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本文首發於華爾街見聞（ID：wallstreetcn），文中觀點不構成投資建議。
在全球貿易局勢動蕩的背景下，來自日本、德國、歐元區的最新一組數據顯示，主要出口大國的動力繼續萎靡，貿易活動乏力重創製造業信心。
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日本、德國製造業、出口大幅下滑
周四公布數據顯示，日本2月製造業PMI初值由1月的50.3大幅下滑至48.5，創下32個月以來的最低水平，並且是2016年8月以來首次跌至景氣榮枯分水嶺50點之下。
貿易爭端和疲軟外需給日本製造業帶來了巨大衝擊，使出口導向型的日本經濟蒙上一層厚重的陰影。周三日本財務省數據顯示，日本出口同比下降8.4%，低於前值和預期，創2016年11月份以來新低。
歐洲方面，德國製造業PMI初值自1月的49.7降至47.6，創74個月新低，遜於市場預期的49.7。德國製造業產出指數自1月的50.3降至48.0，創74個月新低。出口訂單創下六年多來最大降幅。
IHS Markit首席經濟學家Phil Smith指出，導致德國製造業訂單放緩的因素包括貿易緊張局勢的不確定性以及汽車業景氣疲軟，以及歐洲內部越來越大的競爭壓力。
歐元區2月製造業PMI初值也跌破榮枯線至49.2，為2013年6月以來首次。2月歐元區整體經濟增長集中在服務業，製造業新訂單降幅創近六年來最大，其中新出口訂單下降速度較1月加快。
Markit首席商業經濟學家Chris Williamson指出，歐元區2月經濟仍接近停滯，經濟擴張速率仍是2014年以來最弱之一。調查數據表明，一季度該地區GDP增長可能很難超過0.1%。
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全球貿易季度展望指數創九年最低
在貿易的拖累之下，全球經濟的疲軟態勢從去年底延續至今，並且呈現進一步惡化的跡象。
被稱作是全球經濟「金絲雀」的韓國出口數據在今年1月份仍然沒有表現出更強的生命力。韓國關稅廳2月1日公布的數據顯示，2019年1月，韓國出口額463億美元，創近一年來最低值，同比增速下滑5.8%。
華爾街見聞曾經提到，美銀美林指出，亞洲出口的疲弱暗示著全球公司業績衰退潮的到來，因從歷史數據來看，亞洲出口情況通常與公司EPS增速高度相關。
世界貿易組織（WTO）周二發布的全球貿易季度展望指數為96.3，是2010年3月以來的最低值。該指數涵蓋了全球貿易的幾大驅動因素，數值低於100意味著全球貿易增速低於趨勢水平。
WTO在一份聲明中表示，貿易勢頭的持續喪失，凸顯了緩解貿易緊張局勢的緊迫性。貿易緊張局勢加上持續的政治風險和金融動蕩，可能預示著更廣泛的經濟低迷態勢。
WTO預計，2019年全球貿易活動增長僅3.7%，較2018年的3.9%放緩，並有可能進一步下降。
周四，全球最大航運公司馬士基 （Maersk）的CEO Soren Skou 在彭博電台節目上表示，2019年全球經濟前景比2018年更加糟糕。Skou認為，2018年的全球貿易緊張局勢迫使各公司提前出貨，而現在這種影響正在消失，意味著今年全球貿易緊張局勢對外貿的影響將會更大。
世界各地的債券市場都對經濟前景的疲軟做出了反應。彭博巴克萊全球綜合指數(Bloomberg Barclays Global-Aggregate Index)的平均收益率本周跌至4月份以來的最低水平，日本國債收益率周四跌至兩年低點。
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汽車市場成為全球製造業復蘇關鍵
日本和德國這兩個汽車製造大國還受到全球汽車市場崩潰的拖累。
全球汽車市場開年不利，最大汽車市場中國1月汽車銷量創7年最大單月跌幅，為全球車市帶來一記重擊，歐洲新車註冊量連續五個月下滑，美國市場也動力不足。
(圖片來源：Zerohedge)
金融博客Zerohedge評論指出，全球汽車業成為了全球製造業復蘇的一個關鍵。
目前該行業不僅面臨一些暫時性因素拖累，例如歐洲新排放標準、中國汽車稅收優惠政策到期以及貿易爭端等，還面臨著結構性的行業轉型，供給和需求正從從柴油/汽油轉向電動/混合動力汽車，這導致一些消費者推遲購買汽車計劃，等待更多的電動/混合動力汽車上市。
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