羅永浩要哭了、「地雷股」爆了！3·15晚會後24小時，比曝光更刺激

羅永浩要哭了：

剛剛開始做電子煙，整個行業上3·15！

進入2019年以來，電子煙又成了投資人和創業者關注的焦點。其實這已經是一塊被默默培育了10餘年的市場，從傳統卷煙廠，到A股上市公司，再到同道大叔、羅永浩這樣的網路名人，都紛紛推出了自己的電子煙品牌。

但就是這樣一塊市場，不論是在業內還是業外，都存在著衝突與爭議。這樣的衝突與爭議，又在3月15日晚上達到了一個階段性高潮。

用一位網友「心疼」羅永浩的話來說——「剛剛開始做電子煙，整個行業上3·15了」。

圖片來源：截自新浪微博

到底發生了什麼？

央視3·15晚會：長時間吸食電子煙

同樣會產生對尼古丁的依賴

電子煙是通過電池供能，加熱一種溶液傳送氣霧供使用者吸用的產品。尼古丁致成癮，青少年吸食電子煙，將來都會成為煙草的吸食者。

據央視財經報導，吸食電子煙的人要比不吸食電子煙的人吸食煙草的幾率大兩倍。

我們從市場上隨機購買了八種電子煙煙液。送到一家通過美國約翰.霍普金斯大學和全球控煙研究所認證的實驗室。

實驗人員用甲醇將煙液稀釋後檢測。檢測發現，一部分煙液尼古丁濃度值標識不規範.60毫升的煙液，標註含量6毫克，只有含量數值沒有表達單位，極易誤導消費者。

認為60毫升煙液中只含有6毫克尼古丁，而這瓶煙液尼古丁的實際含量高達360毫克。另一部分煙液雖然標識規範，但尼古丁實際測定濃度比標識濃度高出3倍多。

尼古丁濃度標識模糊不實，可能導致使用者過量吸入尼古丁。

除了尼古丁，煙液中通常含有香料、丙二醇和甘油。實驗人員模擬人吸煙的頻次和吸煙量采集了樣品。

試驗艙與兩條管子相連，一條管子的末端和電子煙相連，另一條與注射器相連，抽出艙內的空氣，形成負壓，煙霧會進入試驗艙，抽吸100次後取樣。

采集的煙霧樣品被放入儀器中。測試的四種煙液每100次抽吸產生的電子煙霧中甲醛檢出量在2.3毫克到14.9毫克之間，是大陸居室內空氣中甲醛最高容許濃度0.08mg/m3的數十倍甚至上百倍。

另外煙霧中還檢測出大量丙二醇和甘油。它們並不經常出現在人們呼吸的空氣中。

汽化的丙二醇和甘油對於呼吸道有強烈的刺激作用，目前越來越多的研究證實電子煙也會釋放有害物質，一定程度上威脅到吸煙者和被動吸煙人群的健康，同時也會產生對尼古丁的依賴。

記者注意到，電子煙產品被曝光後，京東、蘇寧易購APP下架「電子煙」關鍵詞，進行排查，一度無法搜尋到「電子煙」相關產品。

瞄準「老煙槍」還是「新煙民」？

「為什麼會抽起電子煙，不就是說它可以戒煙嗎？」

「我是因為身上不想留味，不想口臭才買的啦！」

「我？因為抽煙太兇了，我朋友送給我的。」

「公共場所不是禁煙嗎，這玩意可以抽。」

不同的人因為不同的理由吸上電子煙，也讓這個行業站到了風口上。

煙草生意是很賺錢的。不過，近幾年，全球煙草市場整體下行趨勢明顯，主要是因為控煙政策（如提高煙草行業稅收，公共場所禁煙等）持續發力以及大眾健康（人們對健康的意識越來越高）升級等原因導致。

但是電子煙銷量卻出現了高速增長。中泰證券研報顯示，從行業規模看，全球電子煙市場容量2016 年為71億美元，預計至2024年擴容至450億美元，期間年復合增速為26%。

有趣的是，電子煙的主要銷售市場在歐美國家，但是全球90%以上的電子煙都是由深圳和東莞等珠三角企業生產，國內產品主要以出口為主，而這在國內卻鮮為人知。

這從一個側面說明，當前國內的電子煙消費群體規模還是偏小，但有觀點指出，未來將有約5%-10%的傳統卷煙消費者轉化為電子煙消費者，這將是一個潛在市場超過5000萬轉化用戶群的賽道。

正是在這樣的市場前景下，不論是以「戒煙」「替煙」為主要賣點，看重存量轉換，吸引「老煙槍」的電子煙品牌；或是以「新潮生活方式」為宣傳點，有意激發新增量，瞄準「新煙民」市場的電子煙品牌，都有著充足的發展空間。

看重存量轉換的電子煙品牌如魔笛MOTI CMO周潔在接受記者採訪時表示，其在品牌成立之初就明確了一個態度：以煙民為目標人群。

「不論是在品牌調研中或是根據國際研究數據，電子煙有助於戒煙、替煙都是有依據的，我們認為電子煙是功能性產品，不想說它是酷的，也不想附加給它人文價值，就是把它作為提供給老煙民替煙、戒煙的工具。」周潔稱。

她進一步表示，觀察吸煙人群可以注意到，之所以吸煙人群會有煙癮，一方面是因為尼古丁上癮，另一方面是因為習慣性的動作上癮。尤其對於後者而言，為了避免消費群體在使用電子煙後向吸食傳統卷煙轉變，品牌在實際宣傳中會向非煙民們著重強化一點：如果你是不抽煙的人，就不要碰電子煙。

另一方面，也有不少電子煙品牌將目光投向了「新煙民」。

比如靈犀LINX CEO章晉源曾在接受記者採訪時表示，電子煙是新消費浪潮中的一環，通過更純、更清爽的口感，提供更多煙霧玩法等特點，它會吸引到新的人群。

天風證券研究所副所長吳立則從資本市場的角度解讀了為何很多電子煙品牌選擇「新煙民」作為目標人群。他表示，從開拓市場角度來看，老煙民調整消費習慣較為困難，如果創業者開拓新的領域，反而是比較好的方向。

有投資人在接受媒體採訪時直言，讓年輕人吸電子煙，而不是從老煙民轉化，「有點道德風險」。

給資本「潑上一桶涼水」

眼見電子煙越來越火，風投、創業者自然也盯上了這塊熱土。

今年元旦剛過，至少有十來家創業公司就迫不及待地宣布他們成立了新的電子煙品牌。

資本對行業的關注度也迅速提升，在2018年之前，公開的新型煙草融資數量僅在1~2筆，2018年，公開的新型煙草融資數量猛增，IDG等頂級資本積極入局。

跨界進入新型煙草領域的玩家也在增多，比如被網友「心疼」的羅永浩。據《中國企業家雜誌》報導：

2月底流出的一張照片顯示，在深圳一家電子煙公司總部，錘子科技創始人羅永浩與一位高管並肩伸出大拇指，似乎印證了外界關於他將要投身電子煙再創業的傳聞。

這不是羅永浩第一次與電子煙扯上關係，1月15日的快如科技「聊天寶」發布會上，他順便就為一款名為FLOW福祿的電子煙打了廣告，而福祿的創始人正是前錘子科技核心成員、產品總監朱蕭木。

但另一方面，觀望與糾結似乎是不少投資機構面對電子煙時的心態，既不想錯過風口，又擔心必將會到來、卻難以預測何時會降臨的政策嚴厲監管以及相關道德輿論風險。

據投資界，錘子科技001號員工、FLOW福祿電子煙創始人朱蕭木15日下午在朋友圈直言：「朋友們，3·15今晚，刺激了，從未如此因為一場晚會坐立不安過哈哈哈。」

禁令正不斷出現。2018年10月，香港特區行政長官林鄭月娥宣布要全面禁止銷售電子煙和其他新型煙草產品，而不再只是禁止向未成年人銷售，隨後不久深圳市升級控煙令，北京市多名人大代表聯名提案建議北京市嚴控電子煙。

國外也同樣如此。電子煙從業者常會引用2015年英國衛生部讚助的PHE（英國公共衛生）發布的一份報告稱，新型電子煙的危害要比傳統香煙減少高達95%。但在宣傳中，似乎很多人刻意淡化了另外5%的存在。

丁香園甚至直接髮文批評：「電子煙能戒煙？不好意思，不存在的。」

圖片來源：微信公眾號「丁香園」

而且就在這份報告發布後不久，英國表示將會立法，禁止18周歲以下的公民購買電子煙，因為電子煙對於青少年的長期健康狀況影響的結果還不確定。

據新華社報導，3月13日，美國食品和藥物管理局（FDA）宣布一項新政策草案，擬進一步嚴控青少年使用電子煙，將規定部分產品不能出售給青少年或直接下架。

去年以來，FDA多次警告商家不要誘使青少年購買電子煙。最新宣布的這項政策草案的一個重點是將「強制執行」有關措施。此前的電子煙管控政策缺少具體規定和強制性措施。

據媒體報導，天奇阿米巴基金合夥人魏武揮認為，此番3·15點名電子煙行業，必然會給熱潮中的資本機構潑上一桶涼水，投資人再選擇項目時會更加斟酌，衡量要素中會增加更多硬性條件，比如國家機構下發的許可證與牌照等。

來源：每日經濟新聞綜合央視財經、每經APP（記者 陳克遠）新華社、中國企業家雜誌、投資界等

「地雷股」爆了！機構：跑啊，先出來看看！3·15晚會後24小時，比曝光更刺激

3月18日早盤，被「3·15晚會」點名的電子煙、家電和網貸概念股紛紛重挫。晚會曝光案例所牽涉的上市公司股價綠成一片：

從2018年基金四季報來看，不少機構持有相關上市公司。一家機構對中國證券報記者表示：「跑啊，先出來看看。就怕發酵，除非有強大的基本面支撐。」

01

忐忑之後見真章

2019年「3·15晚會」曝光了七大案例，其中就包括高科技灰色產業鏈、家電維修亂象、「714高炮」網貸亂象、電子煙、銀聯閃付等問題。

在度過了忐忑的周末之後，有股民一大早就上股吧詢問相關上市公司股價會否受報導的影響——

據中國證券報記者不完全統計，此次晚會可能將影響數十家上市公司，具體名單如下：

分析人士表示，從今日股價表現上看，相關公司對利空仍在消化之中，但對股價的打壓力度整體小於預期。除了順灝股份一度觸及跌停外，其餘股票跌幅均小於6%。

「實際上，3·15晚會對上市公司的影響，可以分為直接影響以及間接影響。

其中，前者主要指3·15晚會直接曝光、點名具體的上市公司名稱，而對於這類上市公司而言，無疑會帶來非常沉重的品牌負面衝擊影響。至於後者，3·15晚會並未直接點名曝光，但對於被揭露的企業，其背後隱藏的信息，則很容易遭到市場的挖掘，例如企業背後的股東情況、企業的短期或長期合作關係等，這對於部分受牽連的上市公司而言，則將會面臨間接影響。此外，則是從整個行業的角度分析，若被曝光的事件比較嚴重，可能會引起整個行業的大洗牌，甚至會引發行業監管與打擊力度的加大，對企業的後續發展無疑構成實質性的衝擊。」 財經觀察員郭施亮表示。

業內人士認為，目前來看，除了家電類上市公司以及電子煙整個行業被直接點名外，其餘都為間接影響，因此整體利空有限。同時市場正處於強勢格局之中，市場風險偏好提升，也消化了利空事件對股價的打壓。

此外，不少公司在晚會播出後的48小時內，已進行了危機公關，將負面影響降至最低——

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3·15晚會後24小時，比曝光更刺激

1、「714高炮」黑幕，「要錢又要命」的APP

回應：

3·15晚會當晚，紫蘭科技公司5人被公安部門帶走！

融360回應並致歉，下架APP自查

北京互金協會：將對「714高炮」現象進行全市排查

對於3·15晚會曝光「714高炮」網貸產品中的「復星寶」，復星稱其並非復星國際及其子公司的產品，系冒用復星名義的不法產品。

3·15晚會曝光網貸亂象，被點名的平台包括「任性貸」等。而「任性付」是蘇寧金融旗下的個人消費貸款品牌。對此，蘇寧作出回應：

2、高科技灰色產業鏈：藏在你我身邊的便利店…

璧合科技：我們與被曝光「招財喵」產品無直接關係

圖片來自微博截圖@璧合科技

藍色光標、科大訊飛：我們未參與璧合科技日常經營決策

另外，深交所已經向藍色光標下發問詢函。

工信部：嚴查信息通信領域違規行為，加強電信和互聯網用戶個人信息保護。

3、紙尿褲回收，再成紙尿褲！

湖北仙桃：已查封違法生產紙尿褲企業

4、用過的注射器、血包 碾碎變成了蔬菜網袋、兒童玩具

河南濮陽：查封醫療垃圾廢棄物違法處理點

山東臨沂：排查醫療垃圾加工玩具，涉事企業負責人被拘

5、起底「辣條發源地」：生產車間「辣眼睛」

市場監管總局表態！要求速查嚴處「辣條」 生產經營違法行為

湖北荊門：對「蝦扯蛋」辣條進行下架處理

河南開封：連夜查處被曝光辣條生產企業

5、醫療行業「病了」：診所的「執業醫師證」，竟是花錢租的！

深圳寶安：執法部門查處「掛證」企業。

此外，3·15晚會曝光了小天鵝、西門子、美的、惠而浦、容聲等多家大品牌產品存在售後問題。

美的回應被3·15晚會點名：對亂收費網點嚴厲處理

3月16日，美的集團官方微博發布聲明稱，對於此次被曝光的特約服務網點亂收費問題，已第一時間了解情況並將嚴厲處理，同時對受影響的用戶表示誠摯的歉意並將採取補救措施。

圖片來自微博截圖@美的集團

惠而浦：3月15日當晚，惠而浦已與曝光服務商解除合約關係

東風股份：公司未直接生產或經營電子煙相關業務

億緯鋰能：麥克韋爾不生產電子煙的煙液，公司目前也不再對麥克韋爾形成控制

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黃金坑還是地雷陣?

「3·15晚會，無論是對企業家，還是對投資者來說，都是不平凡的日子。但是，對於晚會曝光的企業而言，投資者更需要有鑒別篩選的能力，在尋找機會之前，首要任務還是要防范風險，保障自身的本金安全。」郭施亮表示。

郭施亮指出，在實際情況下，對於大市值、大品牌，且經營周期悠久的企業而言，其本身具有比較完善與豐富的危機應對經驗。當突發性事件發生的時候，如果事件不是特別嚴重，不牽涉到公眾的容忍底線，那麼對於企業而言，還是會有足夠的能力去應對事件的。反映在二級市場之中，可能會對相關上市公司的股票價格構成或多或少的負面影響，但並不改變上市公司的中長期發展預期，投資者反而可以擇機低吸。

「至於部分中小市值企業，尤其是經營周期比較短暫的企業而言，其本身欠缺突發事件應對經驗，或者沒有完善與成熟的彌補措施，從而導致品牌形象的修復進度緩慢，效果不佳，反映到二級市場中，可能恢復能力明顯低於成熟型的上市公司。」郭施亮表示。

數據來源：wind

就其中涉及的家電行業亂象對上市公司影響而言，天風證券認為：「亂象的曝光加大家電售後服務環節關注力度，倒逼家電行業更為高質量的發展。大廠商在整體管控能力和經營能力上強於其他品牌，其他品牌想要完善售後體系則需更多資源投入，有利於份額向龍頭集中。」

就電子煙行業而言，東吳證券認為，3·15晚會對電子煙進行調查，指出電子煙煙油所含尼古丁致使青少年染上煙癮；曝光尼古丁標識不規範等現象；同時提到部分產品甲醛、丙二醇、甘油等有害物質超標等，本次3·15點名或預示著將要完善其監管體系。

來源：21財聞匯、中國證券報（記者：王朱瑩 許曉 葉斯琦）、央視財經

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