定了！科創板即將開閘，誰會成為黑馬？

3月2日凌晨，證監會發布了《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》（以下簡稱《註冊管理辦法》）和《科創板上市公司持續監管辦法（試行）》（以下簡稱《持續監管辦法》），自公布之日起實施。

隨後，上交所正式發布實施了設立科創板並試點註冊制相關業務規則和配套指引。

自3月2日正式發布實施後，擬赴科創板IPO的企業即日起即可按照上市審核和註冊程序向有關部門遞交申報材料。

科創板規則征求意見剛剛截止，正式規則就落地並即日生效，整個過程僅用時31天，可謂大大超出市場預期。

《註冊管理辦法》說了什麼？

《註冊管理辦法》共有8章、81條，主要包括以下內容：

一、明確科創板試點註冊制的總體原則，規定股票發行適用註冊制。

二、以信息披露為中心，精簡優化現行發行條件，突出重大性原則並強調風險防控。

三、對科創板股票發行上市審核流程做出制度安排，做到受理和審核全流程電子化，全流程重要節點均對社會公開，提高審核效率，減輕企業負擔。

四、強化信息披露要求，壓實市場主體責任，嚴格落實發行人等相關主體在信息披露方面的責任，並針對科創板企業特點，制定差異化的信息披露規則。

五、明確科創板企業新股發行價格通過向符合條件的網下投資者詢價確定。

六、建立全流程監管體系，對違法違規行為負有責任的發行人及其控股股東、實際控制人、保薦人、證券服務機構以及相關責任人員加大追責力度。

《持續監管辦法》說了什麼？

《持續監管辦法》一共有9章、36條。主要有以下內容：

一、明確適用原則。科創板上市公司（以下簡稱科創公司）應適用上市公司持續監管的一般規定，《持續監管辦法》與證監會其他相關規定不一致的，適用《持續監管辦法》。

二、明確科創公司的公司治理相關要求，尤其是存在特別表決權股份的科創公司的章程規定和信息披露。

三、建立具有針對性的信息披露制度，強化行業信息和經營風險的披露，提升信息披露制度的彈性和包容度。

四、制定寬嚴結合的股份減持制度。適當延長上市時未盈利企業有關股東的股份鎖定期，適當延長核心技術團隊的股份鎖定期；授權上交所對股東減持的方式、程序、價格、比例及後續轉讓等事項予以細化。

五、完善重大資產重組制度。科創公司並購重組由上交所審核，涉及發行股票的，實施註冊制；規定重大資產重組標的公司須符合科創板對行業、技術的要求，並與現有主業具備協同效應。

六、股權激勵制度。增加了可以成為激勵對象的人員範圍，放寬限制性股票的價格限制等。

七、建立嚴格的退市制度。根據科創板特點，優化完善財務類、交易類、規範類等退市標準，取消暫停上市、恢復上市和重新上市環節。

如何上科創板？

企業想要申請上科創板所需要履行的發行上市審核和註冊程序有哪些？

發行人申請首次公開發行股票並在科創板上市，應當按照中國證監會有關規定製作註冊申請文件，由保薦人保薦並向交易所申報。交易所收到註冊申請文件後，5個工作日內作出是否受理的決定。

交易所主要通過向發行人提出審核問詢、發行人回答問題方式開展審核工作，基於科創板定位，判斷發行人是否符合發行條件、上市條件和信息披露要求。

交易所按照規定的條件和程序，作出同意或者不同意發行人股票公開發行並上市的審核意見。同意發行人股票公開發行並上市的，將審核意見、發行人註冊申請文件及相關審核資料報送中國證監會履行發行註冊程序。不同意發行人股票公開發行並上市的，作出終止發行上市審核決定。

中國證監會收到交易所報送的審核意見、發行人註冊申請文件及相關審核資料後，履行發行註冊程序。發行註冊主要關注交易所發行上市審核內容有無遺漏，審核程序是否符合規定，以及發行人在發行條件和信息披露要求的重大方面是否符合相關規定。中國證監會認為存在需要進一步說明或者落實事項的，可以要求交易所進一步問詢。中國證監會在20個工作日內對發行人的註冊申請作出同意註冊或者不予註冊的決定。

什麼樣公司能上科創板？

上交所正式發布實施設立科創板並試點註冊制相關業務規則和配套指引，包括6項主要業務規則。

其中，相關業務規則明確了科創板上市條件：

一是符合中國證監會規定的發行條件;

二是發行後股本總額不低於人民幣3000萬元;

三是公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上;公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發行股份的比例為10%以上;

四是市值及財務指標符合規則規定的標準;

五是上交所規定的其他上市條件;其中，市值及財務指標應當至少符合下列標準中的一項：

一、預計市值不低於人民幣10億元，最近兩年淨利潤均為正且累計淨利潤不低於人民幣5000萬元，或預計市值不低於人民幣10億元，最近一年淨利潤為正且營業收入不低於人民幣1億元;

二、預計市值不低於人民幣15億元，最近一年營業收入不低於人民幣2億元，且最近三年累計研發投入占最近三年累計營業收入的比例不低於15%;

三、預計市值不低於人民幣20億元，最近一年營業收入不低於人民幣3億元，且最近三年經營活動產生的現金流量淨額累計不低於人民幣1億元;

四、預計市值不低於人民幣30億元，且最近一年營業收入不低於人民幣3億元;

五、預計市值不低於人民幣40億元，主要業務或產品需經國家有關部門批准，市場空間大，目前已取得階段性成果。醫藥行業企業需至少有一項核心產品獲準開展二期臨床試驗，其他符合科創板定位的企業需具備明顯的技術優勢並滿足相應條件。

相關規則還明確了紅籌企業上市標準，符合規定的相關紅籌企業，可申請在科創板上市。其中，營業收入快速增長，擁有自主研發、國際領先技術，同行業競爭中處於相對優勢地位的尚未在境外上市紅籌企業，如果預計市值不低於人民幣100億元，或者預計市值不低於人民幣50億元且最近一年營業收入不低於人民幣5億元，可申請在科創板上市。

誰是科創板的」黑馬「？

中國的資本市場一直以來都有一個納斯達克夢。科創板肩負著補齊扶持科技企業資本短板，賦能產業升級的歷史重任應運而生。科創板將重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等六大高新技術產業和戰略性新興產業。

這不僅讓不少面臨融資難的科技企業看到了曙光，也讓投資者有更直接的管道來分享科技企業成長的紅利，引導了中國未來20年的產業創新方向。

創業黑馬作為中國領先的產業加速服務平台，以及該領域首家創業板上市公司，一直致力於通過媒體、培訓、投資等綜合服務，加速中國的產業創新與升級，已先後服務上萬家各個產業的企業，其中包含近千家產業獨角獸，10家成功在美股或A股上市。

繼2018年提出「產業獨角獸」概念後，創業黑馬希望2019年通過科創高峰論壇，強化產業獨角獸概念，助力產業新銳快速成長，賦能科創產業升級。2019中國科創「第一趴」應勢而生。

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