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為增強競爭力，擴展船隊規模，打造現代化船隊，招商輪船最近決定通過非公開發行募集41億元資金，用於購建8艘新船、為10艘VLCC加裝脫硫洗滌塔，並償還控股股東招商局輪船的專項債務。
招商輪船將通過非公開發行募資41億元
2月21日晚間，招商局能源運輸股份有限公司（招商輪船）發布公告，擬發行A 股股票不超過12.13億股，募資不超過41億元，其中控股股東招商局輪船承諾以現金認購不超過20億元。
招商輪船表示，本次定增預案募資擬用於購建4艘VLCC、購建2艘VLOC、購建2艘滾裝船、10艘VLCC加裝脫硫洗滌塔，以及償還招商輪船對控股股東招商局輪船的專項債務。
其中，購建4艘VLCC擬投入募集資金15.6億元，購建2艘VLOC擬投入募集資金6.6億元，購建2艘滾裝船擬投入募集資金4.8億元，10艘VLCC加裝脫硫洗滌塔擬投入募集資金3億元，此外還將償還對招商局輪船的12億元專項債務。這些項目合計投資總額55.36億元，已投入金額12.35億元，擬投入募集資金41億元。
招商輪船稱，本次非公開發行旨在改善公司VLCC船隊結構，維持全球領先的VLCC船東地位；圍繞船舶「大型化」趨勢，打造有特色的幹散貨全海運鏈服務業務；抓住行業發展機遇，鞏固滾裝運輸行業領先地位；積極推進公司綠色低碳發展道路；落實國撥資金的相關規定，降低財務風險。
公告顯示，本次發行前，招商輪船總股本60.67億股，假設本次非公開發行股票數量為12.13億股，招商局輪船認購5.92億股，本次發行後公司總股本增至72.8億股。
15.6億元用於購建大船重工4艘VLCC
根據招商輪船發布的報告，購建4艘VLCC投資總額23.5億元，已投入金額7.64億元，擬投入募集資金15.6億元。
這4艘VLCC由大船重工建造。2015年12月18日，招商輪船與大船重工和中船重工組成的聯合賣方簽署建造協議，在大船重工下單訂造了6艘30.8萬載重噸節能環保型散貨船，總價為5.22億美元。其中，4艘VLCC為本次募集資金用於購建的VLCC，這4艘VLCC價格合計為3.48億美元，約合人民幣23.5億元，預計將在2019年年底之前交付。
招商輪船指出，購建這4艘VLCC是為了積極響應國家建設「海運強國」目標，保障進口能源運輸安全；將改善公司VLCC船隊結構，維持全球領先的VLCC船東地位；另外也考慮到國際原油消費重心持續東移，老齡油船淘汰加快，本次新建的VLCC將在一定程度上填補運力缺口。
招商輪船是目前全球最大的VLCC船東。根據克拉克森的統計，截止2019年1月，招商輪船擁有49艘VLCC，此外還有4艘在建新船，是全球第一大VLCC船東。另一方面，招商輪船持續改善船隊結構，自2014年以來已經陸續拆解了大部分老舊油船，目前船隊中僅剩6艘船齡10年以上的VLCC，非節能環保型VLCC還有26艘。
招商輪船表示，本次募投建造的4艘VLCC是招商輪船持續更新船隊結構計劃的重要組成部分。最近三年，招商輪船VLCC船隊經營率在97%以上，未來這4艘VLCC投入經營之後，將有利於維持公司全球領先的VLCC船東地位及市場競爭力，提升盈利能力。
6.6億元用於購建外高橋造船和青島北船2艘VLOC
招商輪船此次募集的資金還將用於購建2艘VLOC。這2艘VLOC投資總額11.48億元，已投入金額4.59億元，擬投入募集資金6.6億元。
據了解，這2艘VLOC是招商輪船為淡水河谷建造的10艘VLOC的一部分。2016年3月，招商輪船全資子公司香港明華船務與淡水河谷簽署了《長期鐵礦石包運合同》，合同約定自2018年4月30日起後的27年期間，明華船務將根據合同中約定的運價為淡水河谷提供鐵礦石運輸服務。為此，招商輪船將建造10艘VLOC專項服務於淡水河谷的合同。
同樣在2016年3月，招商輪船在外高橋造船和青島北船重工各訂造了4艘40萬載重噸VLOC，總價為6.8億美元。其中，本次募資用於購建的VLOC包括外高橋造船和青島北船建造的VLOC各1艘，價格合計為1.7億美元，約合人民幣11.48億元，預計將在2019年年底交付。
招商輪船指出，購建這2艘VLOC符合公司大客戶戰略，有助於保障國家重要大宗原材料物資供應戰略安全，提升公司市場競爭力。截至2019年1月31日，招商輪船管理並經營的40萬噸級VLOC共計27艘，在建40萬噸級VLOC共4艘，在建32.5萬噸級VLOC共6艘。
招商輪船稱，隨著幹散貨運輸業的不斷發展，大型船舶的規模經濟效應凸顯，船舶「大型化」已經成為行業發展趨勢；本次募資購建的2艘VLOC有利於提升公司在幹散貨運輸市場的競爭力，維持公司40萬噸級VLOC船隊的世界領先地位。
4.8億元用於購建2艘滾裝船
深圳長航滾裝船「長吉隆」輪
招商輪船此次募集的一部分資金將用於建造2艘滾裝船。招商輪船購建的2艘滾裝船投資總額5億元，已投入金額0元，擬投入募集資金4.8億元。
據了解，招商輪船將通過全資子公司深圳長航滾裝物流有限公司，訂造2艘3800車位滾裝船。預計這2艘滾裝船將在今年下單訂造，項目建設期為2年，單船交付時間為2021年初。新船交付後將在廣州南沙—上海—天津—東莞—廣州南沙航線經營。
招商輪船解釋稱，購建這2艘滾裝船是為了適時更新運力，做到可持續發展。截至目前，招商輪船旗下已有6艘沿海滾裝船船齡超過26年，預計全部1000車位以下沿海滾裝船將在2025年底前陸續達到國家強制報廢年限，屆時，招商輪船滾裝運力規模將大幅縮減。
因此，招商輪船認為，公司有必要加大投資力度，建造新型3800車位滾裝船，以彌補即將淘汰船舶的運力缺口，同時優化滾裝船隊船齡結構，增強滾裝市場競爭力，鞏固公司在國內滾裝船運輸市場的領先地位。
另外，招商輪船此次決定訂造3800車位滾裝船也是順應船舶大型化趨勢，保持和提升競爭能力。招商輪船稱，船舶大型化可以降低單位成本，適應客戶和市場更大的運量需求，將原有小型滾裝船替代升級為較大型滾裝船，可以整體提升公司競爭實力。
招商輪船指出，「十三五」期間，國內其他滾裝船運輸公司紛紛建造和購買江海滾裝船，大部分已投入營運，與公司的運力差距逐漸縮小，公司本次建造2艘3800車位滾裝船可以保持和提升公司運力優勢，提高市場競爭能力。
3億元用於為10艘VLCC加裝洗滌塔
招商輪船VLCC「凱旋」號
招商輪船將使用3億元的募集資金用於為10艘VLCC加裝脫硫洗滌塔，其中包括來自全資子公司海宏輪船（香港）有限公司的4艘VLCC。這10艘VLCC加裝脫硫洗滌塔投資總額為3.38億元，已投入金額為1131.46萬元，擬投入募集資金3億元。
據了解，這一項目投資構成包括設備採購費、設計及安裝費、其他雜費，預計總投資金額不超過5000萬美金，折合人民幣3.38億元。其中，海宏輪船（香港）已經與CHINA SHIPBUILDING& OFFSHORE INTERNATIONAL CO.,LTD.及中國船舶重工集團公司第711研究所簽署了4艘VLCC脫硫洗滌塔採購合同，總金額為558.40 萬美金，折合人民幣約3771.55 萬元，並已支付第一期款項。
國際海事組織（IMO）硫排放上限新規將在2020年開始強制生效。面對限硫令正式實施後航運市場的多重不確定性影響，招商輪船作為全球領先的VLCC 船東，擬採取「鎖定期租+加裝脫硫塔+使用低硫油」的經營組合進行風險分攤，在一定程度上降低經營風險。
12億元用於償還控股股東招商局輪船的專項債務
此次非公開募集資金中約12億元將用於償還招商局集團全資子公司招商局輪船的專項債務。2018年，招商輪船向控股股東招商局輪船借入委托貸款18億元，借款期限自委托借款協議生效之日起不超過一年，期限屆滿可續期，借款年利率為3.30%。
招商輪船稱，近年來，隨著公司業務規模的擴大，公司資產負債率水平逐年提高，短期償債壓力逐步顯現，且劣於同行業平均水平。2015 年末、2016 年末、2017 年末及2018 年9 月末，公司合併報表口徑的資產負債率分別為41.55%、45.69%、49.02%及59.51%，呈逐年上升趨勢。資產負債率高於同行業平均水平，且短期償債能力低於同行業平均水平。
招商輪船表示，通過本次非公開發行募集資金償還短期借款，可降低招商輪船資產負債率，優化公司資本結構，做到更為合理的債務結構，從而提高公司償債能力，降低財務風險，為公司未來的健康穩健發展奠定基礎。
另外，招商輪船指出，近年來，公司合併報表利息支出規模逐年提升，且占利潤總額比例的平均值達50.48%。據測算，使用本次非公開募集資金總額的30%，即預計約12 億元償還招商局輪船專項借款後，招商輪船每年可減少利率支出約3960 萬元，有助於降低公司財務費用，提升公司盈利水平。
招商輪船的公告表示，本次非公開發行完成後，招商輪船籌資活動產生的現金流入量將大幅增加；在資金開始投入募投項目後，投資活動產生的現金流出量將大幅增加；在募投項目完成後，招商輪船經營活動產生的現金流量淨額將顯著提升。本次非公開發行有助於改善招商輪船的現金流和財務狀況，增強公司抵抗風險能力，為做到業務拓展奠定基礎。