Bernstein：賣股票、拋債券、買黃金

Bernstein認為有兩個核心因素支持買入黃金。全球債務的高企和全球央行儲金的需求都是二戰以來最高峰。

中金網匯信APP訊 : 在金價徘徊於千三上方之際，市場又傳來了看好之聲。Bernstein全球量化交易團隊周一發布報告稱，有非常足夠的理由持有黃金。

Bernstein 表示，有幾個因素支持看好黃金。包括「可以看得見」的地緣政治風險、全球政府創紀錄的負債規模、央行們的購金力度、風險資產巨大的不確定性、潛在的通脹壓力。

匯信指出，其中有兩個因素是二戰以來首次出現。全球債務問題將導致通脹的風險，而央行集體囤金則可能成為長期的趨勢。尤其是如果美國在全球GDP占比持續下滑的狀況下。

Bernstein 認為，當前的地緣政治問題將導致買股票或者債券都不會取得太好的收益，這也會使得投資者開始轉向黃金。

「長期來看，黃金的實際匯報似乎是零。但是我們需要注意的是，當其他所謂的零風險資產無法提供保障的時候，黃金就成為了最佳選擇。」

Bernstein 指出，在股票下行周期內，黃金是大宗商品中最具有防禦性功能的品種。匯信指出，1972-1974、1987、2000-2002以及2007-2009幾個時間段內，金礦股都至少能帶來相較於基準參考的正收益表現。