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導讀
分析人士認為，新能源汽車市場將由此逐步轉向市場驅動，「優勝劣汰」的市場洗牌效應更加顯著，投資機會將轉向以充電設施為代表的基礎配套以及燃料電池產業鏈。
新能源汽車2019年補貼政策如期落地。財政部等四部委26日發布《關於調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，明確按照2020年以後補貼退出的制度安排，2019年補貼標準在2018年基礎上平均退坡50%，至2020年底前退坡到位。
分析人士認為，新能源汽車市場將由此逐步轉向市場驅動，「優勝劣汰」的市場洗牌效應更加顯著，投資機會將轉向以充電設施為代表的基礎配套以及燃料電池產業鏈。
新補貼政策提升技術門檻、降低補貼標準、取消地方補貼
通知有幾大重點內容：補貼平均退坡50%，補貼技術門檻大幅提升，購買環節的「補車」轉向使用環節「補電」，過渡期後地方購車補貼取消，燃料電池汽車補貼後續將有政策出台。
分車型來看，2019年，純電動乘用車降低47%-60%，客車補貼降低50%-55%，專用車補貼降低46%-59%。
以純電動乘用車為例，2019年補貼續航里程區間由5檔減少為2檔，續航里程補貼門檻升至250公里，250公里以下沒有補貼；續航里程大於等於400公里的純電動乘用車，2019年補貼新政調整為2.5萬元，2018年可享受補貼5萬元，補貼退坡50%；續航里程在250公里-400公里之間的2019年補貼1.8萬元，2018年補貼則是3.4萬元-4.5萬元。
補貼政策對電池質量能量密度的要求也有所提升，比如，純電動乘用車動力電池系統的質量能量密度最低要求從2018年的105Wh/kg上調至2019年的125Wh/kg。
執行時間方面，新補貼政策自2019年3月26日起實施，3月26日至6月25日為過渡期。過渡期期間，符合2018年技術指標要求但不符合2019年要求的車輛，按照2018年補貼標準的0.1倍補貼，符合2019年技術指標要求的銷售上牌車輛按2018年對應標準的0.6倍補貼。過渡期期間銷售上牌的燃料電池汽車按2018年對應標準的0.8倍補貼。燃料電池汽車和加快推廣新能源公車的政策措施正在研究，將按程序報批後另行發布。
通知要求地方從2019年起完善政策，過渡期結束後不再對新能源汽車(公車和燃料電池汽車除外)給予購置補貼，將購置補貼集中用於支持充電(加氫)等基礎設施「短板」建設和配套經營服務等環節。
此外，為緩解企業資金壓力，新政策規定從2019年開始對有經營里程要求的車輛，完成銷售上牌後即預撥一部分資金，滿足2萬公里後再予以清算。
新能源車政策驅動逐步轉向市場驅動 全年銷量有望增四成
「補貼政策的變化符合預期，做到了從補貼推動轉向市場選擇的良好發展趨勢，也將使2019年的新能源車發展好於預期。」全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹認為，新的補貼政策有幾大亮點。
一是新補貼標準的設計線路較務實。相對2018年4個月過渡期，2019年改為1月至3月25日的3個月延續期，3月26日至6月25日的3個月過渡期。如此，2019年的延續期多一個半月，等於給企業巨大的增量機遇，使2019年的新能源汽車銷量提高。
二是新能源車補貼資金及時預撥，對企業來說是重大的資金鏈利好。此前，企業上報後的補貼發放進度緩慢，補貼金額到帳太慢，對企業壓力太大；獨立的新能源車企業，沒有傳統車的現金流支撐，壓力更大。新的補貼雖然退坡，但明確發放補貼的規則，讓企業更好的進行市場推廣、資金匹配等，做到可持續發展。
三是地補退出，新能源補貼從購置單一補貼轉向購買使用全程支持。今後將通過研發環節的研發抵稅等政策、購買環節的補貼和免牌照、免購稅等政策、使用環節的限行道路通行權等政策，做到國家與地方新能源車合力的政策支持體系。後補貼時代支持政策將以非財政體系為主，重在優化新能源汽車發展環境，包括路權、充電設施、動力電池回收利用、商業保險、二手車等內容。
四是新能源安全與技術提升通過1.1倍指標兼顧。政策按照技術上先進、質量上可靠、安全上有保障的原則，適當提高技術指標門檻，保持技術指標上限基本不變，重點支持能耗水平優的技術水平高的優質產品，同時鼓勵企業注重安全性、一致性。
分析人士普遍認為，補貼政策的調整，將有利於新能源汽車競爭進一步回歸市場，讓盲目追求高續航、高能量密度的市場風氣回歸理性，同時將加速行業洗牌。
「在補貼退坡的情況下可以更好加速新能源產品面向市場，變成真正的用戶導向，而不是政策導向。」威馬汽車董事長兼CEO沈暉說。
安信證券分析指出，2019年補貼政策總體符合市場預期，體現了在追求車型高端化的同時，重視使用性與安全性的政策導向。政策靴子落地後，原有車型將加大銷售力度，預計2019年上半年緩沖期內會出現搶裝；新品也將加速落地占領市場，產業鏈景氣度有望提升。
崔東樹認為，2019年新能源車銷量有望達到170萬台，同比增長40%以上。
充電樁、燃料電池持續受益 迎來產業化大年
分析人士指出，新補貼政策下，投資方向更加明確，以充電樁為代表的新能源車基礎配套和政策依舊鼓勵發展的燃料電池汽車兩大方向將持續受益，迎來產業化大年。
按照新政要求，2019年地方政府完善補貼政策，在過渡期結束後不給購車補貼，而將補貼集中用於支持充電(加氫)等基礎設施「短板」建設和配套經營服務等環節。
此前，國家四部委聯合出台《提升新能源汽車充電保障能力行動計劃》明確提出，力爭用三年時間進一步優化充電基礎設施發展環境和產業格局。2018年年末的中央經濟工作會議更是將充電樁的建設納入到了中國新基建領域。
國盛證券分析指出，經過幾年洗牌，充電樁行業集中度顯著提升，前三大經營商占比79.6%，預計後續投資布局將更為有序，同時新能源車的保有量大幅提升，真實經營車輛大幅增加，迭加政策進一步完善，充電樁經營盈利持續性增強。
目前，以特銳德為首的充電樁龍頭企業已邁過盈虧平衡線，帶領行業由早期的瘋狂擴張階段轉變為尋求經營效率和盈利的階段。大的產業資本也看好該市場，出手布局，例如，恒大高科技集團今年出資設立「恒大智慧充電科技有限公司」。
機構預計，未來3年，充電樁每年的建設規模有望從2018年的30萬-40萬個躍升至100萬個以上，到2020年，充電樁市場規模有望達到千億元級。
燃料電池是另一大投資主題，市場關注度空前高漲。今年的政府工作報告增加了「推動充電、加氫等設施建設」的內容，並且有望開始實施「十城千輛」推廣計劃，國內燃料電池汽車產業化大幕逐漸拉開。
「燃料電池汽車在2019年緩沖期內仍享受高於純電動車的補貼，且緩沖期後仍然維持地補，在後續政策的支持以及技術的不斷推進下，燃料電池將迎來產業化大年。」 安信證券稱。(記者王鶴)