原創 老虎證券為搭建VIE架構質押29起股權

3月21日，資本邦訊，互聯網券商老虎證券於3月20日晚正式在美國納斯達克交易所掛牌上市，股票代碼為TIGR，老虎證券首日開盤價為8.1美元，後續漲幅迅速擴大，首日收盤報10.92美元，較發行價上漲36.5%，市值達14.53億美元。

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老虎證券風險信息很少，但是資本邦查詢啟信寶發現，從2019年2月25日開始，老虎證券的經營主體卻曝出多達29條股權出質信息，質權人都是寧夏向上一心科技有限公司。寧夏向上融科科技發展有限公司是老虎證券的經營主體，成立於2014年6月11日，註冊資本1270.21萬，法定代表人為巫天華。

對此，老虎證券方面向資本邦回應稱，老虎證券此次赴美IPO搭建了VIE(Variable Interest Entities)架構，股權質押只是其中一個標準環節。因此工商變更只是行政手續辦理完成，對外公示的更新。

資本邦獲悉，創始人在境內擁有開展ICP業務的內資企業(VIE實體)。基於ICP行業，公司需採用VIE結構，具體重組為：1.創始人調整境內ICP公司股權架構;2.創始人在境外設立殼公司後，在境外融資並返程設立WFOE。

VIE結構下的主要協議包括：1.《股權質押協議》，創始人所持VIE主體股權向WFOE質押;2.《獨家購買權協議》，創始人獨家賦予WFOE以名義價格購買VIE公司股權的購買權;3.《獨家業務咨詢和服務協議》，WFOE向VIE主體提供咨詢服務，將VIE公司做到的收入轉移至WOFE;4.《業務經營協議》，VIE公司的股東授權WFOE委派VIE公司的董監高，及其他公司治理事項;5.其他附屬協議，例如配偶同意函等。

巫天華畢業於清華大學計算機碩士專業，於2005年大四時加入有道做兼職，2009年碩士畢業後進入網易全職工作，成為網易有道搜尋創始團隊成員。2014年3月，巫天華離開網易創立老虎證券。資本邦查詢啟信寶發現，目前巫天華有23家關聯企業，其中擔任法定代表人的企業達19家，擔任股東的企業達5家，擔任高管的企業達21家。

資本邦獲悉，老虎證券在IPO前經歷了8輪融資，投資方包括王興、小米科技、華創資本、真格基金等。老虎證券的股東多達26個。