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財經決策第一號：ENNweekly（«長按可復制）
文/《財經國家周刊》記者 王麗娟
導讀：2018，網貸在「不破不立」中成長；2019，網貸可能將在整合與合規中邁上新階段。
2018年，於網路借貸平台而言，是極不尋常的一年。
經過近五年的發展，互聯網金融經歷了爆發式增長，不僅影響了整個金融生態格局，也促使大量金融科技平台湧現，將金融服務創新逐漸推向極致。但是，在促進創新、提升服務效率的同時，諸多問題也逐漸出現，成為行業升級的阻礙。網貸是其中頗具爭議的主力之一。
2018年，網貸在「不破不立」中成長，合規檢查與平台出清讓行業在動蕩中走向希望。2019年，網貸業可能將在整合與合規中邁上新階段。
行業拐點
互聯網金融自誕生之日起，就伴隨著爭議。平台魚龍混雜，不少機構假借金融科技、網貸之名，行各種金融欺詐之實。
2018年，這些風險集中爆發，使得外界對網路借貸行業的疑慮不斷加深。
根據融360大數據研究院不完全統計，2018年新增問題平台數848家，較2017年增加了42.76%。其中，僅7月共有275家平台出現問題。
一方面，因為前期野蠻生長，網貸平台良莠不齊，一些偏離信息中介定位的網貸平台大量退出。雖然這是市場的正常出清，但社會公眾很容易由此聯想到其他網貸平台，使一些尚在正常經營的網貸平台也受到了波及。
另一方面，部分網貸借款人錯誤認為，只要平台「爆雷」了，相關債務就不需要償還，形成了惡意「逃廢債」的集中爆發，這也加劇了網貸平台的經營壓力。
雙重壓力下，互金行業恐慌情緒、逾期風險加重。為了進一步穩妥有序化解風險，加強監管成為必要。
去年8月，全國網貸整治辦下發《關於開展P2P網路借貸機構合規檢查工作通知》及《網路借貸信息中介機構合規檢查問題清單》，明確規定合規的整改流程，並通知P2P網貸合規檢查將於2018年12月底前完成。合規檢查工作主要包括三部分：機構自查、行業協會的自律檢查、監管機構的現場行政核檢（即「三查」），並且在時間安排上「三查」可同時推進、交叉核驗。
10月起，北京、上海、廣州、深圳等各地金融辦，要求各家開展機構自查和自律檢查，各家網路借貸信息中介平台向當地金融提交《合規自查報告》和《自查自糾報告》，在完成兩項報告驗收後，再等待金融辦的行政核查。
檢查效果立竿見影。數據顯示，2018年11月和12月新增問題平台均僅40餘家。盡管規模下滑，12月成交額和貸款餘額仍有近600億元和4000億元。
地方監管加強
按照監管層規定：「合規檢查應於2018年12月底前完成」，但合規檢查的進度並不盡一致。
據報導，目前，各地機構自查基本已經結束。北京等地已經進入行政核查階段，而有的省市正開展自律檢查。隨著自律檢查和行政核查的深入，合規檢查時間段可能將被拉長，而被核查出局的平台也將隨之增多。
去年11月底，北京市副市長殷勇指出，對存量平台進行整治主要包含兩個方面，一是「三查」，即機構自查、行業自律檢查和行政檢查；二是要求機構落實「三降」（降餘額、降人數、降店面）。
截至11月初，北京地區待收餘額超過1億的平台70多家，存量規模超過3800億。據網貸之家統計，2018年10月份，全國網貸行業存量僅為8322億。這意味著，北京地區網貸存量占全國四成多，化解風險的壓力較大。
最近，北京地方金融監督管理局局長霍學文表示，北京清退互聯網金融企業並未設硬性數字指標，對互聯網金融平台的核查，北京將按照全國統一的108項問題清單的規定要求，按照是否可持續進行的標準來進行。
12月6日，深圳市互聯網金融協會向全市互聯網金融網貸平台下發《關於進一步規範網路借貸信息中介行業專項整治期間有關行為的通知》，其中提出「待償餘額不得增加」、「出借人人數不得增加，並應有序減少出借人人數」、「線下門店數量必須持續壓縮」。對於違反者，協會將在後續自律檢查中給予其「一票否決」。
相較之下，有的地方金融辦沒有類似規定，只是要求按照108項問題清單的規定整改即可，整改期間在貸餘額和出借人數不受限制。
由於機構自查、自律檢查、行政核查的具體進度由各地因地制宜，因此不同地區對整治延期的直接反應相差較大。一方面有地區出現「小平台清退潮」，一方面有地區平台出現「逆勢上漲」。
例如註冊地在上海的陸金服，近三個月來，在貸餘額從10月的1070億上升到11月的1082億，12月底更是上升到1097億，三個月增長了27億貸款餘額。當前借款人數量從10月的144.3萬人增長到12月的148.6萬人，3個月新增4萬餘人。執行層面相對靈活寬鬆，一定程度上激發了當地平台的活力。
另外一家註冊地在杭州的微貸網，在紐交所上市後，得益於上市公司背書和杭州相對寬鬆的管理環境，在貸餘額從11月的165.9億逐漸上升，12月底已達到170.7億，單月增幅接近3%。根據查詢，微貸網已經通過合規「三查」。
「二八現象」日漸明顯
在監管的強壓下，整個網貸行業正在向良性方向發展。同時，互聯網金融行業將面臨新一輪洗牌，逐步呈現兩極分化的走勢。
從數量上來看，互聯網金融平台數量將大幅減少，有可能從目前的上千家縮減至近百家，大部分中小劣質平台將退出市場，或謀求在特定領域細耕。
從質量上來看，頭部優質平台由於其多方面的比較優勢，有望脫穎而出，繼續做實做強。
歸根結底而言，互聯網金融領域的「二八現象」將日漸明顯。
一方面，部分中小平台問題不斷，損壞互聯網金融市場的良性生態，未來將逐漸被市場出清。目前已經消亡的平台往往規模較小，或多或少存在各類觸犯法律底線、破壞金融秩序的問題。資金池、虛假標、關聯標、自融資、變相擔保、違規介入持牌業務等是常見的形式，也屬於互聯網金融整治的重點。
另一方面，頭部優質平台比較優勢突出，長期以來穩健經營，經受住了考驗。首先，頭部企業很多是已上市企業或持牌金融機構控股企業，公司治理和業務經營管理規範，信息披露較為充分，對業務合規性自我要求較高，不存在觸發重大群體事件的嚴重問題。其次，即使在網貸行業野蠻生長階段，競爭慘烈行業亂象頻出，頭部企業相對而言也比較規範，注意合法合規經營。
其實，此前「二八法則」在互金領域已經逐漸顯露：投資機構更偏好於頭部平台，且投資資金較大。
融360報告顯示，從融資規模來看，雖然2018年網貸平台總融資規模約125億元人民幣，同比上升了24.8%，但其中主要是陸金所在2018年12月獲得C輪融資13.3億美元，占當年網貸平台總融資規模的七成。
經歷了2018年的爆雷潮和專項整治後，互聯網金融行業已經逐步走向合規化經營的道路，可能將通過資源整合、轉型創新和提升科技賦能水平迎來新一輪的成長。
封面圖片：中新網資料圖
總監制：王磊
監制：程瑛
責任編輯：王婷、楊萌
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