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來源：零壹財經
作者：李薇
最近，網商銀行對外發布通知，宣布該行正式為廣大小微企業推出一款新產品——發票貸款，目前支持9省的小微企業客群在線申請，由此將服務超過3000萬小微創業者。小微企業主僅需使用支付寶掃描一張增值稅發票，即可獲得網商銀行貸款。
發票貸，是基於稅務數據的信貸產品，包括建設銀行、平安銀行、華夏銀行等眾多傳統商業銀行已在開展此類業務。網商銀行的全面入局，依托強大的數據和技術能力，無疑將會賦予此類產品新的生命力，並重塑市場格局。值得注意的是，網商銀行推出的這款產品，將服務群體拓展至阿里體系外的眾多小微企業，其中也包括大量使用微信二維碼進行收單的小微商戶，意圖在於從微信端爭奪更多的優質小微企業用戶，進而提升網商銀行的整體小微企業用戶數量規模。在服務小微企業的路上，其相比微眾、新網等互聯網銀行的優勢，將會越拉越大。
目前，網商銀行已打通包括廣東、江蘇、浙江、河北、河南、安徽、湖南、江西與陜西9省稅務數據，依靠企業主的稅務數據和金融科技手段，作為放貸核心依據。網商銀行將採用聯合貸款的模式，與傳統商業銀行共同開展這項業務。此外，網商銀行也提出，「發票貸」這一新產品在9省率先上線後，預計將在2019年底前推廣至全國。
一、發力「銀稅互動」：挖掘稅務數據，提供10天貸款免息
近兩年，伴隨大陸金融科技的飛速發展，各省市政府部門不斷探索政務數據對實體經濟的價值。尤其是稅務數據方面，多個省市的稅務部門加速推進「銀稅互動」。本次網商銀行推出「發票貸」產品，就是借助了區塊鏈技術，僅需小微企業授權，就能使稅務信息通過加密方式，流轉於銀行機構與稅務部門之間，小微企業主憑著稅務數據，就可快速獲得貸款。
1．網商銀行「發票貸」額度：平均可提升3倍
9月19日，網商銀行行長金曉龍表示：「憑借打通稅務信息和多項科技手段的運用，我們可以為9省超3000萬小微創業者提供全新的貸款支持，並讓他們的貸款額度平均大漲3倍」。我們了解到，網商銀行這款產品在本月宣布正式上線前，於8月份選取了河南小微企業，測試「發票貸款」功能，獲得用戶反饋良好後，本月向9省推廣該產品。同時，從用戶體驗的角度來講，「發票貸」產品僅需從支付寶「掃一掃」發票，貸款額度測算僅需1-2分鐘，最高可達100萬。貸款資金到帳僅需1秒鐘，支持隨借隨還，按天計息。
事實上，基於稅務數據的信貸產品，並非是民營銀行獨家創新，此前大陸眾多的傳統商業銀行已經開展了此類業務。零壹智庫梳理了部分銀行圍繞小微企業稅務與發票數據的信貸產品，從下表可以看出，在貸款申請要求上普遍均需要企業成立時間達到2年以上，並且在用戶體驗、申請速度方面，比起網商銀行的互聯網經營思維，還有一定的差距。
表 1：部分傳統商業銀行基於稅務與發票數據的信貸產品介紹
資料來源：各銀行官網 零壹智庫整理
2．網商銀行拓展阿里體系外小微企業客群：提供10天貸款免息期
對於申請辦理「發票貸」產品的9省小微企業客群，網商銀行給出了一項優惠政策——9月19日-9月24日期間，小微企業掃描發票並獲得貸款額度後，網商銀行將減免其10天內的貸款利息。
為何網商銀行敢犧牲利潤收益，給3000萬小微企業提供利息減免優惠？我們分析判斷，目的在於將自身服務小微企業客戶數量再提升一個等級。「發票貸」產品的準入條件並未規定小微商戶必須是阿里體系內的註冊客戶，這意味著任何小微企業都能憑借發票從網商銀行獲得貸款。
網商銀行作為「純互聯網銀行」，在發展初期的3、4年，憑借股東在電商平台、支付寶商戶的先發優勢，拓展了一批優質小微信貸客群。然而，目前對於阿里體系內的存量小微群體需求挖掘已近乎飽和，亟需快速拓展更多的新增客群。本次「發票貸」推出後，網商銀行將快速提升小微企業客戶規模，通過打通稅務數據，為更多非阿里體系內的小微企業客群提供金融服務。
二、馬雲的「傻子銀行」：小微金融真是「賠本賺吆喝」的生意？
1．三大互聯網銀行PK：微眾銀行2018年淨利潤遠超網商銀行
截至2019年9月底，由於微眾、網商這兩家頭部民營銀行均未披露2019年上半年財報，因此我們選取2015-2018年連續四年的財報數據，對比分析國內三大互聯網銀行的發展差異。對比發現，微眾銀行在總營收、淨利潤兩個指標上均是遙遙領先，尤其是從2018年末的淨利潤來看，微眾銀行已經是網商銀行的三倍多，可見前者主打的「微粒貸」這款消費信貸產品，利潤率遠超「網商貸」。
表 2：大陸三大互聯網銀行2015-2018年總營收情況（單位：億元）
資料來源：民營銀行財報，零壹智庫整理
表 3：大陸三大互聯網銀行2015-2018年淨利潤情況（單位：億元）
資料來源：民營銀行財報，零壹智庫整理
2．「傻子銀行」為何青睞小微企業這類客群？
大陸監管機構起初設立民營銀行的初衷，就是為了發展普惠金融，促使更多的小微企業與個人能夠享受到高效、便利的金融服務。在三大互聯網銀行之中，網商銀行將自身定位於小微金融服務，但從利潤收益來看卻比微眾銀行明顯收縮，尤其是國家重點提倡降低小微企業貸款利率的政策導向下，它的利潤增長率不會過快增長，該行也將自己調侃為「傻子銀行」。
零壹智庫梳理了2015-2018年的網商銀行小微客戶數增長情況，發現其增速十分驚人。截至2018年末，網商銀行的小微企業客戶數為1227萬戶，同期建設銀行累計服務小微企業總數為225萬戶，統計數據顯示網商銀行的小微企業客戶數已經達到了建行的近6倍。而微眾銀行2018財報僅披露有效用戶超1億人，未提及小微企業用戶數量；另外據新網銀行官方披露，截至2019年上半年，該行服務小微企業主僅為1.1萬戶。
圖 1：網商銀行2015-2018年小微企業客戶數情況（單位：萬戶）
資料來源：網商銀行財報，零壹智庫整理
網商銀行選擇發展B端小微企業，而微眾、新網兩家選擇重點發展C端個人客戶，它們在戰略取向上出現差異的根源，在於背後股東的場景、生態布局差異。網商銀行背後的阿里巴巴，核心優勢是電商與小貸發展經驗，因此具有天然的小微金融業務稟賦；而微眾銀行背後的大股東是騰訊，新網銀行的股東則是新希望集團、小米與紅旗連鎖，它們股東的服務群體是大量的個人群體，因此側重於發展個人消費金融業務。
本次網商銀行上線「發票貸」產品，其意圖也是想要將一部分小微企業客戶從微信端轉移至網商銀行，金曉龍提出：「過去用支付寶體系里數據給客戶做貸款，客戶可能很多收單業務是在微信上做的，支付寶數據只是一部分，但通過發票數據以及其他的經營數據，可以比較全量的去觀察這個客戶整體的經營行為，給客戶進行比較全面、客觀的畫像，所以我們可以更清楚地認識到這個客戶的信用，我們也就可以據此給客戶更高的授信額度」。
從長期可持續發展的角度來看，網商銀行也在不斷拓展其生態版圖，不僅謀求B端小微企業客群的增長，也加速構建著「B端+C端」雙向客戶群體拓展的新型生態圈。在生態圈布局的初期，網商銀行的利潤水平並非民營銀行第一，但並非是「賠本賺吆喝」，在戰略布局上將會更勝一籌。
相比微眾銀行，網商銀行背後的支付寶「花唄」，是一個體量更為龐大的C端消費群體，並且用戶黏性更強，未來將有助於網商銀行不斷拓展B端小微商戶與C端個人用戶。而9月上旬市場傳出消息，稱騰訊內部正在孵化信用支付產品「分付」，模式與「花唄」類似，這實際也是鞏固自身的C端金融服務競爭力，但相比網商銀行，B端小微企業的經營時間僅1、2年，隨著大陸產業互聯網的趨勢日益增強，相信未來網商銀行的利潤空間會更加廣闊。
三、「助貸」模式升級實踐：民營銀行小微金融的聯合貸款模式
網商銀行的這款「發票貸」產品，在資金來源上，將會採取聯合貸款模式。金曉龍表示，目前網商銀行已經和482家金融機構合作，這可以看作是小微金融「助貸」模式的一種升級實踐。
零壹智庫此前在《小微金融智能信貸報告：聚合模式下，構建三大能力》（以下簡稱《報告》）中指出，廣義上來講，「助貸」模式包括聯合貸款與金融科技公司提供導流、增信兩類。由於網商銀行作為純互聯網銀行，沒有物理網點，因此用戶存款規模較小，資金成本比傳統銀行更高，因此採用聯合貸款模式，更有利於該行降低資金成本，並且使小微商戶享受到更低廉的貸款利率。
圖 2：小微企業線上「助貸」業務流程分析
資料來源：零壹智庫
相比於「傳統商業銀行+金融科技公司」的小微金融助貸模式，譬如我們在《報告》中曾介紹的金蝶金融、小望科技以及360金融，民營銀行在業務合規、風控流程等方面更加規範，更受大型商業銀行與政策性商業銀行的歡迎。事實上，圍繞小微商戶群體的聯合放貸模式，也是「開放銀行」的一種最佳實踐。借助「發票貸」這款產品，網商銀行將拓展更多的、阿里體系之外的小微企業客群，在客戶資源、風控技術等方面，均可與合作金融機構進行實時共享。
此外，小微企業信貸的一大難點在於如何保證風險可控，「發票貸」產品也同樣存在這一問題。網商銀行金曉龍表示：「我們也觀察到從去年下半年到現在將近一年的時間，實際上整個小微客群的風險有一些緩慢上升的態勢，在我們銀行里的表現，現在這個趨勢已經被遏制走平」。
針對小微商戶有可能虛開發票的這一風險，網商銀行會通過技術手段剔除大部分風險，商戶在申請環節，需要驗證申請人身份並將其對應到稅務信息流程中，此時網商銀行就能在線智能識別商家身份和他的交易對手，並抓取商家所在省區的數據。科技優勢是網商銀行的核心競爭力，這是很多傳統商業銀行最為看重的，由此促使該行與更多金融機構展開合作，加速構建開放式的線上普惠金融服務平台。
網商銀行在實施「開放銀行」戰略方面，除了本次上線的「發票貸」，還與郵儲銀行、農發行等金融機構共同開發一系列的創新產品，在挖掘小微客群經營場景、線上風控技術升級上，不斷拓展合作領域。9月初，農發行在雄安新區設立的小微企業線上服務管理中心，借助的就是網商銀行的互聯網信貸技術，自主完成了線上貸款評分模型、線上貸款智能審批、線上放款等全新的信貸流程。
四、小結
僅需「掃一掃」發票，就能獲得貸款，網商銀行「發票貸」將惠及9省、超過3000萬的小微商戶。在民營銀行之中，網商銀行服務小微企業客群的數量最大，2018年末就已達到了1227萬戶，但其利潤水平卻不足微眾銀行的1/3，因此也將自己稱為「傻子銀行」。
定位於小微金融服務方向，並非是一直將處於微利狀態。隨著大陸產業互聯網的經營業態逐步走向成熟，網商銀行將以「開放銀行」戰略，聯合更廣泛的金融機構，挖掘稅務數據的價值並構建出更為完善的用戶畫像。
網商銀行以「助貸」模式來開展B端小微金融聯合貸，並借助股東阿里巴巴在C端「花唄」的龐大用戶基數，優化調整商業模式，進一步完善「B端+C端」線上金融生態圈，從而做到利潤水平的跨越式增長。
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End.
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