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摘要：如果真有那麼好，各國央行豈不是早入市了
撰文|張銀銀&編輯|欣欣然
我不太確定，是前天晚上我洗腳的時候，還是幹什麼的時候，看到一條消息，令我震驚。
消息源自某日本券商：大陸央行可能考慮購買股票。我當時就覺得，這要到什麼樣的情況下才有這個必要呢？
咱滬市也還有2000多點，離歷史低點還很遠。又沒到山窮水盡，這不瞎扯。
罕見有國家央行這麼幹，目力所及，也只有日本17年前曾這麼做，並一直持續到今天。
也有人想，央行直接入市，可以提振股價，穩定行情，對企業和股民都有利。真的這樣？
1、央行入市反倒加大股價波動。股市自有定價邏輯，央行參與市場利益搏殺，那能輸嗎？
起碼為了追求不賠，那就會擾亂市場的定價功能。同時，一定有玩家會為此買單。
而且，散戶實在是太多，追漲殺跌效應不用說，最終就是市場波動可能比今天還大。
即便是購買ETF，那又能如何？
央行該做的事情，就是搞好貨幣政策，為企業發展和經濟穩定服務。顯然，大陸以及日本外幾乎所有央行都是清醒的，
如果真有那麼好，各國央行豈不是早入市了。
2、作為學術探討可以，但落地必須謹慎克制。上文，杠桿遊戲說了，如果很好，為什麼各國央行不這麼幹？
即便是前兩年我們股市泡沫破裂時，也都是證金公司出面，而不是央行。
國家隊可以有很多，不一定非得是央行，平準基金機制尚可。
當然，我非常支持這樣的學術探討。政策就是要越辯越明。若真要這麼幹，那麼就要克制而謹慎了。否則，後患還得股民背鍋。
3、政府機構本就不該參與市場搏殺。無論哪國央行，實際都是政府組成部分。如果央行可以參與股市，那豈不是任何部委都可以直接參與市場。
想想什麼後果，還叫市場經濟嗎？而這樣的時代，我們也不是沒經歷過，倒霉的還是公眾。
具體到股市，這是專業機構、高度市場化的市場。所以正是因此，政府組成部門當然不應該參與，比市場化比不過，但是比資源和消息，則又誰都比不了。後果不堪設想。
即便是日本央行參與到股市，也更多是穩定金融市場考慮，至於結果如何，各有評說，而且尚未退出，也還不能說死。
但無論如何，在杠桿遊戲看來，日本這麼做也不對。不管結果。
4、股市要好關鍵得企業賺錢，消費要好關鍵得收入增加，而不是靠央行買股票提振股市。我們市場秩序不夠好是一方面，另外一個因素就是，企業賺錢能力遇到困難，特別是對未來的預期。
央行可以做的就是通過精準的貨幣政策，幫助和疏導企業，特別是民企的融資困境。當然，還有很多需要做，但那是其他部門的事情了。
每個部門做好自己的，就是最不壞的結果。
同樣，一些說通過央行直接購買股票提振股市，產生財富效應，利於股民消費的言論，則更是扯淡。正常的收入得增長，基本保障得完善，房子支出占比得有效控制……若此，才能提振消費。
5、央行撒錢應該用專業的辦法。還有的論述說，央行直接進入股市，可以為市場撒錢，也是一種貨幣投放方式。實話說，這確實是，但是這是二級市場，算實體經濟嗎？
資金當然會傳導，問題是所謂精準傳導都有障礙，二級市場你說資金幹嘛？這不等於是大水漫灌、直升機撒錢了嗎？
經濟工作會議怎麼說的？說的要穩健，而不是大水漫灌。漫灌的後果只會是兩個，催生不健康的股市泡沫或者樓市泡沫，這是鐵律。
央行撒錢應該有自己專業的辦法，這才是其存在的意義。
6、要幫助股市、保護股民，最好的辦法是培育好公司、培育好的資本市場秩序。上文杠桿遊戲也說了，企業賺錢多，股市自然會好。
那企業怎麼才能賺錢多？最好的辦法就是尊重市場，確保競爭中性，讓所有企業，不管所有制都有均等的機會。
一個開放的市場，一定會有好公司出人頭地。
同時，資本市場的改革說了多年，無非就是從準入、交易、退市、懲罰多個環節和國際接軌、法治化，建設一個好的市場秩序。讓壞公司、作弊付出代價。
小結：總之一句話，股民千萬別信央行入市提振股市的言辭。我想大部分股民是明白人。
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