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A股很少出現看空個股的研報，但這次一來就是兩份。
繼此前已有連續5個漲停的中國人保A股在昨日被發布看空研報後，今天盤前，又一家大熱公司A股也被發布看空研報，這只股票便是近期持續領漲的券商龍頭股中信建投。
根據機構發出的這份研報，中信建投的A股合理價格區間為13.86元～17.33元，相當於要在3月7日收盤價的基礎上下跌44.38%～55.52%。
受到兩份看空研報的影響，中國人保和中信建投股價一改之前牛氣，開盤雙雙跌停，不過其後兩者盤中均出現巨震，截至發稿，中信建投盤中一度翻紅。
A股也一改此前連續強攻態勢，早盤上證指數罕見地低開近70點，A股早間上躥下跳，多空對戰激烈，成交量有進一步放大趨勢，兩市開盤一小時成交就已超過5000億元。
01
罕見！兩份看空A股的研報接踵而至
繼昨日中信證券發布對中國人保A股的看空研報後，今天盤前，又一家熱門上市公司的A股被機構發布看空研報，明確給出「賣出」評級。這只最新被看空的股票便是中信建投A股，而發布看空研報的是華泰證券。
據記者了解，A股市場機構每天發布的上市公司研報不少，這些年累計發布的個股研報數量以萬計，但公開給出「賣出」評級的研報極為罕見。
根據華泰證券的這份研報，中信建投的A股合理價格區間為13.86元～17.33元，相當於要在3月7日收盤價的基礎上下跌44.38%～55.52%。
受此消息影響，中信建投今天開盤罕見跌停，不過很快打開，盤中甚至一度翻紅。
華泰證券之所以對中信建投A股給出賣出評級，理由如下：
估值方面，華泰證券認為，中信建投A股遠高同梯隊券商和國際投行，估值過度高估。中信建投A股2019年PB估值4.5倍（樂觀假設下業績預測），顯著高於同梯隊券商當前1.4-2倍PB和國際投行1-2倍PB估值水平,屬於估值泡沫。對海外投行PB-ROE回歸分析，15%-20%的ROE對應1-2倍PB。大陸證券行業處於資本型業務發展期，ROE有較大提升空間，但需要業務持續積累和深化，非一日之功，中信建投當前估值過度高估。
市值體量方面，中信建投超越基本面地位，透支成長預期。2018三季度中信建投淨資產居上市券商第10, 營業收入第7, 淨利潤第8，當前市值居市值第2，且市值市占率遠高於經營指標市占率。與高盛集團相比，2018年末中信建投淨資產約占高盛8%，營收占高盛4%，淨利潤占高盛5%，但總市值約為高盛45%。市值體量遠超其與國內外可比公司水平，當前PB估值已嚴重透支成長性預期，並未充分審慎考慮盈利波動性和業務發展積淀性，同時，A/ H溢價372%，遠超同梯隊可比券商，估值嚴重高估。
華泰證券指出，其堅定看好證券行業前景，但並不盲目樂觀。
華泰證券指出，樂觀情況可能中信建投2019-2020的ROE分別為10%、10.5%，對應BPS為6.93元、7.4元，對應PB為4.5倍、4.2倍，估值嚴重高估。考慮中信建投是次新股上市券商，可適當給予一定估值溢價，預計合理PB估值2-2.5倍，對應目標價13.86-17.33元/股，存在較大估值下行風險，調低評級至賣出評級。
值得注意的是，中信建投是近期A股市場券商股行情的主要龍頭股，從2018年10月的低位開始算起，股價最多已翻了6倍，有市場分析認為，中信建投在此波券商股行情中之所以能連續領漲，主要原因之一在於其是次新券商，雖總股本不低，但目前實際流通股本暫時還較低，容易遭到市場爆炒。
而在此之前，另一家熱門公司中國人保的股票也遭機構中信證券明確看空。
中信證券的這份研報認為，中國人保（A股，下同）顯著高估，首次給予「賣出」評級，預計合理估值區間為每股4.71元～5.38元，預計未來一年潛在下跌空間超過53.9%。
對此給予中國人保A股「賣出」評級的理由，中信證券指出，預計受益於公司財產險業務13%左右的淨資產收益率（ROE）水平，壽險業務從補提準備金進入釋放準備金，中國人保未來三年攤薄ROE為9%～10%左右，對應每股淨資產復合增速為10%左右，參照市場估值平均水平，分別按平均市淨率（PB）和內含價值(P/EV)來看，預計公司2019年合理股價為每股4.71元～5.38元，對應1.25～1.42倍PB，對應13.1～15倍市盈率（PE）。
中信證券的上述報告認為，目前中國人保A股目前股價對應的2019年PB超過3.1倍，PE超過32.3倍，顯著高於合理區間。按合理估值估算，報告認為，中國人保A股未來一年股價潛在下跌空間超過53.9%，存在較大的估值下行風險，首次給予中國人保A股「賣出」評級。
不過值得注意的是，在給出對中國人保A股賣出評級的同時，該報告也給予中國人保H股增持評級。
行情數據顯示，中國人保A股和H股近期都在上漲，但A股股價最近一個多月已經翻倍，漲幅明顯高於H股，使得A股股價已是其H股股價的3倍還多。
中國人保A股開盤也罕見跌停，但臨近10點半打開跌停。
總的來看，A股今天也一改此前連續強攻態勢，早盤上證指數罕見地低開近70點，A股早間上躥下跳，多空對戰激烈，成交量有進一步放大趨勢，兩市開盤一小時成交就已超過5000億元。
02
富時中國A50已先跌 美股已連跌四日
從場外市場來看，A股今日開盤的大跌似乎已有一定預兆。
富時中國A50昨日報12738.28點，下跌2.05%，今日再度低開，截至上午10點30分左右，富時中國A50報12544.91點，跌1.52%。
期貨指數方面，3月、4月、5月、6月、9月、12月合約全線下跌。
同時下跌的還有美股。
美東時間周四，美國三大股指小幅低開後持續走低，道指收跌200點，納指收跌1.13%。本周以來，美股已連跌四日。
截至收盤，道瓊斯工業平均指數收跌200.23點，跌幅0.78%，報25473.23點；納斯達克綜合指數收跌84.46點，跌幅1.13%，報7421.46點；標普500指數收跌22.52點，跌幅0.81%，報2748.93點。
美國大型科技股全線收低，蘋果跌1.16%，亞馬遜跌2.58%，奈飛跌1.95%，Google跌1.21%，Facebook跌1.96%，微軟跌1.22%，特斯拉逆市上漲0.13%。
中概股多數收低，阿里巴巴跌3.71%，京東跌4.1%，百度跌2.66%；觸寶跌18.37%，華米科技跌12.44%，迅雷跌11.64%，蔚來汽車跌11.61%，搜狐跌9.07%，虎牙直播跌7.8%，搜狗跌7.74%，微博跌7.68%，拼多多跌3%。
03
年內53股漲幅已經超過100% 部分個股或承受調整壓力
2019 年市場的短期上漲過快使得市場承受一定回落壓力，記者發現，今天A股出現大幅低開的個股主要集中在前期領漲個股。
Wind統計數據顯示，截至3月7日，累計已有53股年內漲幅已經超過100%，這些個股後續可能將面臨較大的調整壓力。
04
融資餘額仍在增加 年內已增加超1000億
代表市場上相對激進的多頭力量的融資客仍保持活躍態勢。
數據顯示，融資餘額自2月11日以來總體呈現持續增加態勢，僅3月1日出現減少。
至3月7日的最近4個交易日，融資餘額以每天100億以上的速度增加，至3月7日已增至8,494.95億元，這一數據已較2018年底增加超過1000億元。
單純從買入額來看，近期單日融資買入額頻頻超過千億元，較年初出現數倍的增加。