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>>>重點推薦<<<
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秦培景｜中信證券策略首席分析師
S1010512050004
策略｜2018Q4基金持倉：增持創業板，倉位和持股集中度下降
2018Q4普通股票型/偏股混合型基金倉位下降，公募基金減持主板和中小板，增持創業板。持倉市值占比提升行業主要為房地產、電力設備、農林牧漁、通信等，下降主要為白酒、白電、醫藥、保險、石油石化等，重倉股持倉集中度下降。
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明明｜中信證券固收首席分析師
S1010517100001
固收｜房地產業GDP釋放了什麼信號？
房地產業GDP增速下滑表明房地產業創造增加值的能力在下滑，在這種環境下無論資本是自由流動或是被迫收縮，都符合盈利下滑後的自然規律。當前房地產業GDP增速下滑至2%的低位，預計賺錢效應退坡和微觀主體預期走弱在未來都將切實體現在投資水平上。地產投資的收縮也將降低對資金的需求，外溢的資金供給也將營造寬鬆的利率水平。
固收｜信用方法論：關聯交易頻繁的發行人該如何分析
2018年信用債市場違約陡增，在相當多的風險事件中都可以看到關聯交易的身影。本文聚焦於債券發行人的關聯交易，以甄風險。
固收｜衍生品策略：波動延續，多空皆有機會
IRS方面，預計資金利率將大概率保持平穩，互換利率短端也將小幅波動，長端仍有下行空間。國債期貨方面，在基本面向下、流動性保持總體寬鬆的情況下，繼續建議投資者抓住回調後做多的機會。同時，如果T1903跌破98，也建議投資者追空。國開債方面，在利率債的牛市之中，當前市場逐漸從加資金的杠桿轉為加久期和信用下沉，因此建議投資者做平收益率曲線。
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厲海強｜中信證券金融產品首席分析師
S1010512010001
金融產品｜資產管理：公募基金行業分析與展望
公募基金櫛風沐雨二十載，2018年增值稅開征、資管新規施行、銀行理財子公司獲批，養老目標基金、職業年金業務也首次落地公募。公募基金規模創新高，固收及被動產品線受追捧，但公司間差異仍較大。年度業績上，固收類產品線勝出，各類基金收益分布較廣。展望未來，預計機構類業務熱度不減，職業年金投資方興未艾，養老目標基金為長期潛力品種。
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顧海波｜中信證券通信首席分析師
S1010517100003
通信：5G前夜——兼評聯通L900基站招標及任正非講話
中國聯通最近在官方網站公布了集采41.6萬L900及L1800基站事宜。從聯通招標的規模和內容看，我們認為聯通有較大概率在今年年底前獲得新增的2*5M的900M低頻頻譜。鑒於L900是解決廣度覆蓋的技術手段，聯通是為了迅速改善廣度覆蓋而進行此次招標。同時華為創始人任正非在接受CCTV採訪時，認為5G被炒得過熱。我們認為5G是一個影響深遠的技術，會帶來長久的投資機會，但5G技術落地並不能一蹴而就。
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張若海｜中信證券計算機首席分析師
S1010516090001
計算機：浙江打響互聯網醫院省級平台經營第一槍，看好全國區域平台加速落地
政策主題延續，基本面驅動可期。國內互聯網醫院首例省級平台落地，我們看好2018年上半年多地區域級平台加速上線。建議關注龍頭醫療信息化服務商（衛寧健康、創業軟件）與平台服務商（阿里健康）的創新業務增長。
風險因素：宏觀經濟波動風險；政策支持力度低於預期；行業發展不及預期。
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陳聰｜中信證券基地產業首席分析師
S1010510120047
光大嘉寶（600622）：
管理機制理順，聚焦不動產資管業務
公司管理機制理順，聚焦不動產資管業務。公司處在一個前景廣闊的存量業務領域，且具備行業核心競爭力。我們看好公司的發展，給予公司7.80元/股的目標價，維持「買入」評級。
風險提示：不動產基金行業前景廣闊，新進入者較多，公司面臨行業競爭加大的潛在風險。公司房地產業務存在一定的區域市場風險。
>>>會議提示<<<
❶電話會議：原油市場跟蹤
時間：2019年1月23日16:30-17:30
主持人：黃莉莉
嘉賓：中信期貨 桂晨曦
❷現場會議：中信證券「聚焦動力電池產業鏈」專題會議
時間：2019年1月24日
地點：北京 中信證券大廈26層
>>>評級調整<<<
註：「評級調整」項下涉及的內容均節選自已經公開發布的證券研究報告（標示的日期為相關證券研究報告發布的時間），僅供匯總參考之用
>>>近期重點報告回顧<<<
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