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交易之道， 剛者易折。惟有至陰至柔，方可縱橫天下。天下柔弱者莫如水，然上善若水。交易之道，守不敗之地，攻可贏之敵。100萬虧損50％就成了50萬，50萬增值到100萬卻要盈利100％才行。每一次的成功，只會使你邁出一小步。但每一次失敗，卻會使你向後倒退一大步。從帝國大廈的第一層走到頂樓，要一個小時。但是從樓頂縱身跳下，只要30秒，就可以回到樓底。
有所不為才能有所為。行動多並不一定就效果好。有時什麼也不做，就是一種最好的選擇。不要擔心錯失機會，善獵者必善等待。在沒有大機會的時候， 要安靜的如一塊石頭。交易之道在於，耐心等待機會，耐心等待最有利的風險/報酬比，耐心掌握機會。資金管理是戰略，買賣行為是戰術，具體價位是戰鬥。 在十次交易中，即使六次交易你失敗了，但只要把這六次交易的虧損，控制在整個交易本金20％的損失內，剩下的四次成功交易，哪怕用三次小賺，去填補整個交易本金20％的虧損，剩下一次大賺，也會令你的收益不低。
總之，這個市場是成王敗寇的戰場，你如果沒有足夠的資金準備與心理準備切勿冒然入市。對於立志長久生存於這個市場的人來說，他們是享受這個過程中的美麗，哪怕是一種悲壯的美麗也會讓他們樂此不彼。而對於另一部分人來說，急功近利的思想使其太想在這個市場短期獲取暴利，最終也被這個市場無情的吞沒。如果總是做顯而易見或大家都在做的事，你就賺不到錢。對於理性投資，精神態度比技巧更重要;
每個人都知道，在市場交易中大多數人最後是賠錢的。那些不肯放棄的人要麼不理智、要麼想用金錢來換取其中的樂趣、要麼具有超常的天賦，在任何情況下他們都並非投資者;
投資者與投機者最實際的區別在於他們對股市運動的態度上：投機者的興趣主要在參與市場波動並從中謀取利潤，投資者的興趣主要在以適當的價格取得和持有適當的股票;
對待價格波動的正確的精神態度是所有成功的股票投資的試金石;
對於投機者，時機具有心理上的重要性，因為他想在短時間內獲取大筆利潤，在他的證券上升之前等待一年的想法是不適合他的，而等待的時間對投資者而言則無關緊要;
價格波動對真正的投資者只有一個重要的意義：但價格大幅下跌後提供給投資者買入的機會，當價格大幅上漲後提供給投資者出售的機會;
對廉價證券的定義：它是一種建立在事實分析基礎上，表現出持有比出售更有價值的證券;
經驗表明在大多事例中，安全依賴於收益能力，如果收益能力不充分的話，資產就會喪失大部分的名譽價值;
在能夠信賴的那些個別預測和受大錯支配的那些個別預測之間事先做出區別幾乎是不可能的，實際上這正是投資基金廣泛多樣化經營的一個原因。廣泛多樣化的流行本身就是「選擇性」迷信被拒絕的過程。
任何關於一種股票比其餘股票更值得購買的分析者的意見，都必須從他個人的偏好和期待的局限擴展到更大的範圍。如果所有的投資者都同意一種特別的股票比其餘的股票更好，那麼這種股票會迅速提價到這樣一種程度以抵消掉它先前的利益;
股票市場上的絕大多數理論收益並不是那些處於連續繁榮的公司所創造的，而是那些經歷大起大落的公司創造的，是通過在股票低價時買進、高價時賣出創造出來的;
股市行為必然是一個令人困惑的行為，否則稍懂一點知識的人就能獲利。投資者必需著眼於價格水平與潛在或核心價值的相互關係，而不是市場上正在做什麼可能將要做什麼的變化;
過去的數據並不能對未來發展提供保證，只是建議罷了;
投資方式中的一個基本原則：一個正確的概括必需始終將價格考慮進去;
在投資上處於根本地位的是分紅和市場價，它們是外部股東收回投資的唯一具體的方式，誠然——收益、經濟強大及資產增加這些因素對他們也很重要，但這些只有在立即或最終影響他們的分紅和市場價時才顯得那麼重要;
在正常條件下，為投資而購買的一般普通股，其安全邊際在於大大高於現行債券利率的期望獲利能力;
獲取收益所進行的操作不應基於信心而應基於算術;
很多投資人會把注意力由可見的固定資產轉移到無形資產上，例如經營能力和企業的本質，而這會暗中為投資者帶來具有風險的思考模式;
如果一只普通股被確定為良好的投資對象，那麼這只股票同時也是良好的投機目標;
由股市造成的錯誤遲早都會由股市自身來糾正，市場不可能對明顯的錯誤長久視而不見，一旦這種錯誤得到糾正之時，就是有眼光的投資者獲利之時;
投資者的注意力不要放在行情機上，而要放在股權證明背後的企業身上。通過注意贏利情況，資產情況，未來遠景等諸如此類的因素上，投資者可以對公司獨立於其市場價格的<內在價值>形成一個概念;
股票市場並非一個能精確衡量價值的稱重計，相反它是一個投票機，不計其數的人所做出的決定是一種理性和感性的摻雜物，有很多時候這些抉擇和理性的價值評判相去甚遠。投資的秘訣就是在價格遠遠低於內在價值時投資，並且相信市場趨勢會回升;
投資者要以購買整家公司的態度來研究一種股票;
無法抑制的樂觀主義能導致狂熱的投機，而其中一個最主要的特徵是它無法汲取歷史的教訓;
做個有耐心的投資者，願意等到企業的的價格變得有吸引力時才購買股票;
無論華爾街還是別的什麼地方，都不存在確定的、輕鬆的致富之路;
對一家企業的狀態，只有一半是事實，而另一半卻是人們的觀點;
只有在得到對企業的定性調查結果的支持的前提下，量化的指標才是有用的。
大多數人發現要自如運用價值和趨勢這兩種投資方法都是困難重重。當然之所以不成功，以我的看法是他們缺乏認真的耐心、嚴格的資金管理和先進的風險控制意識。因為從150年的資本市場發展來看，牛市與熊市對市場的控制是來自於人性對市場的信心波動，而估值和漲跌之間並沒有絕對的聯繫。很多市場的參與者，他們的失敗並不是學歷低，而是並沒有搞清楚資本市場的積累和操作，自始至終其實道理很簡單，那就是你有多少資金能夠參與每一次的波動，而每一次波動的風險或收益又恰恰是無法預測的。
李佛摩爾的強悍之處並非他擁有強大的集體資源，而恰恰在於他卻是華爾街上最大的個人獨立投資者，因為至死他都是獨立一個人操作、一個人判斷、一個人交易。他從來不需要小道消息、股市內幕或者聯手坐莊。當代的股票技術法則的流派以我的多年研究發現，均是建立在李佛摩爾的股票操作手法基礎上延伸出了的，也就是說他的操作體系是華爾街交易技術的詞根並不為過。
所謂市場的重心，事實上並非是權重股對市場波動的主導，而是主管股和主管板塊對資本市場前瞻性的主導，因為資金趨利總是在資產增值速度最高和最快的企業中先入為主。任何資本市場包括股市、期市和匯市，都是由市場重心決定大波動趨勢的方向，而這在李佛摩爾之前是沒有人系統化地理解的。我個人認為李佛摩爾對金融市場最偉大的貢獻就是他是利用測試市場重心來理解大趨勢變化的第一人，正是因為對市場重心計算的形成，才有了趨勢派最終對基本面派的勝算上高出一籌的地位。
最偉大的作手其過人聰明之處正是趨勢能夠橫掃一切不確定因素的戰略與戰術的思想，他從戰略上先用強度確認了對手，而在戰術上用強勢交易鎖定了對手，最終博浪一擊而成功。他的成功是重在趨勢，那才是最終成就財富增長的板機，趨勢絕對不是股神或股王在電視或雜誌上的號召才會出現。趨勢恰恰是眾人拾柴火焰高的結果，在股市上所謂預先布局，然後編造概念和故事賺錢，那些是內幕交易或者作奸犯科者能賺錢的把戲，在三公的規定下，如果資本市場是相對平等的市場，你相信誰能未卜先知嗎？既然是人，而不是神，賺錢的大道就只有一條，只有坐上確認趨勢的快車，每年存活下來，你就是股神。
第一，看對大盤；第二，選對股票；第三，抓住時機；第四，拿出勇氣。無論這四個條件中哪一個出現問題，都會造成永遠再無翻身的結果。那麼他或許就真的只能永遠破產，然後和99.99%的人一樣，永遠離開資本市場。也就是說李佛摩爾要想繼續存活下來，他必須要做一次成功幾率高達99.99%的交易，而當時的股市卻是處於一個四年經濟衰退的行情，這種難度是我們無法想像的。
這和2001-2005年中國A股市場很類似。就我後來的理解，他的這種操作思路為我的對沖基金交易策略奠定了牢不可破的規矩，那就是我把每一筆投入資本市場的資金，都看作了唯一的一次機會、唯一的一顆子彈，你怎麼去交易？當然，我為此付出了很多小波動我會錯失了賺不到錢的機會，也沒有利潤的代價；但卻為我帶來了我從不會錯失任何大波動和大走勢的行情，而且始終可以讓我完好無損存活下來的戰術。
偉大的交易者在第三次重大的破產後終於完成了堅決獨立研究不聽信任何「專家」意見的修煉。而他要在華爾街上再度崛起，缺乏的兩件最重要的東西：「本金和時機！」正如我們現在都知道的，1914年後，全球開始進入了第一次世界大戰的熱身賽，而李佛摩爾的極度耐心，通過華爾街市場的自身運動為他創造機會。那絕非是所謂的「機會由上帝創造的」，華爾街的機會恰恰是用耐心和時間等出來的。李佛摩爾就是依靠這種最終的耐心「得到了機會的形成」和僅能一次操作500股的信用度，在「成功過的經驗下」，選擇了當時的超級龍頭股伯利恒鋼鐵，博浪一擊，再度走向人生的頂峰。
李佛摩爾的關鍵交易包涵了雙重含義：第一是等市場的走勢完全符合了牛市初具規模的特徵，讓股價形成明顯的大趨勢，這就是時間要素，並非是江恩流派所謂的波浪理論；第二就是怎麼研究在大概率上真正把握住股價在開始大幅度波動前的關鍵時刻。
在任何大倉位操作之前，必須要先用小資本測試市場的強度到底在哪一邊，無所謂是多頭或空頭，因為這種測試的成本最終會告訴我大方向在哪里。
李佛摩爾在1915年這個生死存亡的關頭，並不是頭腦發昏，立刻回到股市去拼殺博弈。他恰恰做得是先強調和恢復自己理智成功時候的經驗和記憶，當他從新回到正確之路，在運用了絕對收益率的成功概率重要性的同時。他的意志告訴了自己，交易者是完全不能賭不合理或不能駕馭預期尚未發生和展開的事情。無論個人有多麼不理性的做多信念，個人始終是無法推動或者展開尚未啟動的不能預期的事情。而一顆子彈、一次扣動板機就必須要在立馬開始就斬獲對手，其做法就只能在預測可能性並執著耐心等候可能性成為事實，並在事實進入展開剎那的那個時間開始出手。
職業金融操作者在資本市場上混跡多年之後，利用自生的多年操作的經驗，持之以恒地對交易目標加以研究，從不間斷地記憶自己過去的正確和錯誤、經驗與教訓，來得出本次交易能夠在判斷預料走勢啟動的剎那，判斷自己預料的行情來臨了，而自己所要做得就是應該立刻拿出行動和勇氣，毫不猶豫地將子彈迅速推上膛，扣動板機，完成博浪一擊。而所有的這一切都是在耐心等候，始終保持分析自己在過去賠錢錯誤的交易中所學到的實戰知識為基礎，那就是自己對自己本次交易的信心來源和支撐。對走勢的預估和判斷誠然重要，但是其重要性對於職業操作者來說，那只是第二等第二的的技能。而一等一的的卻是耐心、學習和研究已經發生過的正確和錯誤。
只有客觀面對自己有利的市場，一個具備經驗、勇氣和理智的投資者才能長期獲得成功。延伸到我們今天，那就是真正最終能夠在市場上活下來做大做強做精做到專業的，他必定是有所為和有所不為，那完全不是他有沒有資金的問題，而是紀律。
在投資業內，價值投資和成長投機是相輔相成的，價值給予我們學習經驗教訓，成長給予我們實踐經驗教訓的市場，過去8年中，我看到了中國A股的高速成長，也體會了華爾街的經典。中國是以柔克剛近幾年大有橫掃全球之勢，但華爾街的魅力始終不會在歷史發展的車輪滾滾而來中倒下。
人生無常，世事難料，我相信作為後輩小子，只要不斷萃取符合自己盈利模式的交易系統，並且盡可能避免前輩們的缺陷和具有假象的市場激進賺錢術，那我一定會比他走得更遠和更好。在股市中，自我充實、肯不肯學和有沒有知識在我來看是完全兩碼事，把經驗教訓和成功得失用深入簡出的方法加以總結，並與同胞分享是我感到最大的樂趣所在。
華爾街從來沒有新事物，因為人性從來沒有變化，由人性驅使下的股價走勢也少有變化。