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2015年1月15日，對外匯圈來說，是一個永遠無法被忘卻的血洗時刻。
那時，美聯儲正啟動升息周期，中國經濟前景堪憂（尤其是股市與匯率），動蕩不安的全球市場，似乎在醞釀著一場新的危機。
果不其然，在北京時間下午5點多，交易非常清淡的時刻，一場突如其來的危機瞬間打破了往日的平靜。
瑞士央行突然宣布瑞郎脫鉤歐元，市場出現了1970年代以來的最大震蕩，對國際金融市場的衝擊無異於彗星撞地球。
歐元/瑞郎與美元/瑞郎出現雪崩式的暴跌，數分鐘內累計暴跌3000餘點。
各大銀行為此蒙受了數億美元的損失，也觸發了數家外匯經紀商的「倒台」，無數投資者的巨額虧損。
慘絕人寰的景象，不少親歷者表示至今回想起還會感覺「背後涼涼的「。
沒有止損的必然爆倉，設了止損的也依然爆倉，有的平台停止交易，有的平台說沒有對手盤，總之，絕大多數人的止損單沒有被成交，等到成交的時候，早已虧得連渣都不剩了……
由於市場是非罕見的波動，決議發布後市場接連出現報價中斷，促使市場流動性瞬間枯竭，導致經紀商客戶訂單無法成交，甚至帳戶出現負結餘。這不啻為一場兵臨城下的「大屠殺」。
此後很長一段時間，」黑天鵝「和」交易環境「心照不宣地成了外匯行業熱搜榜常客。
畢竟」黑天鵝「這貨殺傷力太大，又是如此猝不及防；」交易環境真如此重要？」沒有比真正親歷過報價停止，有更痛徹心扉的」領悟「了！
很多對外匯交易頗有認知的投資者，都會擇優選擇訂單執行更穩定，交易環境更優質的經紀商。談到外匯產業鏈上遊的流動性時，還是有不少投資新手了解甚少。
其實，流動性才是整個市場的命脈，極大地影響著你所交易的環境。
如果流動性消失，也就意味著市場就像一潭死水，報價源不會進行報價，訂單也就無法成交，交易者就無法做到交易。
外匯，全球最大的資本市場，擁有最多的市場參與者，由此帶來的最直接的好處——
就是會產生比其他資本市場更高程度的流動性，意味著外匯市場發生突然性閃崩或市場裂縫等極端現象的可能性就相對較低很多。
通常來說，在外匯交易中流動性越強，交易就越順利，報價也就越具有競爭力。
01.
流動性
創造盈利交易的最重要元素
如果說技術分析與對市場的把控能力是創造盈利交易的內因，那麼流動性就是不可或缺的外在因素，也是維持外匯市場存在的全部。
「流動性」一詞，不僅是經紀商們展現實力的最好證明，也決定著交易者們所持有資產的變現難易程度。
當你將持有的資產以當前的市場價格進行變現，這個變現過程越容易（耗時短、成本低），那麼說明這個市場的流動性就越強。
所以說，流動性是支持你快速、低成本交易的前提，也是進行大額交易時所必須具備的條件。
更通俗地來說，在資產流動性充足的條件下，大量的交易者都能做到理想中所謂最完美的交易體驗：
無論哪個價位想賣了，都會立刻有對手方買入，在短時間內以足夠小的買賣差價（最優價格）迅速成交。
只有充足的流動性，才能為你創造源源不斷地盈利機會，讓你無時無刻都能享有?
02.
外匯市場的活水源頭究竟是誰？
在這個日均交易量高達5.1萬億美金的超大體量市場中，外匯經紀商想要建立各自的零售業務管道，就必須首先找到流動性提供商，第一層級的流動性提供商通常是全球頂級的商業銀行（Prime Broker）。
據BIS國際清算銀行統計，外匯市場70%左右的流動性都是源於這些國際銀行巨頭，如花旗銀行、德意志銀行、瑞士瑞信、摩根大通、巴克萊銀行、高盛等。
這些銀行旗下的外匯交易部門會提供所有貨幣對的買賣報價，然後由LPs（Liquidity Providers）流動性供應商整合報價源來形成銀行間外匯交易市場。
而湯森路透、彭博FXGO等電子交易平台就充當著流動性提供商的角色，整合市場的各種報價，抓取最優的價格反饋給下遊的零售外匯經紀商，再由經紀商傳遞給零售客戶或機構客戶。流動性供應商們同時將客戶的訂單清算到國際市場的接收方。
以佰益匯環球為例，穩定的報價源與機構級別的流動性的整合傳遞模式，如下圖所示。
*註：佰益匯環球姐妹公司佰益匯香港BYFXHK同樣隸屬於日本思佰益集團（SBI GROUP）旗下，專注於為機構客戶提供全方位外匯流動性解決方案，並受香港證監會監管。佰益匯香港為佰益匯環球提供獨家流動性。
03.
為何大部分經紀商無法對接一級流動性？
正如我們之前所提到的，有資格作為主經紀商的銀行也就是為數不多的全球頂級商業銀行。
而在2015年1月瑞郎危機發生後，大部分流動性供應商選擇完全撤出他們為外匯經紀商所提供的在瑞郎相關貨幣對上的流動性，當時有一部分流動性供應商仍選擇繼續提供報價，但與上一次瑞郎的成交價格幅度有很明顯的差距。
這導致了流動性枯竭，大量交易者的帳戶餘額被清空，甚至透支。
此後，外匯經紀商從這些頂級銀行獲得機構經紀業務（Prime Brokerage）變得難上加難。
現實是，願意為外匯經紀商提供外匯帳戶的銀行變得越來越少。
很明顯，這些銀行是出於自身的保護，同時遵守更為嚴格的銀行法規，比如針對銀行的巴塞爾協議III等，這些法規讓銀行主經紀業務變得更具挑戰性，這些頂級銀行只會與他們所認為的財務穩定的機構對接流動性，以減少交易對手風險。
當下，全球頂級的商業銀行（Prime Broker）在給經紀商開設專線前，審核機制和對經紀商的交易風險衡量標準越來越嚴苛。
首先會考量的是經紀商的管理規模以及整體資產負債表。銀行風控部門認為擁有一定規模的資金池，並且資產負債情況良好的經紀商平台更有能力把控交易風險。
目前外匯市場各大PB沒有明確針對資金管理規模的硬性標準，但是行業內普遍公認近10億美金的資產規模是銀行風控部門會對經紀商設立的基本準入門檻。
為獲取大型國際商業銀行同成本的交易報價並進行及時交易，外匯經紀商必須交付巨額的保證金在銀行帳戶，作為銀行的風險管理措施。
此外，經紀商與銀行系統對接的成本也更高，精密度要求更高，對清算與風險控制的要求也更高，各大國際商行都設立了獨立的信用評級部門。
通過交易記錄、違約記錄、管理規模、資產負債表等多個因素，對合作的經紀商進行信用評級。
獲取銀行報價的外匯經紀商必須擁有A級（或類似）以上的信用評級。
在環境如此嚴峻的當下，佰益匯香港BYFXHK於2018年10月欣然宣布公司已與全球知名銀行巴克萊簽署ISDA主協議。
意味著，巴克萊銀行將成為佰益匯香港的其中一家主經紀商，使其直接獲得接入銀行間市場和全球頂級流動性銀行的聚合流動性，佰益匯香港則將最優的聚合流動性直接提供給佰益匯環球的客戶。
04.
從報價系統中
一探流動性的重要性
時光倒回：2015/1/15
在日本，SBI集團是家喻戶曉的線上銀行和綜合金融服務提供商，借力互聯網和準確的投資眼光，迅速成為國內乃至海外頗有影響力的金融服務集團和投資公司之一。
值得一提的是，在2015瑞郎黑天鵝事件中，SBI集團憑借著成熟穩定的外匯直銷業務系統，為客戶提供「不間斷報價」的強勁流動性支持，成為全球極少數可以在危機中提供報價的機構之一。
而業界其他公司於黑天鵝事件期間則連續出現因為報價停止而導致的客戶爆倉事件，總金額高達33億日元（約3.1億美元）。
數據來源：SBI日本外匯交易部FXTRADE
時光倒回：2018/11/15
一個普通的交易日，GBP/USD的走勢行情中，英鎊曾一瞬間從1.2975跌至1.2854，在佰益匯香港的報價系統中5:47-5:56分之間，有854個可成交報價，其中最窄點差低至0.1pips，平均點差1個pips，也足以可見佰益匯香港機構級別流動性的強勁優勢。
流動性是一個無法被量化的指標，但在2019年開年之際，投資者在選擇外匯經紀商時，可以更多地注意一些比較直觀的、可以反映流動性、交易環境的指標。
比方說該經紀商的報價、成交速度、訂單執行質量、滑點情況等等。
選擇一家有實力對接一級流動性的大型經紀商，讓你無時無刻都能獲得最優報價，在全球外匯交易市場中，真正地體驗到不受地域時區限制的低延遲流動性！
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