證券基金行業首席經濟學家座談會，楊德龍作為機構首席經濟學家代表之一，參加了這次座談。

日前，《證券日報》記者緊緊圍繞「價值發現」話題，在北京麗都皇冠假日酒店獨家專訪了來京出差的楊德龍。

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9

創新基因驅動中文傳媒領跑社保基金連續持有養老金新近入駐

作者：張穎 王珂

發布時間：2018年12月14日

近年來中文傳媒的「成績單」一直不錯：連續6年入圍「財富中國500強」；位居全國出版行業綜合排名第二；上市8年來淨利潤連續增長逾4倍……如此驕人的成績，引得社保基金、養老金、QFII、匯金、證金等機構重倉入駐。

「未來公司將按照”管理提升、優質發展”的思路，著力打造優強的”互聯網+”現代出版傳媒上市企業。」日前，中文傳媒董事、常務副總經理吳滌在贛江之濱的中文傳媒大廈向《證券日報》記者充滿信心地表示。

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10

華東醫藥二次轉型直指研髮型藥企 股價深調投資價值是否凸顯

作者：任小雨 趙耘旎

發布時間：2019年1月17日

「殺完估值殺（投資）邏輯，最近幾個月，醫藥板塊在本輪A股市場回調中，不分青紅皂白遭遇大幅殺跌，有些過頭了。」有市場人士這樣研判眼下的醫藥板塊。

而據《證券日報》記者統計發現，華東醫藥自2000年登陸深交所後，主營業務一直保持穩健增長，淨利潤從上市當年的4591.04萬元增至2017年的17.795億元，累計增幅高達38.76倍；2018年前三季度淨利潤為18.09億元，已超過2017年全年水平。同時，華東醫藥2018年已開啟第二次轉型，向「研髮型藥企」進發。

華東醫藥長期穩健成長的動力是什麼？第二次轉型有哪些實質性舉措？未來成長空間還有多大？當前公司投資價值是否凸顯？帶著一系列投資者關注的問題，《證券日報》記者日前走進位於杭州莫幹山路866號的華東醫藥總部一探究竟。

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價值投資新坐標

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