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面對經濟放緩和銀行系統承受的越來越大的壓力，中國的政策制定者決定，是時候讓中國股市和債市在企業融資方面發揮更大的作用了。
彭博社匯編的中國央行數據顯示，去年中國2.9萬億美元的融資中，只有不到四分之一來自債券和股票發行。高級官員表示，這還不夠好，他們正在尋找方法，在不給金融體系增加太多風險的情況下，改善企業獲得現金的管道。
「我們需要創建一個強大的資本市場。」中國銀保監會主席郭樹清在上周閉幕的全國人大會議上表示。「我們可以做更多的工作，尤其是在資本市場——股票市場、債券市場——進行直接融資。」
中國數十年來一直依賴國有銀行為經濟提供資金，這些銀行從國家財政部的隱性支持中獲益，但它們往往將大部分貸款直接髮放給其他國有企業。小型和私營企業在融資方面的困難是影子銀行爆炸式增長的原因之一，隨之而來的是債務和風險的迅速增加。
在創紀錄的34萬億美元債務刺激下，中國近年來一直在打擊高風險貸款，擠壓依賴此類融資的企業。盡管包括郭樹清在內的高層呼籲銀行為民營企業提供更多融資，但銀行也在努力解決自身對貸款質量和違約率的擔憂。盡管如此，自2016年以來，中國的銀行貸款餘額增長了約27%，而資本市場融資增長了約15%。
「我們不應該把所有的壓力都放在銀行身上。」全國人大代表、中國銀行駐上海副行長徐奎軍在會議間隙接受採訪時稱。「
我們必須更多地依賴直接融資，而資本市場應該做得更多。」
過去兩周，立法者們聚集在北京參加全國人大會議，制定未來一年的政策。最近促進直接供資的措施包括：
3月2日，監管機構敲定了一個旨在鼓勵科技公司上市的新交易所的規則。這些計劃還包括一個首次公開發行(IPO)申請程序，該程序應該比目前的系統更快、負擔也更少。
放寬規定，讓地方政府更容易發行債券，而不是訴諸影子銀行融資。
監管機構不久將允許量化交易員使用自己的軟件，通過券商自動執行交易。自2015年股市崩盤以來，所謂的直接聯繫已被禁止。
這些改革的目的是增加股票和債券的資金池，並刺激一個更加活躍的市場——從理論上講，讓小企業更容易籌集資金。
知情人士此前表示，在政府努力確保向小企業提供廉價信貸的推動下，大型銀行已將貸款利率降至無利可圖的邊緣水平，盡管違約風險更高。
全國人民代表大會代表說的話：
全國政協委員、全國政協經濟委員會副主任楊偉民稱，「由於銀行貸款的比例太大，我們需要增加直接融資的比例。」
中國人民銀行副行長陳玉祿稱，「推進金融業供給側改革，需要建立規範、透明、開放、活躍、強勁的資本市場。」
前中國證監會主席肖鋼稱，「目前的融資結構並不好，應該有更多的直接融資。」
政策制定者還承諾進一步向全球經濟開放金融業。中國政府正在批准外資控股境內金融服務企業，與香港的股票和債券交易聯繫，使海外投資者更容易進入內地市場。包括摩根士丹利資本國際公司(MSCI Inc.)在內的指數編制機構正在將中國證券納入全球基準。
法國巴黎銀行首席執行官賴長庚表示，七年內，外資銀行將在中國本土銀行業占據足夠大的份額，推動有意義的改革，這可能有助於政策制定者做到他們的雄心壯志。
「我們現在處於另一個階段——財政資源需要從國有企業分散到普通人。」賴長庚在一次採訪中稱，「人們越來越意識到，他們需要發展債券和股票市場。」
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