受益於春節之後超出預期的反彈行情，偏股型基金今年以來業績迅速回升。而2018年年末成立的一批次新基金由於建倉時點正處市場低位，更是占得先機，開局即取得不錯收益。在賺錢效應帶動下，業內人士反映，近期基金髮行和持續行銷出現一定的回暖跡象。這或許意味著，在海外資金持續加碼的同時，國內市場增量資金的入場亦初露端倪。

基金應該如何買，這本書值得一看！

買基金能一夜暴富嗎？

隨著大家的理財意識越來越高，基金作為一種靈活的理財工具正在被更多的人接受。但同時，也有一些投資者對基金的定位出現了偏差，把購買基金看作一種「發財方式」而非「投資手段」，希望通過投資基金做到一夜暴富、財務自由。比如有些職場新人為了快速提升自己的消費力，把為數不多的薪水全部押在高風險的股票型基金上，這種賭博式的心態不僅不利於財富的積累，還很有可能因為虧損影響到正常生活。

大家之所以會有基金可以做到一夜暴富的想法，主要是因為2007年、2015年等大牛市的影響，畢竟當時很多基金賺得盆滿缽滿，很多人因此看到了一夜暴富的可能性。2006年全市場的股票型和混合型基金年均收益率達到113%，業績最好的基金收益率有183%，最差的也有28%。2007年的數據就更加驚人了，股票型和混合型基金年均收益率為119%，業績最好的達到226%，最差的也有42%。也就是說，這兩年投資者閉著眼睛買基金都可以賺很多，還有很高的概率能資產翻倍。這段瘋狂的行情，使得本來對基金比較謹慎的投資者開始對基金青睞和追捧。

但問題是，這種讓人心驚肉跳的快牛行情你能遇到幾次？即使真的遇上，你能在最高點的時候意識到那已經是山峰，但你能保證自己在後續的暴跌前全身而退嗎？上述那些漲幅驚人的基金，在接下來的2008年平均跌了50%。

「投資」和「發財」是有明顯區別的，投資有明確的目標，比如為孩子攢教育經費、為家人攢買房錢、為自己儲備養老金等，而發財實際上是投機取巧，甚至拿自己的全部資產去博取高收益；投資有特定的收益需求和相應的風險承受能力，而對於想發財的人來說，收益多多益善，風險也不在考慮範圍之內；投資是一件需要長期堅持的事情，是憑借細水長流的積累來逐漸靠近目標，而發財或者「一夜暴富」，是在很短的時間內就聚集巨大的財富，頗有拔苗助長的意味。

所以回歸到投資的本質，我們買基金的目的究竟是什麼呢？真的是一夜暴富嗎？那也許該去買彩票。基金是一種理財投資工具、一種資產配置方式，而做到資產的穩健增值，預期管理非常重要。基金適合長期投資，不能過分在意短期的漲跌，不要指望著今天買入，明天就開始賺錢或者1個月內翻番，這種急功近利的心態可能極大影響你的投資結果。

另外，關於風險和收益的關係，在健康的金融市場上，你能獲得的預期收益與你所承擔的風險是正相關的。想要「一夜暴富」，意味著你必須先承擔巨大的風險，如果運氣好，你真的能成為富翁；可是如果不夠幸運，那你將被打擊得遍體鱗傷，連僅有的一點兒本金也片甲不留。《股票作手回憶錄》的作者傑西·利弗莫爾可以說是美國華爾街著名的股票投資者，對數字非常敏感，擅長短線交易。他喜歡冒險，會在交易中投入所有身家，還另加杠桿，結果他的一生多次在「億萬富翁」和「窮光蛋」之間切換。即使這樣一個優秀的交易選手，依舊無法獲得確定性的暴富機會，常常被市場打回原形。

芒格曾分析過「投資」和「投機」的區別：投資拼的可不是一時爽快和意氣用事，而是需要遵循嚴格的紀律。芒格在投資中為了避免不必要的疏漏，甚至準備了一份投資原則檢查清單，其中詳細列了包括風險、獨立、準備、配置、嚴格分析、謙虛等諸多投資原則，每個原則就像馬賽克圖案中的每個單獨的小塊。多年以前，芒格來華期間就曾經對股市中的賭博行為深惡痛絕，「有的人沉溺於賭博，沉溺於急功近利賺快錢，把股票看成賭場的籌碼，這非常糟糕。股票背後是實實在在的企業，不是賭場的籌碼。我們應該做投資，投資企業，股票只是一個載體，不應投機」。毫無疑問，這個有個性的老先生一直都在尋找的是定錯價格的賭註，而絕非一次擲硬幣的「投機取巧」的機會。

不管是股票投資還是基金投資，我們需要考慮的是如何在目標收益和風險中平衡，如何在長期積累中獲得細水長流的收益。我們不能抱著僥幸心理甚至賭博心態去買基金，「一夜暴富」是不切實際的，還可能讓我們的基金投資面臨很大的風險。

投資債券型基金，能穩賺不賠嗎

最早的時候，大家投資債券的方式是到銀行櫃台買國債，然後持有到期，每半年能拿到一次固定利息，到期後拿回本金。所以在很多人的觀念中，債券就等於確定收益型金融產品，在不出現違約的前提下跟銀行存款一樣，到期拿回利息本金，不過利息更高而已。債券型基金既然是投資於債券，肯定是獲得確定的回報吧？

債券型基金穩賺不賠，這可能是很多投資者都有的一個認知錯誤。

為了說明這個問題，我們先從債券的投資方式說起。買入債券後，投資者可以持有到期，獲得一定的本金、利息；同時，由於債券是可交易的有價證券，所以在債券到期前的任何時點，只要有交易對手，投資者都可以把持有的債券出售，這就是所謂的二級交易。如果是持有到期，除非債券違約，一般是獲得固定收益；如果是做債券交易，債券價格與股票價格一樣，每天都在波動，有漲有跌，所以交易結果自然是有賺有賠。當然，債券的波動幅度要遠小於股票，所以風險相對較小。

所以，債券型基金的收益主要來自兩個方面：一是固定利息，這部分收益在不考慮違約風險的情況下為正；二是來自利率變化導致的價格變化，利率風險導致債券價格上下波動，所以價差收入可能為負。因此，債券型基金並不是穩賺不賠的。但是，如果拉長時間看，債券型基金確實具備中長期持有的投資價值，2005—2017年的13年間，債券型基金年化增長率達到7.4%，整體收益較為穩健。

另外，債券型基金會運用固定收益策略、收益價差策略、套利策略、久期策略、凸度策略、杠桿交易等多種類型的交易策略。部分交易策略能夠降低基金的波動風險，比如固定收益策略、套利策略，但同時也降低了預期收益；另外一些相對激進的交易策略則同時增加了基金的風險和潛在收益，比如收益價差策略、杠桿交易等。不同債券型基金之間的風險、收益特徵存在較大的區別。

投資者應該根據自己的風險偏好和流動性需求，選擇適合的產品類型。風險偏好較低的投資者可以選擇風格比較穩健的品種，比如純債基金，其中短期債券型基金的波動率比長期債券型基金小，更適合希望獲得穩健收益的投資者。二級債基在主要投向債券市場的同時，還部分參與股票二級市場的交易，對於穩健但又想積極追求收益的投資者來講，二級債基的優勢較為突出。對流動性要求不高的投資者可以選擇短期債券型理財基金或定開式債券型基金。可轉債基金的波動性在債基家族中最大，但仍然小於權益型基金，且具備進可攻、退可守的特徵，適合風險偏好中等的投資者。

什麼是可轉債基金？

可轉債基金是以可轉債為主要投資對象的基金類型。持有可轉債的投資者可以在約定的轉換期內將債券轉換為股票，或者直接在二級市場上進行可轉債交易，也可以選擇持有債券到期，收取本金和利息。可轉債兼具債券和股票的特性，基本要素包括基準股票、債券利率、債券期限、轉換期限、轉換價格、贖回和回售條款等。

由於兼具債性和股性，所以通常來說，可轉債的投資風險會略高於其他類型債券，因此可轉債基金的投資風險也高於其他類型的債基。

總體來說，債券型基金淨值呈現穩步向上的趨勢，適合穩健型投資者持有或做資產配置。

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