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但在最後時刻,李嘉誠卻主動認慫了。
文/華商韜略 畢亞軍
【1】
1995至1997連續三年,《福布斯》上的香港首富、華人首富都不是李嘉誠,而是香港另一位地產巨擘——恒基兆業主席李兆基。
1997年之後幾年,深受亞洲金融風暴影響的香港,房價斷崖式下跌,股市風雨飄搖……特首董建華在施政報告中的用詞是:
經濟逆境,共度時艱。
一片蕭殺中,李兆基的財富大幅縮水,而同樣作為地產天王,同時還是香港最大市值財團掌舵人的李嘉誠卻在此間超常爆發。
其中的關鍵轉折源自一筆偉大交易。
這筆交易不發生在房地產,也不發生在香港,而是發生在遙遠的歐洲,在新舊世紀交替,信息產業升級換代的驚濤駭浪里。
這筆交易,鞏固了李嘉誠的華人首富地位。
【2】
1993年,李嘉誠面臨一個抉擇。
他旗下的「和記黃埔」與英國宇航合作推出的第二代無線電話(CT2)服務「Rabbit」,進入到第四個年頭,依然前途茫茫,而新一代無線通信已在蓬勃發展。
是繼續把「Rabbit」撐下去,還是全力發展新一代,抑或是乾脆關門,不再做這門生意?
李嘉誠的最終決定是:關掉已因技術落後無力回天的「Rabbit」,大舉進入新一代通信業務,即加大投資力度,培育後來大名鼎鼎的Orange(「橙」),並安排最仰仗的愛將霍建寧親自掛帥重整再出征。
借助新一代通信業務的蓬勃,不幾年,霍建寧就將Orange做成了英國第三大移動電話經營商。1994年,Orange的用戶才300萬,到1999年時,這一數字已增至3500萬。
1996年,以Orange為核心的Orange plc還同時在倫敦證券交易所和美國納斯達克上市,並成為倫敦金融時報100指數成份股公司中表現最好的個股。
風光一片大好之時,一貫重視風險管控的李嘉誠,卻提早洞悉危機,思考起了如果壞事來臨,要如何應對?
李嘉誠後來曾這樣回顧他當時的憂慮:
「我看到三個現象∶1、話音服務越來越普及,增長速度雖然很快,但行業競爭太大,使得邊際利潤可能減低;2、數據傳送服務的比重越來越大,增長速度比話音要高很多;3、在科技通訊股熱潮的推動下,流動通訊公司的市場價值已達到巔峰。」
另一個巨大壓力是,Orange雖然已是英國第三大,但基本上也只能是第三大。
歐洲的前兩大電訊巨頭英國沃達豐(Vodafone)和德國曼內斯曼(Mannesmann)都把英國市場作為必爭之地,已為爭奪龍頭地位打得不可開交。
老大和老二打仗,最後卻死了老三,這在古今中外都屢見不鮮。前景不容樂觀,甚至危機已現的局面中,李嘉誠開放性地尋找著扭轉局面,成為大贏家的契機。
其開放在於:價格合適,就賣掉Orange。
【3】
Orange有作為第三的不足,也有作為第三的獨特價值——沃達豐與曼內斯曼,誰能買下Orange,誰就可以坐地成為真正的老大。
如能激發兩家競買Orange,一定能賣個好價錢。
只要老板一句話,他就總是有辦法的霍建寧,很快把一場老大和老二打仗可能死掉老三的惡戰,成功扭轉到了鷸蚌相爭,漁翁得利的新局面。Orange可以出售的口風剛剛吹出去,沃達豐與曼內斯曼就爭著搶著上了門。
接下來便是驚心動魄的商戰,但李嘉誠努力讓一切雲淡風輕。
關鍵時刻,幾乎在焦急度過每一天的李嘉誠,除了明確大方向並不斷提醒已經忙到病的霍建寧注意身體,沒有給霍建寧任何壓力,幾十幾百億的價碼也都由霍建寧相機行事。雖然交易尾聲時,他已睡覺都把手機放在床邊調到最大音量,生怕錯過霍建寧匯報過來的消息。
多番博弈之後,1999年10月21日,李嘉誠在香港興高采烈地宣布了最終的答案:
「和黃」決定出售其持有的Orange plc總計49.01%的股權給曼內斯曼,交易總代價包括:相當於港元264億的現金、相當於港元214億的由曼內斯曼發行的三年期歐元浮息票據,以及曼內斯曼10.2%的股份。
消息傳出,全港沸騰。
最終,在是年的財報上,「和黃」從這一筆交易中獲得了1180億港元的溢利,創造了香港開埠以來的企業最大盈利紀錄。
▲「和黃」99年年報披露的交易事項及盈利介紹
這都還不是贏家的全部。
曼內斯曼收購Orange不到半年,2000年2月,在家門口丟了Orange的沃達豐咽不下這口氣,以1850億美元的交易額直接把曼內斯曼給合併了,寫下世紀並購大案。
作為曼內斯曼重要股東的「和黃」接受了這個交易,並最終獲得了合併後新公司5%的股權,再次獲得500億港元的溢利。
只用5年左右的時間,就將一項原本陷入困局而且累計投入不過百數億的業務,變成了溢利高達1680億港元的大買賣。
李嘉誠的華人首富地位再難有人撼動。
【4】
一筆交易獲利超過1500億之巨,也還不是李嘉誠洞見觀瞻、老謀深算的全部。
完成這個大交易不到1年的2000年8月,李嘉誠得到一個新機會:競投德國3G營業執照。
看好3G的他高度重視這個機會,親自出面領銜6家國際財團組成了豪華競購團,並派出霍建寧坐鎮倫敦指揮。
周密的謀劃和測算後,他們端出了一個計劃以450億美元參與競購的方案。
但在各家為此激烈拼爭,哄抬競購價格的最後時刻,李嘉誠卻在別人貪婪時恐懼了。
他從香港打電話給霍建寧,要求霍建寧不但要馬上退出競購,還要創造機會將手上持有的歐洲電訊業務股份統統轉讓別人。
得到消息的國際財經媒體紛紛質疑李嘉誠的決定,聲稱這將讓「和黃」徹底失去成為國際電訊巨頭的可能性,美國《紐約時報》更直接感嘆——超人失去威力了嗎?
霍建寧也一度沒完全懂得李嘉誠,雖然他毫不猶豫地執行了決定。
但事實再次證明,低買高賣這塊薑,還是李嘉誠的辣。
在此交易之後,已經跌了幾個月的科網泡沫繼續狂破,以高價競購獲得了該牌照的電訊巨頭因此股價大跌,主動「認慫」的李嘉誠則全身而退,不但保護了此前的巨大利潤,更在最後時刻趁高再狠狠地賺了一筆。
從競購德國3G執照大撤退的李嘉誠,轉身把大量資金投向內地,並在房地產市場抄了大底,而這一系列的動作下來,不但讓他的財富地位得到鞏固,也讓他的社會聲譽登峰造極。
其中,最標誌性的是:1999年9月,李嘉誠在內地的最大房地產綜合體項目——東方廣場,終於在經歷坎坷曲折之後大功告成,驚艷亮相於國慶50周年大慶。
位於北京市東長安街1號的東方廣場占地10萬平方米,總建築面積80萬平方米,竣工時為亞洲最大商業建築群,被稱為北京「城中之城」,也樹起了當時中國商業地產的新高度。
將近20年過去,東方廣場依然是北京的核心地標。去年宣告退休時,李嘉誠還將其作為自己沒有內地撤資的核心證明:「去北京看看東方廣場,我們是最大的股東。」
而當年對競購德國3G牌照的放棄,也並沒讓「和黃」喪失電訊業務的機會。當3G技術逐漸普及,準入標準亦相應降低後,此前「認慫」的李嘉誠和霍建寧又回來了,大手筆以更低成本大膽大規模布局……
至今,「長和系」還在不斷擴張其電訊業務。
【5】
在超過70年的營商生涯中,李嘉誠創造了一個奇跡:沒有一年虧損過,也沒有遭受過一次財務上的緊張。
他說,這是因為他90%的時間都是在考慮失敗,並且不放過任何細節——
「你一定要先想到失敗,從前我們中國人有句做生意的話:‘未買先想賣’,你還沒有買進來,你就先想怎麼賣出去,你應該先想失敗會怎麼樣。」
李嘉誠說,做任何事業都要考慮自己的能力才能平衡風險,一帆風順是不可能的。「我常常記著世上並無常勝將軍,所以在風平浪靜之時,好好計劃未來,仔細研究可能出現的意外及解決辦法。」
對於眾人羨慕的他總能低買高賣,成為周期的贏家。李嘉誠的解釋是:
「這其實是掌握市場周期起伏的時機,並還有顧及與國際經濟、政治、民生一些有關的各種因素,如地產的興旺供求周期已達到頂峰時,幾乎無可避免可能會下跌……」
李嘉誠曾在汕大的演講說自己:「一生志在千里,也知似水流年。我年輕過,歷盡困難試煉,我深刻知道成長之路是非常不容易的。」並且強調:「在高增長機遇巨浪中,愚人見石,智者見泉。」
見石還是見泉?愚還是智?在李嘉誠看來,關鍵還是在於知識以及對知識的應用。
東方廣場竣工之前的關鍵時期,1999年春節開始,中央電視台播出了李嘉誠親自現身說法的大型公益廣告——「知識改變命運」。
「知識並不決定你一生的財富增加,但是你的機會就更加多了。你創造機會,才是最好的途徑。」李嘉誠在片中強調說。
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