重磅財經前瞻：1月製造業PMI即將公布，成品油價節前或「兩連漲」

中新經緯客戶端1月27日電(閆淑鑫)新的一周即將來臨，中新經緯客戶端提醒您關注以下財經事件：

數據發布

下周，中國將發布2018年12月工業企業利潤、2019年1月製造業PMI等數據；國際上，美國、法國將發布2018年第四季度GDP數據，日本、德國、英國等將發布2019年1月製造業PMI數據。

近期重要經濟數據發布 中新經緯閆淑鑫整理制圖

市場熱點

一、1月製造業PMI將於31日公布

1月31日，國家統計局將發布1月官方製造業PMI。此外，1月財新製造業PMI也將在下周公布。

從去年12月份的製造業PMI數據來看，經濟下行壓力加大。數據顯示，2018年12月，中國製造業PMI為49.4%，比上月回落0.6個百 分點，為2016年8月以來首次落入收縮區間；12月財新中國製造業PMI錄得49.7%，比11月低0.5個百分點，自2017年6月以來首次落入收縮 區間。

機構認為，2018年12月，製造業內需下滑、外需仍受壓制，企業去庫存意願增強，工業品價格趨於下行，製造業生產可能將進一步受到拖累，經濟下行壓力有加大跡象。

二、下周無逆回購到期

下周無逆回購資金到期。央行本周連續5個交易日無逆回購操作，共回籠資金7700億元。央行年內第二輪降準1月25日實施，下調存款準備金率0.5個百分點，釋放資金7500億元左右。

1月23日，央行發布公告稱，開展了2019年一季度定向中期借貸便利(TMLF)操作；1月24日，央行又決定創設央行票據互換工具 (CBS)，為銀行發行永續債提供流動性支持。分析人士普遍認為，在央行多種貨幣政策操作工具的「加持」下，節前市場資金面整體有望保持平穩。

三、美聯儲將公布利率決議

1月31日，美聯儲將公布利率決議，隨後美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會。

在去年12月利率會議上，美聯儲如期加息，但同時暗示接下來的貨幣政策需要看數據變化，並將對後續加息保持耐心；美聯儲主席鮑威爾近期也多次釋放「鴿派」信號，這使得市場認為美聯儲的加息周期已接近尾聲。

四、成品油價下周或「兩連漲」

2019年第二次成品油調價窗口將於1月28日24時開啟，多家機構預測，國內成品油價將再次上調。

據金聯創測算，截至1月23日第八個工作日，參考原油品種均價為58.77美元/桶，變化率7.69%，對應汽油柴油價格上調245元/噸。卓 創資訊成品油分析師薛珊指出，本計價周期以來，國際原油高位盤整，受此影響，國內參考的原油變化率正值上揚，本輪油價上調已成定局。據了解，國內成品油價 此前已於1月14日迎來2019年的首次上調，其中汽油價格每噸上調105元；柴油價格每噸上調105元。

股市前沿

新股機會

下周共有2只新股發行，即福萊特和立華股份。

公開資料顯示，福萊特主要從事光伏玻璃的設計、開發、生產及銷售，號稱是中國最大的光伏玻璃原片製造商之一。2017年及2018年前三季度，福萊特分別做到營業收入29.91億元、22.58億元，做到淨利潤4.27億元、2.90億元。

立華股份則是一家以優質草雞養殖為主導產業的一體化農業企業。據了解，立華股份總資產逾7億多元，下設11家全資子公司，其中一體化養雞公司7 家，分別位於江蘇、安徽、浙江、山東等地。2017年及2018年前三季度，立華股份分別做到營業收入59.32億元、52.68億元，做到淨利潤 7.91億元、9.76億元。

機構看後市

渤海證券：政策發力對沖風險，反彈進入觀望期

對於A股市場而言，在經歷了1月份的反彈後，指數又來到了阻力逐漸增大的區域。微觀層面的經濟下行壓力正和不斷強化的政策展開持續碰撞。市場短 期將存在方向決定的過程，如果政策的密集發布，能夠帶來預期層面的實質改善，則指數的反彈依然有再上一個台階的機會。但如果2月份微觀信息難及預期，則也 不排除指數層面出現再度調整壓力。

近一階段，資本市場改革向深水區推進的信號明顯，在以擴大股權融資規模為目標的政策導向下，圍繞供給端、需求端和交易端的資本市場改革已現端 倪，與之配套的註冊制、引入中長期投資者、減少交易阻力等細項改革政策的落地，有望提振市場的活躍度，從而令券商板塊的中長期預期得到好轉。

興業證券：乍暖還寒，牛熊轉折期要耐心踩準節奏

A股將步入牛熊轉折期，參考2005年「反彈-陰跌-反彈」的N型走勢。A股2019年的運行節奏和背景與2005年以及2012、2013年 的牛熊轉折期有相似之處，共性包括：估值是歷史低點，但市場信心低，換手率低+股市政策開始積極+短期經濟風險仍在；行情N型波動、反復拉鋸築底；結構性 機會增多，包括可轉債市場、安全邊際高的優質公司、政策紅利驅動型主題等。

2019年A股有望復制2005年的N型走勢，即一季度中美攜手反彈，當前雖有震蕩但反彈的驅動力依然較強勁，主要來自MOV(貨幣政策+海外+估值)等因素的改善；反彈峰值有望出現在3月上旬，之後行情要看中美貿易談判的最終結果。

海通證券：A股業績或在2019年三季度探底

中美貿易摩擦懸而未決，最糟糕的情形是中美貿易戰正式開始，那麼美國對2000億美元的中國產品加征關稅稅率將提高至25%，這將對2019年大陸出口產生較大衝擊，從而A股業績也將受到拖累。綜上，預測2019年A股淨利同比在0-5%左右，對應ROE為9%左右。

若未來大陸出口增速大幅下降，本輪庫存周期可能將延長。從具體數據來看，房地產銷售面積累計同比已經從2016年初的36.5%下降到2018年 11月的1.4%，而地產銷售領先地產開工領先地產投資，回顧歷史發現地產銷售通常領先地產投資6-12個月。OECD綜合領先指標從2018年初的 100.3下降到10月的99.5，OECD綜合領先指標通常領先出口同比增速1-3個月，需求端回落的趨勢很明確。考慮到大陸庫存周期和A股盈利周期大 致走勢趨同，目前A股盈利也仍在下行通道中，業績將在2019年三季度或更晚的時間探底。(中新經緯APP)

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