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電子煙上頭條了！不過——是3 15的頭條。昨晚，3 15晚會點名電子煙，曝光了其潛在危害性。節目稱，電子煙同樣會釋放有害物質，危害吸煙者和被動吸煙人群健康，長時間吸食電子煙同樣會產生對尼古丁的依賴。
這一情況似乎超出了社會對電子煙的普遍認知，因為，近年來電子煙已經越來越多地被貼上潮流的標籤，成為時尚、前衛的象徵，是普通煙草的完美替代品，也越來越成為年輕人追逐的對象。當然，你或許還不知道，在潮流外表之下，電子煙還是一個「多金」的行業。
據媒體報導，美國煙草巨頭奧馳亞集團在去年底斥資128億美元收購電子煙初創公司JUUL Labs35%的股份(JUUL對應估值380億美元)，在這場收購中，JUUL Labs的1500名員工還獲得了共計價值20億美元的股息獎金，這就意味著，平均每人約可獲得130萬美元的「年終獎」。
在不少人看來，電子煙在國內市場同樣「錢景」廣闊，一項測算稱，中國有3.5億煙民，按30%的滲透率來計算，如果煙具單價為500元，也意味著將有500億元的市場空間。記者了解到，目前，國內電子煙的滲透率還不高，而在電子煙受追捧之下，行業秩序亟待完善。
「無序」的電子煙行業
據3 15晚會節目，世界衛生組織成員指出，如果抽了電子煙，其以後抽卷煙的概率是不抽煙者的兩倍。同時，電子煙液中含有尼古丁，會誘導上癮，還會釋放其他微量有害物質，如甲醛、丙二醇和甘油，危害一點不比香煙少。
這一情況有悖於通常的認知，人們一般會認為，吸電子煙實際上吸的是類似於水蒸氣一樣的氣體，因此相比卷煙更健康。記者注意到，這一「錯覺」背後，電子煙行業的秩序亟待規範，特別是向未成年人出售電子煙的情況屢有發生。
去年8月28日，國家市場監督管理總局、國家煙草專賣局聯合發布通告，要求禁止向未成年人出售電子煙，保護未成年人免受電子煙的侵害。通告指出，未成年人吸食電子煙存在重大健康安全風險。
根據這一通告，目前，國內還沒有正式頒布電子煙的國家標準，市場上在售的各類電子煙產品，在原材料選擇、添加劑使用、工藝設計、質量控制等方面隨意性較強，電子煙產品質量參差不齊，部分產品可能存在煙油泄露、劣質電池、不安全成分添加等質量安全隱患。
此外，大部分電子煙的核心消費成分是經提純的煙鹼即尼古丁，尼古丁屬於劇毒化學品，未成年人呼吸系統尚未發育成型，吸入此類霧化物會對肺部功能產生不良影響，使用不當還可能導致煙鹼中毒等多種安全風險。
記者注意到，就在上述通告發布後，國內啟動了大規模的電子煙市場監管整治工作，涉及山東濟寧、江蘇淮安、遼寧瀋陽、湖南嶽陽、貴州畢節、上海、天津等多個地市。
據了解，目前，國內蒸汽式電子煙尚處「三無」狀態，也就是無產品標準、無質量監管、無安全評估，它不屬於藥品、醫療器械，也未正式列為煙草；總體來看，蒸汽式電子煙尚缺乏國家和行業層面的標準規範。
不過，隨著國家對新型煙草行業重視程度的不斷提高，相關政策正處在不斷完善中，包括歸類明確、產品生產質量標準等。2017年10月和2017年12月，兩項國家標準計劃《電子煙》、《電子煙液煙鹼、丙二醇和丙三醇的測定氣相色譜法》陸續下達。
據悉，該兩項電子煙相關國家標準計劃均處於已批准待發布階段。市場也認為，上述標準計劃的起草說明國家煙草專賣局等部門對電子煙的重視程度，標準發布後有望成為電子煙行業核心標準，對電子煙行業、電子煙液生產等方面進行規範，使電子煙市場進入有序發展階段。
多家上市公司涉足電子煙
《2017年世界煙草發展報告》顯示，2016年電子煙銷售額約100億美元，2017年全球電子煙消費者約3500萬，銷售額約120億美元，加熱煙草制品銷售額約50億美元。報告預計電子煙行業將持續增長，2025年電子煙市場規模將超過470億美元，復合增長率為20.78%。
誘人「前景」之下，不少上市公司紛紛涉足電子煙產業鏈，電子煙甚至成為不少上市公司的主業業務板塊及核心利潤來源。
目前仍在新三板掛牌的麥克韋爾(834742)就是國內最早的電子煙製造商之一，自2009年成立以來，公司一直專注於電子煙產品的研發和生產。公司擁有陶瓷發熱體等電子霧化煙核心專利技術，為海外大型煙草公司奧馳亞、日煙國際等提供應用公司專利技術的電子霧化產品。
麥克韋爾在2018年前三季度做到營業收入21.41億元，淨利潤4.33億元，分別同比增長122.16%和223.3%，公司的毛利率水平也處在高位，達34.37%。機構也看好麥克韋爾的增長潛力，給予了較高的盈利預測，2018-2020年淨利潤分別為5.91億元、8.34億元、10.22億元。
根據麥克韋爾此前公告，基於資本市場發展及公司經營發展規劃，擬籌劃在其它證券交易所上市，經慎重考慮，公司擬向股轉系統申請終止掛牌。從麥克韋爾股價來看，其在2018年的漲幅達到近3倍，與A股市場形成「冰火兩重天」。
麥克韋爾2018年2月27日至2018年11月30日走勢圖
受益於麥克韋爾的高速增長等因素，億緯鋰能(300014)2018年淨利潤做到了41.57%的增長。據了解，億緯鋰能是麥克韋爾的第二大股東，持有後者37.55%股份，僅次於大股東陳志平39.17%的持股比例。這一背景下，麥克韋爾業績的超預期增長，必然帶來億緯鋰能投資收益的大幅增長。
不過，電子煙市場也難免「幾家歡喜幾家愁」的景象，盈趣科技2018年業績預告顯示，去年公司營業收入、淨利潤雙雙下降，降幅分別為15.97%和18.14%。究其原因，電子煙訂單的下滑，成為拖累公司全年業績表現的重要原因。
盈趣科技解釋稱，受下遊客戶去庫存及產品換代影響，同時新產品產能仍處於爬坡階段，公司電子煙部件訂單在去年下滑較為明顯，進而拖累公司整體業績表現。不過在機構看來，這一情況是暫時性的，隨著新產品逐步放量、下遊客戶訂單恢復常態，盈趣科技電子煙部件訂單有望在2019年止跌回升。
與上述上市公司相比，勁嘉股份在電子煙方面也有布局，但在電子煙產品落地方面仍需進一步完善。勁嘉股份目前已與雲南、上海、河南、山東、廣西、重慶等地的中煙公司展開合作，同時正在爭取與更多各地中煙公司達成新型煙草制品器具相關項目的合作。
(責任編輯：張倩蓉)
