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（圖片來源：全景視覺）
周迪倫/文 陳明修直到現在也不清楚自己名字的確切含義。他的名字是爺爺起的，但爺爺去世得早，當陳明修上了初中，忽然有一日對自己的名字產生興趣想深入探究一番的時候，已經沒有機會當面問爺爺了。
而根據陳明修父親的說法，「明修」乃「明志修心」之意。而「修」字，也意味著在學問和品行方面進行長時間學習和鍛煉的過程。總之，父親說，爺爺的意思是，希望明修「少年即明志，修心以達成」，體現了老人家對幼孫深沉的關愛和寄望。
陳明修接受了父親的這種說法，而且在以後相當長的一段時間里，也一直不敢忘記爺爺對自己「明志修心」的期許，努力學習、努力工作，努力努力再努力。即使到了現在，每次回到老家見到父親，父親依然會跟他說那句他已經聽了很多次很多次的話：「爺爺對你期望可大著呢！」
只是到了最近幾年，每當父親再跟他說這句話的時候，陳明修暗暗發覺自己的內心已經越來越難以坦然地面對爺爺的期望了。尤其當自己一個人靜處的時候，想起爺爺，陳明修就愈發覺得對不起爺爺給自己起的這個名字：「少年即明志，修心以達成」，這些年來，自己究竟「達成」了什麼呢？
是的，「少年即明志」，這一點他確實做到了。在初中二年級的時候，陳明修有一次被教思想品德課的李老師叫到了辦公室，具體談了什麼事情他早就不記得了，但那天李老師辦公桌上的一份《參考消息》上登載的一條新聞，讓他直到今天還記憶猶新：美元兌日元跌破80大關！
在站著看完那篇新聞之後，仿佛一瞬間，這個少年被一道閃電擊中了：美元、日元、匯率……，這都是什麼東西？似乎很重要，而且好像還充斥著錢的味道，大把的錢的味道！於是，陳明修就這樣一下子「明了志」，後來他才知道，這個「志」和金融有關。
當然，陳明修在當時完全無法知道，這個來自《參考消息》上的最初的金融啟蒙信息，後來會逐漸地和東南亞金融危機、俄羅斯債務危機、索羅斯衝擊港幣匯率、長期資本管理公司崩潰等等一系列重大金融事件發生邏輯關聯。
再後來，這個鄉村少年念了縣里最好的高中，高考的時候，志願單上填報的全都是清一色的金融專業，但他還是沒能考上清華、復旦這樣名牌大學的金融系。這些名牌大學金融專業的錄取分數對一個來自湖南山區的高考生而言，還是太高了。於是，他被調劑到了一個二流大學的國際金融專業，畢業後又去了英國杜倫大學拿了金融碩士學位，然後回到上海謀職。
陳明修覺得，自己的問題就是從回到上海開始的。那是2005年，國內的股票市場正要走出一輪牛市，樓市也在不斷走升，就業機會看起來不錯，但由於並沒有海外工作經驗，並且他的本科畢業院校並不太好，在競爭激烈的上海金融行業竟然無法謀得讓自己滿意的一個工作職位。那時候，上海的「小海龜」們已經太多，有一種廣為人知的說法是，「黃浦江的上空常年飄著50萬海龜」，「海歸變海待」在陸家嘴的星巴克里已經成了一個高頻詞匯。
就這樣，在經歷了長達三個月的多次嘗試之後，陳明修放棄了入職大型券商投行和大型公募基金的想法。競爭實在太激烈了，腰包漸癟，吃飯都已經成為問題，他不得不退而求其次，最終在一家總部設在北京的知名投資顧問公司入了職，成為了一名證券研究部的研究員。
這樣的崗位壓力不小，薪水不高，對他來講，這樣的職業起點未免有些令人失望。於是，兩年後他從這家投資顧問公司離了職，去一家小型基金公司做了研究員。又過了兩年，順理成章地成為了這家基金公司的基金經理助理，再過兩年，終於熬成了基金經理，開始單獨管理基金產品。
這樣的職業晉升路線看起來也很正常，但問題在於，在陳明修終於可以單獨管理基金產品之後，股票市場進入了一輪大熊市：上證指數從2011年春天3000點以上的位置一路下跌，到了2012年11月底的時候，已經跌到了2000點以下。也就是說，在一年半的時間里，市場跌幅超過了30%，中間幾乎沒有像樣的反彈，即使使出渾身解數，陳明修管理的產品還是損失慘重。在網路上的貼吧空間里，憤怒的基民們把陳明修罵得狗血噴頭，大有「恨不得食其肉寢其皮」的架勢。
當時，張一帆曾經接到過陳明修的訴苦電話：「市場單邊下行，產品業績做不好，很正常，我也認了，但基民們什麼髒話都能罵出口，心里實在不好受。」陳明修覺得自己很委屈，一方面是因為被基民罵，另一方面卻也在怪自己「點兒背」，2005年-2007年的大牛市，自己只是一個剛入行的菜鳥研究員，沒有從牛市中得到什麼大的利益，到自己終於熬成基金經理了，迎接自己的卻是一輪持續深熊，怎麼會這樣呢？
雖然股票市場在接下來的2012年底到2013年初迎來了一波像樣的反彈，反彈幅度達到了20%，陳明修管理的基金產品淨值也得到了明顯修復，但市場隨即再度跌入熊市，一直到2014年夏天，上證指數依舊在2000點左右徘徊。伴隨著股票市場的持續陰跌和基民的贖回操作，陳明修管理的基金規模也在不斷萎縮，變得日益MINI化。
「我被綁住了！這樣下去肯定不行，內心里罪孽感深重，覺得確實對不起持有人。當然，最主要的還是成就感，我現在完全沒有成就感，只有恥辱感，自己到底對別人有沒有價值？」在一個燥熱的午後，陳明修一個人站在陸家嘴震旦大廈附近的濱江觀景台，面對滔滔黃浦江水和一輪烈日，在電話里向張一帆透露了自己想要離職的想法。
張一帆也很清楚，像陳明修這樣的人，打電話過來並不是要和自己商量什麼，而是一種知會：離職這種個人選擇，他早就已經下定決心了。當然，從一個朋友的立場，張一帆也確實支持陳明修做出這樣的離職決定。因為在過去十年來，中國的資產管理行業已經發生了非常大的變化，私募基金在快速崛起，公募基金在相對地快速衰落，而且，單就公募基金來說，行業格局也已經固化，像陳明修所在的這樣的小型公募基金公司，已經不太可能沖進行業前列，相反，加速走向邊緣化的前景倒似乎越來越清晰。
只是，直到數年之後，張一帆才真正認識到這次電話溝通的意義：一匹市場孤狼就此誕生了！
離開基金公司之後，沒有了基金公司繁瑣的監管規條的制約，沒有了基民們的謾罵恥笑，陳明修很快就重新找到了「自由和自信」。像一條魚遊向大海，像一只鳥撲向天空，像一匹狼奔向莽莽草原，他，陳明修，再次真切體會到「少年即明志，修心以達成」的個中真義，當年由《參考消息》在一個少年心中點燃的那個火苗，再度在陳明修的胸膛里熊熊燃燒起來！
他的武器，就是他十年來在服務於金融行業所得到的貨幣成果：200萬元人民幣。他的目標，就是最近幾年才開始漸入軌道的一種全新股票市場投資工具：分級基金。他的自我定位，就是一匹在股票市場上自由馳騁的孤狼，沒有夥伴，只有孤獨，沒有感性，只有理性，沒有掣肘，只有方向！
他的做法：定點轟炸。
他的轟炸目標：證券B（150172）。
他的具體作業步驟：
1，從2014年6月19日開始建倉，至2014年7月2日建倉完畢，一共10個交易日；
2，建倉期間，每個交易日均額買入，一共200萬元資金，每個交易日買入20萬元；
3，建倉紀律：每個交易日上午9:45分買入10萬元，下午2:45分買入10萬元，持續10個交易日；
4，建倉完畢之後，平均買入成本為1.094元/每份，持倉總市值為200萬元。
在2014年年中的時候，分級基金對普通投資者來說，還是一個新生事物，絕大部分投資者都對這個品種很不熟悉。具體到陳明修要定點轟炸的這只證券B（150172），它是個什麼東西呢？簡單來講，大概是這麼回事：
有個基金公司叫申萬菱信，它發行了一只證券指數基金，所勾住的指數是申銀萬國證券行業指數（簡稱CSSW證券，代碼399707），這只基金叫申萬菱信申銀萬國證券行業指數分級證券投資基金，簡稱申萬菱信申銀萬國證券行業指數分級，場內簡稱申萬證券，基金代碼為163113。只不過，這只指數基金的特殊性在於，它是「份額分級」的。
這只基金的基金份額包括三個部分：申萬證券份額（即基礎份額）、證券A份額（代碼150171）、證券B份額（150172）。其中，A份額為穩健收益類份額，B份額為積極進取類份額。且證券A份額和證券B份額的基金份額比始終保持在1:1的比例。
其中，基礎份額設置單獨的基金代碼，只可以進行場內與場外的申購和贖回，但不上市交易。證券A份額與證券B份額交易代碼不同，只可在深圳證券交易所上市交易，不接受單獨的申購與贖回。
分級基金通常都有兩個特殊機制。其一是份額配對轉換，指基礎份額與證券A份額、證券B份額之間的配對轉換，包括分拆和合併兩個方面。所謂分拆，指基金份額持有人將其持有的每兩份申萬證券份額的場內份額申請轉換成一份證券A份額與一份證券B份額的行為。所謂 合併，指基金份額持有人將其持有的每一份證券A份額與一份證券B份額進行配對申請轉換成兩份申萬證券份額的場內份額的行為。
分級基金的第二個特殊機制是份額折算，包括定期份額折算和不定期份額折算。
所謂定期份額折算，指在每個運作周年，將證券A份額上一個運作周年結束日的基金份額參考淨值超出本金1.0元的部分，折算為場內申萬證券份額分配給證券A份額持有人。申萬證券份額持有人持有的每兩份申萬證券份額將按一份證券A份額獲得新增申萬證券份額的分配。持有場外申萬證券份額的基金份額持有人將按前述折算方式獲得新增場外申萬證券份額的分配；持有場內申萬證券份額的基金份額持有人將按前述折算方式獲得新增場內申萬證券份額的分配。經過上述份額折算，證券A份額的基金份額參考淨值和申萬證券份額的基金份額淨值將相應調整。
所謂不定期份額折算，則是指除進行以上的定期份額折算外，在以下兩種情況下也會進行不定期份額折算，即：當申萬證券份額的基金份額淨值大於或等於1.5元時；當證券B份額的基金份額參考淨值達到或跌破0.25元時。
簡而言之，容易明白：
A份額為穩健收益類份額，它享有一個約定收益率，比如4.5%，B份額為積極進取類份額，類似於向A份額借錢炒股，所以它內含約兩倍杠桿，它以自己的淨值為擔保，保證A份額獲得約定收益率，超出A份額約定收益率的部分，則為B份額的超額收益。
有經驗的投資者知道，投資分級基金的進取端分級B，需要重點關注這幾個因素：二級市場溢價率、下折閥值（通常為份額淨值為0.25元），和標的指數的波動特徵。如果以過高溢價買入分級B而又遭遇下折，投資者將損失慘重。同樣，如果不關注標的指數的波動特徵，也很難選擇分級B的進出時機。
不管怎麼說，總之，陳明修以自己近十年的股票二級市場的研究及投資經驗，認為上證指數從2007年10月份的6124點一路盤跌至2014年夏天的2000點左右，跌勢已成強弩之末，其力不能穿魯縞。「只需要300億資金，就可以把上證指數打得飛起」，他後來在電話里對張一帆如是說。
事實證明，陳明修在2014年夏天對證券B（150172）的這次定點轟炸是多麼正確：在建倉完畢之後，證券B從7月22日就開始了一波暴漲，在8個交易日內就從1.113漲至1.667，然後經過三個月的回調盤整，從10月底再度開始暴漲，至11月25日，市值已經完成翻倍。然後，由於基礎份額淨值已經超過1.5元，基金觸發上折，陳明修把上折後獲得的基礎份額進行分拆，之後又把分拆後獲得的A份額賣出，用換得的資金再度買入B份額。如此一來，他的持倉又全部成為證券B了。
市場既已轉勢，則勢如破竹。在接下來的8個交易日中，證券B的二級市場交易價格再度翻倍，並再次觸發上折，陳明修如法炮制，又把全部持倉換成了證券B。
牛市氛圍突如其來，如烈火幹柴。沒想到在短時間內連續經過兩次上折之後，證券B繼續暴漲之旅，在接下來的6個交易日里，證券B的二級市場交易價格再次暴漲近50%！
至此，5個月的時間，陳明修的持倉市值已經從200萬元暴增至1000萬元左右。
完美的一戰！一個曾被基民唾罵的失敗的公募基金經理，經此一戰，真正蛻變為一匹市場孤狼！
轉眼間，這件事已經過去四年多了，當張一帆和陳明修兩人在陸家嘴濱江大道的天水戀義大利餐廳里再次相聚的時候，面對滔滔黃浦江水，往事湧上心頭，張一帆把手中的啤酒一飲而盡，然後說出了那個縈繞在自己心頭幾年來的疑問：「明修，你當初是怎麼逃頂的呢？」
陳明修把目光從江面緩緩收回，註視著眼前的張一帆，微笑著說：「很奇怪，不少朋友都知道我2014年下半年在證券B上的成功操作，但卻從來沒有人認真問過我這個問題。」說到這里，他舉起酒杯輕輕呷了一口，「其實很簡單，證券B的背後是一只證券指數基金，而這只指數基金勾住的指數是申萬證券行業指數，這個指數的幾大權重股很清楚，就是中信證券、海通證券、華泰證券、廣發證券這幾只大型券商股」。
「12月24日，券商股大跌，我翻了一下這幾只龍頭券商的走勢圖，發現中信證券和海通證券都跌破了10天均線，華泰證券和廣發證券甚至已經跌破了20天均線，我認為，經過前期的暴漲之後，龍頭券商的這種均線形態已經說明市場的趨勢正在被破壞。」
陳明修一邊說，一邊把面前的空酒杯推向遠離自己的方向：「龍頭券商既然是這種走勢，證券行業指數陷入調整也就理所當然了，就這麼簡單。」
張一帆沒有再說什麼，他抬頭望向江面，遠處一艘大型貨輪正在迎面駛來，在那貨輪的側前方，有一大片蘆葦正站在江灘的淤泥地上迎風搖晃。
已是三月中旬，驚蟄早過，但上海依舊春寒料峭，輕霾籠罩。
嘩啦啦的浦江水呀……