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來源 |東方財富choice數據（ID：choiceinfo）
作者 |林守
已獲授權轉載，文章觀點不代表金融行業網立場。
01
2000年是千禧年，為何稱之為「禧」？
「禧，禮吉也。」意思是，2000年是一個大喜大吉、千載一逢的大年。
這一年，兩桶油–中石油和中石化在美國上市了。剛上市就破了千億，一個排名第二一個排名第四。
那時A股市值最高的寶鋼股份–678億，大概才是移動的十分之一。
雖然在那一年，A股大盤收在2073.48點。漲了51.73%，但是當年莊股遍地，此後的A股熊了好多年。不僅如此，A、B股和國有股不流通的歷史問題還有待解決。
2001年，中石化在A股上市，當年市值逼近三千億，一舉超過中石油，排名第二。
四川長虹也上榜了，這一年長虹的彩電用戶突破了6000萬。
那時候國內每賣出三台彩電，就有一台是長虹的。
它通過價格戰，增加銷量，擠掉洋品牌；用「承兌」的方式讓經銷商拿高額的「扣點」；還打著「家電下鄉」的口號，春季把彩電免費送下鄉，秋天豐收後農民有錢了再去收錢。
倪潤峰打的一手好算盤，就這樣把長虹送上了榜單。
到了2002年，長虹本來想著用價格戰壟斷市場，沒想到TCL、創維和康佳結成同盟，共同對抗長虹。
內憂之下又有外患，本來想開拓海外市場解決庫存問題，沒想到讓長虹虧損嚴重，一車車的彩電運出去，貨款卻遲遲收不到。
本來想坐著收錢，沒想到對手越做越大，自己卻越做越小了。
真是成也價格戰，敗也價格戰。
在這一年，中國電信在香港和美國一起掛牌上市，通信三巨頭就此聚集在市場。
上市的第一年電信的市值就超過千億，和移動一起把兩桶油夾在懷里。
2003年的春天，非典肆虐整個中國，由此帶來了經濟活動的驟減，人們對經濟的前景感到悲觀，股市也不例外。
四月份的恒指跌到了十年前的低位。
當時在港和在美兩地上市的中石油，在香港的市值約為內在價值的0.4倍。
那時原油價格又比較低，一旦油價上漲，那麼中石油的H股安全邊際會進一步擴大。所以巴菲特買了差不多5億美元。
而這年在美上市的中國人壽正好搭上順風車，市值逼近兩千億。
經過了一年多的調整，在美上市的中石油趕上了一波行情，市值一躍達到了8302億元，奪去了移動三年的榜首。
2004年的全球股市，多以調整為主；但是對於A股來說，迎來的是這一年無盡的下跌。
盡管在這一年，深交所推出了「中小企業板」，真正使得民營企業在IPO上成為A股的一個重要分水嶺。
4月，上證創1783點的高點，市場一度以為牛市重回，就在這時，A股市場上最強悍的莊家德隆系崩盤。
這些老莊的崩盤對於中國證券市場來說，不亞於雷曼破產對華爾街的影響。
大批券商信托關門倒閉；呼風喚雨的南方證券、華夏證券灰飛煙滅；大量通過國債委托理財進入股市的資金撤離，相關的國債被強制平倉，導致債市雪崩式下跌。
當時的資本市場，股債雙殺。
2004年8月-2005年1月，為緩解熊市下行的行情和避免新上市股票吸引過多資金，暫停了IPO。
然而這只是治標不治本。
2005年的美股，交投清淡，道指全年累計下跌了0.6%。從技術面來說，這是道指連續兩年上漲後首次出現全年累計下跌的局面。
但說句公道話，05年的美股是不漲也不跌。
不僅如此，在美國上市的中石油，在這一年首次突破萬億，成為中國歷史上首只突破萬億元市值的股票。
而緊隨其後在港上市的移動，這一年也漲了三千億，排名第二。
而國內，首當解決的就是股權分置問題。
5月，滬深兩市正式開始進入改革程序。
6月，上證連續五個季度下跌，跌破千點關口。
股改之後所有的非流通股都要進入流通市場交易，A股開始進入全流通時代。
02
2006年5月，暫停了一年多的IPO重啟。
7月5日，中國銀行上市，打開了A股新藍籌時代的大門，融資融券的啟動把A股市場繼續攀升。
10月，上證站上了1800點，創下了5年新高。
同期工商銀行A,H股兩地同步上市，創下當時全球規模最大的IPO，也是當年中國一只突破2萬億且市值最高的股票。
在美上市的中石油就稍顯遜色，以微小的市值差排名第二，當年上市的中行排名第三。
在「兩行狂飆」的行情帶領下，年末上證突破2600點，全年幾乎單邊上揚。
而市值榜單中在A股上市的也僅有中國聯通和浦發銀行市值沒有突破千億。
2007年的瘋狂，已經是擊鼓傳花的遊戲了。
5月在垃圾股被瘋炒的帶動下，上證突破4000點。
管理層開始給市場降溫，第一次出台「組合拳」，利率、匯率和準備金「三箭齊發」。
局面還是控制不住，所以財政部在29日晚宣布30日起印花稅上調為千分之三。
第二天開盤上證直接跳空低開5.71%。收盤大跌6.50%，這是那輪牛市的晴天霹靂。
但人們瘋狂的欲念稍作休整之後瘋狂反撲市場，伴隨著黨的十七大開幕，上證已經突破6000點。
或許是眼紅工行的上市，中石油也要回歸A股。當年市值高達56663億元。
這一年排名第二、第三名的工行和移動，加起來的市值都沒有中石油多。
除了中石油之外，中國神華、建設銀行、中國平安等8家H股或紅籌股也回歸A股。
中石油上市後，兩市總市值已超30萬億元。
11月的一根大陰線令投資者膽顫，12月回陽又令投資者的貪念高漲。
08年還要在北京舉辦奧運會，一萬點，來吧！
國內的崩盤其實早已在美國房地產數據下埋下伏筆。
早在05年下半年，美國新屋銷售增速已開始加速下滑，06年下半年房價也開始止漲轉跌。
而房價下跌導致居民和企業的財務狀況惡化；美聯儲為抑制房價和通脹上漲開始大幅加息，這就抬高了利率水平，使得美股估值持續承壓。
2008年下半年，雷曼兄弟破產倒閉，美國的次貸危機發展到了全球。全球經濟惡化，貨幣緊縮，全國的實體經濟也受到衝擊。
加上之前A股股權分置改革，二級市場可兌現收益，那麼大漲的助力就是在透支若干年的收益。
所以08年絕大多數個股躲不過下跌的必然趨勢。
4月的時候將印花稅從千3下調至千1,只起到了暫緩的作用，未能反轉趨勢。到了9月，印花稅開始改為單邊征收，國資委和匯金增持，但效果依然不好。
年底，市值第一的中石油，僅有07年的三分之一，工行慘遭腰斬。07年的峰值有8家上市公司超過萬億，而08年只有3只，放眼望去，在榜上強撐著的個股，都是中字頭。
而政策想要維穩，真正起到作用的是，四萬億。
03
隨著四萬億政策的出台，催生了股市前七個月的單邊上揚走勢。
10月30日，創業板股票上市，接下來的一個月創業板的股票一路暴漲，轟動整個市場。
到年末，中石油市值重回兩萬億，工行和建行緊隨其後，在港上市的騰訊第一次登上市值排行榜，排名14位。
當時中國A股成為全球反彈最強勁的股市。中國股市能有如此幅度的反彈，是有兩大因素推動的。
一是政策因素，特別是四萬億的刺激計劃，和十大產業振興規劃，適度寬鬆的貨幣政策。
二是資金因素，任何行情都是資金推動的。
錢從哪里來的？一是儲蓄，二是大規模的信貸。
但是信貸的投放規模已經超乎預期，當時提出的目標是全年投放5萬億，1–8月份信貸投放超過8萬億，這樣規模的信貸投放顯然是不可持續的。
2010年經濟復蘇下的美股上漲行情並不是一帆風順的，比如5月6日閃電崩盤以及歐元區債務危機。
但在美聯儲推出新的6000億美元刺激計劃和美國經濟數據好轉等因素推動下，美股在下半年強勁攀升。
港股隨著美股聯動，移動重回前三，總市值為13181億元。
騰訊比09年少了60億，排名第15位；而百度借美股東風首次上榜，當年總市值為2227.9億元，排名第17位。
08、09年由於IPO的暫停只上了77和98只新股，2010年共有348家企業IPO上市，總募資金額破萬億。
這一年中國的IPO融資在全球市場是最多的，農行上市融資額超過前最大融資紀錄保持者中石油。
而開閘放水的A股卻是全球市場上表現排名墊底的。
西班牙、希臘股市由於受到歐洲債務危機之衝擊，領跌全球是符合預期的。然而，A股的弱勢，表現差勁程度僅次於希臘和西班牙。這與中國經濟在2010年領漲全球極不相稱。
所以這一年排名第一的中石油總市值也縮水了5000億元，第二名工行總市值縮水3000多億。
而2011年的股市就像是雲霄飛車。
利比亞政治動亂升級，石油價格飆升6%，還有糟糕的住房數據，導致美國股市在2月中旬崩盤。
3月福島核電站泄露，美股暴跌。
8月標準普爾史無前例地將美國的信用評級從AAA調整為AA+，美股還沒開盤全球市場就先跳水了。
面對外界對歐債危機和歐洲信用評級下降的擔憂，市場再度暴跌。美聯儲決定聯合其他五大央行，決定採取措施緩解歐債危機。
消息一出，受這一消息的刺激，道瓊斯指數大幅上漲，之後全球各大股指也全線上揚。
而A股繼續加息，到了6.65%，但市場已經沒什麼反應了。
到了十月郭樹清上任，力推新股發行，還出了個「強制分紅政策」，銀證保也集體換帥了。
但就算是時隔兩年之後開始降準，也沒能挽救頹勢。
2011年市值排名前三中，僅有工行比2010年總市值多了3億元。
2012年，A股再度「熊冠全球」。
股市行情低迷導致IPO節奏放緩，11月，IPO暫停。
但企業上市熱情卻持續高漲，12月底IPO排隊等候上會的企業超800家。
兩大因素共同作用下，著名的A股奇觀IPO堰塞湖就這樣形成了。
而美國股市受財政危機的影響，量化寬鬆(QE3)之後再推QE4，但效果卻越來越差。
所以最後一個月回吐了此前的部分漲幅。
這一年騰訊總市值為3741億元，排名第11位；百度總市值為2204億元，排名第18位。
04
2013年中國A股在全球排名倒數第三，上證全年累計下跌6.75%。
這一年3月肖gang上任；6月拉出了一根超長的實體陰線，但這是絕望與機會並存的K線。
8月的光大烏龍指影響不了反彈的趨勢，推動銀行優先股制度使得銀行股大漲和滬港通的開通帶動了大盤走出弱勢行情。
雖然A股全年表現較差，但是曙光就要來了。
在這一年球主要股票市場出現罕見的大面積上漲，騰訊市值翻番，達7241億元，排名第7位；百度市值為3799億元，排名第11位。
到了2014年1月IPO重啟，滬指全年大漲52.87%，牛冠全球。
而且連續的唱多導致藍籌股暴漲，滬港通的推出使得A股邁入了超級牛市。那一年中國上市公司市值排行榜前三全部來自A股。
12月，A股創下成交破萬億的神話。A股市值超越日本成為全球第二大股市。
在這一年美國經濟一片欣欣向榮，是15年來美國經濟表現最好的時刻。
但在這樣高歌猛進的情勢下，整個中概卻明顯分化。
之前普遍不看好的BABA，上市後不僅業績亮麗，年末市值更達15819億元，其他中概股壓力不小。
阿里以萬億市值強勢登上第4名，而騰訊以8316億元排名第9，百度以4897億元排第13位。
縱觀2015年，全球股市的漲幅主要集中在上半年，下半年以來則出現顯著回調。
期間出現14次千股跌停的局面，是A股歷史上前所未有的大震蕩。
但是這依然阻擋不了許多中概股回歸A股的步伐，2015年以來已有超過30家中概股公司宣布私有化計劃，高於此前六年的總和。
這一年銀行股護盤，工行重回榜首。
阿里巴巴受股市影響，總市值縮水三千多億，排名第5。而騰訊業績向好，總市值突破萬億，緊隨阿里之後，排名第6。
這時候的百度，仍在十名開外徘徊。
2016年很不平靜。
英國脫歐，特朗普當選美國總統，義大利公投失敗，美國加息，人民幣加入SDR，深港通落地……無一不是影響金融市場的大事件。
A股熔斷政策出台成為笑話，劉shiyu替任肖gang，國際上英國脫歐導致股市殺跌。下半年意識到去杠桿擠泡沫的重要性時，隨著深港通的開放，情況才有所好轉。
美國股市自特朗普贏得大選後，走出了一波「特朗普行情」，並屢創新高。阿里重回一萬五千億，排名第三。但百度市值不足四千億，排名第16位。
而騰訊由於漂亮的業績增長，當時超越中移動並力壓在美上市的阿里，躋身全球十大市值公司，16081億問鼎中國上市公司總市值榜首。
這一年的恒指，是騰訊帶著上漲的，是香港的面子要看騰訊的臉。
2017年全球經濟增長達到2011年以來最佳水平。
美股市場繼續延續已持續8年的牛市行情，特朗普稅改靴子的落地進一步強化了股市的樂觀情緒。
阿里年終市值逼近3萬億，排名第二。百度差點被京東後來者居上，年中時百度和京東兩者市值僅差6億美元。
在香港，恒指創下十年新高，全年恒指漲幅高達36%，指數牛冠全球。騰訊年末市值破3萬億，排名第一，比第三名的工行多了1萬億。
A股中占股票總數20%的大市值大盤藍籌股連續上漲，11月，茅台站上700元的關口，市值幾乎等於貴州全省GDP總值。
而其他80%的中小市值的股票連續下跌。創業板指跌了11%，是這一年全球主流指數中唯一跌了兩位數的指數。
互聯網發展了20年，才形成了現在BAT三足鼎立的格局。
其實這麼多年來的市值排名，百度的市值已經大大不如A和T。
而市值是由企業的盈利能力或者未來的盈利決定的。盈利能力越強，市值一般會越高（中國A股除外，股市有風險）
再看看營收對比，顯然百度營收不如A和T。也就是說資本回報率不如前兩家。
最近幾年互聯網的大事件都由騰訊阿里兩大巨頭一手掀起。無論是的四大聯手封殺支付寶，是鬧得紅紅火火的打車大戰，是去年雙十一的全民購物狂歡，還是圍繞微信是否應該收費的大討論，其背後都有阿里和騰訊的身影。
可是百度在幹嘛，高貴冷艷的百度在進行自己的技術研究，技術研究，和技術研究。
資本是逐利的，市值的背後，壓的是誰最賺錢。
騰訊、阿里市值雙雙超過「宇宙行」，互聯網巨頭在資本面上已經戰勝傳統行業的所有巨頭。
在社交上，中移動早已被騰訊取代；在電商上，阿里早已碾壓實體商業。下一個要被革命的，是傳統金融業。
其他不敢多說了，文章已經夠長了，再說就要被查水表了。
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