科創板公司「掀蓋頭」，重點規則一文讀懂

3月18日，上交所科創板股票發行上市審核網站正式上線，已有江蘇北人、復旦張江等多家發布公告，明確擬申請科創板上市。

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至此，科創板公司終要掀起「蓋頭」來。

估值怎麼給，投資者如何定位？

相關規則一文讀懂。

1、五項上市標準，公司估值怎麼給？

註：對於第5類標準，要求主要業務或產品市場空間大、已取得階段性成果；醫藥行業企業需取得至少一項一類新藥二期臨床試驗批件。

?對於這五類公司，有盈利的，主要看傳統的PE、PB，並比照創業板公司給予適度溢價；

?對於尚未盈利企業，重點關注公司未來收入的增長空間，可考慮採用市銷率（P/S）進行估值；

?而對於尚未盈利的醫藥企業等特殊公司，需要針對企業所處的不同階段，採用不同的方法對其估值，但整體考驗投資者的投研能力。

?但預計在上市初期，科創板有望獲得相對A股市場的整體溢價。

2、三類投資者如何定位？

整體來看，科創板更青睞機構投資者和成熟投資者，未來打新收益和風險也同樣進一步傾向與機構。

更多的普通個人投資者未來則可以通過公募基金等產品參與科創板，但對於定期開放基金等戰略投資者與普通開放式科創板主題基金，在風險收益特徵上將有所區別。

3、交易制度如何影響投資？

交易制度貼近海外成熟市場，雖未采納T+0，但允許在條件成熟時引入做市商機制，且在上市前5日無漲跌幅限制。預期，在科創板市場，經過上市初期的熱捧、中期的沉淀之後，龍頭公司將真正崛起。