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補稅事件過後，范冰冰和李晨的任何一點動向都能挑動媒體和輿論的神經。曾經有人推測，范冰冰在淡出公眾視野後，可能會專心做投資。
公眾會得出這種結論並不意外，趙薇曾因在資本市場上一系列眼花繚亂的操作獲得了「女版巴菲特」的稱號，加上前幾年明星資本化大行其道。才給了公眾一種「明星個個是股神」的錯覺。
但真實情況並非如此，包括范冰冰、李晨夫婦在內的多位明星在內，他們背後的資本運作大多有大佬在操盤，真正獲益更高的通常並不是明星本人。
橫跨唐德影視、樂視影業背後的資本操盤手
范冰冰的投資版圖在國內一線明星中並不算大。啟信寶信息顯示，范冰冰的直接關聯企業有9家，除了工作室外主要是和唐德影視資本聯姻的愛美神影視。只有一家與李晨共同持股的無錫愛美神投資有限公司，是范冰冰夫婦主導的對外投資企業。
愛美神投資共對外投資了6家公司，範圍涵蓋電商、寵物醫院等。不過據工商註冊信息顯示，范冰冰和李晨一起退出了無錫愛美神投資有限公司，公司的的名稱隨後變更為「無錫愛美神企業管理資訊有限公司」，業務範圍不再包括「利用自有資產對外投資」。
范冰冰的退出或許可以理解為「避嫌」。在當下這段時間，股東信息中有架式冰冰的企業都會成為媒體緊盯的目標。
與此同時，范冰冰最重要的無錫愛美神影視文化有限公司的股東信息也發生了變更。股東北京太易投資基金管理有限公司退出，范冰冰母親張傳美接盤。
這家北京太易投資基金管理有限公司的背後實控人為郭震，這家公司在2016年1月成立，成立不到7個月即入股了愛美神影視。值得注意的是，唐德影視曾計劃以7.4億元估值收購愛美神影視，而郭震竟然也和唐德影視有關。
郭震實際控制的太醫控股集團在2017年投資了金融信息服務公司騎士聯盟，郭震為後者的法人代表和第一大股東，唐德影視在騎士聯盟持有3.5%的股份。
不僅如此，郭震還是韜蘊資本的管理合夥人。韜蘊資本曾先後參與樂視體育、樂視汽車、樂視手機、樂視影業等樂視體系非上市公司的股權融資。郭震曾對外稱，韜蘊資本對樂視的投資已經超過15億。
作為一家「明星資本化」大戶，樂視影業又在資本層面把李晨拉進了這層關係鏈。
10餘位明星打包入股樂視影業，教育行業大佬組局
李晨曾被成為娛樂圈中的「隱形富豪」。在影視行業之外，李晨直接參股的公司有二手車交易行業的上海車殿堂網路科技、體育賽事服務公司北京仕達星體育賽事有限責任公司、和韓寒共同成立的北京嘉年華時尚文化發展有限公司、和鄭愷、陳赫等跑男團明星共同投資的直播APP鹹蛋家等。可以看出李晨的投資一部分是因為興趣（愛車），一部分是跟投。
真正值得關注的，是李晨投資版圖中幾次衝擊A股的明星資本化運作。比如我們上文提到的樂視影業中，股東名單中有一個北京錦陽資產管理中心（有限合夥）。後者就是一個典型的明星資本公司，股東包括李晨、劉濤、秦嵐、賈乃亮、馬蘇、霍思燕、翟穎、蘇芒、陳赫、倪妮等。
不過明星們在北京錦陽資產管理中心（有限合夥）中的持股占比都在2%到9%左右，這家公司的實際控制人、持股占比為21.72%的大股東名字叫黃小羽。
啟信寶信息顯示，黃小羽即黃龐德，為知名教育集團龐德教育創始人。龐德教育集團創立於2001年，目前是華南最大的教育機構。這家公司在2017年剛剛完成了Pre-IPO輪融資，據稱估值超過45億元人民幣。
那麼這位教育行業大佬和明星們有什麼關係呢，答案是沒有什麼關係。但有一點值得注意的是，樂視控股投前融資總監吳澍在2017年加盟龐德教育集團，擔任董秘兼資本經營副總裁職位，將幫助龐德教育上市。而北京錦陽資產管理中心（有限合夥）作為一個明星資本化「產品」，本質上只是為這些大佬們創造利益的工具。
不過樂視影業衝擊A股是失敗了的。明星資本化典型的成功案例也發生在李晨身上，即華誼兄弟對東陽浩瀚的收購案。
明星股東要背上對賭協議，大佬們只負責「割韭菜」？
浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司成立於2015年10月21日，華誼兄弟在第二天就發布公告稱，以7.56億元的價格收購李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫所持有的東陽浩瀚70%的股權。表面上看起來明星們獲得了上億元的現金實惠，但6位明星也需要承擔業績對賭。
公告顯示，東陽浩瀚的明星股東承諾期限為5年，即2015年度承諾的業績為淨利潤不低於9000萬元，自2016年度起每年增長15%。不夠的話由明星自己掏錢來湊。而東陽浩瀚這家公司的淨利潤基本可以等同為6位明星股東的個人收入。也就是說，老板（華誼兄弟）給員工（明星股東）提前發了5年的薪水，員工慢慢幹活來還。
以6位明星的賺錢能力，這5年時間完成業績業績對賭基本不成問題。也就是說，華誼兄弟不止綁定了明星股東，同時也綁定了每年9000萬*（1+15%）ⁿ（n取1-5）的淨利潤。而淨利潤會乘以幾十倍的市盈率，放大到華誼兄弟的股價上。
比如說傳媒股通常有20倍的市盈率（市盈率=市值/淨利潤），按照這個標準的話，華誼兄弟每增加1億淨利潤，就會對應增加20億市值。最受益的是大股東，最終買單的是股票市場投資者。
而對於明星來說，「綁定資本」是一場你情我願，互惠互利的遊戲，但資本通常不會吃虧。
據唐德影視招股書顯示，2011年4月至2015年3月，范冰冰參演電視劇，要經過唐德影視同意，並由唐德影視或其關聯方對該劇進行投資，范冰冰參演電視劇獲得的收入，唐德影視要提取10%作為演藝經紀代理費。在電影和廣告方面，范冰冰還與唐德影視簽訂非獨家代理協議，唐德抽取10%或者50%作為演藝經紀代理費。
2011年，范爺還沒登上福布斯榜首，唐德影視已經和成龍合作了《大兵小將》並完成了股份制改造，開始籌備上市。唐德影視這次雖然備受打擊，但沒有傷及根本，熬過這段時間不難卷土重來。但范冰冰可能很難重回公眾視野了。
文 / K線戰車
責編 / 金宇
副主編 / 金宇
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