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【路透社1月9日報導】過去四周，美國氣溫回暖，告別了11月底至12月初異常寒冷的天氣，天然氣價格也隨之急劇下跌。
2019年2月，亨利中心交付的天然氣期貨價格已經從11月中旬近4.8美元的峰值降至每百萬英國熱單位3美元以下。
去年夏末秋初天然氣價格異常上漲的現象已經結束，天然氣價格回歸過去三年的低水平。
根據美國政府氣候預測中心的數據，2018 / 19供暖季的累計供暖需求比截至12月12日的長期平均水平高出約6 %。
但近期天氣回暖，深秋和初冬持續的寒冷天氣不復存在，累計供暖需求已經比正常水平下降了4 %。
政府預測顯示，未來三個月大部分時間里，美國多數主要人口中心的溫度將與平均溫持平或高於平均水平。
氣轉煤
今年冬天到目前為止，對於任何給定水平的供暖需求，天然氣庫存的降幅都遠小於前幾個供暖季節，這也有助於重新平衡市場。
然而天然氣價格飆升，使得發電廠在去年第四季度減少燃氣發電機組的運行時間，轉而使用燃煤發電機組。天然氣消費量下降，稀缺的庫存得以增加。
根據美國能源信息管理局的數據，12月中旬，地下儲存的工作氣體存量為7260億立方英尺( 20 % )，低於前五年的平均水平。
然而到年底，由於天氣轉暖和燃氣發電機使用時間減少，供給赤字已經減少到5610億立方英尺( 14 % ) (《每周天然氣儲存報告》，EIA，1月4日)。
出口下降
自7月底以來，特別是自9月底以來，對沖基金頭寸的累積和隨後的清算加劇了天然氣價格的漲跌幅。
對沖基金經理正確地預測了今年冬天天然氣短缺的情況，並且可能需要價格飆升來彌補補充季結束時剩下的低庫存。
根據美國商品期貨交易委員會的頭寸數據，7月底至11月中旬，基金經理淨購買了相當於2.2290萬億立方英尺天然氣的期貨和期權。
截至11月中旬，基金經理每持有一個空頭頭寸，就相應持有近7個看漲多頭頭寸，這是至少自2010年以來最大的看漲失衡。
然而，11月13日至12月18日期間，發電廠減少了天然氣消費，天氣預報溫度回暖，投資組合經理成了7150億立方英尺天然氣的淨賣家。
在今年的最後兩周，基金可能會繼續平倉看漲頭寸。但因為美國政府關門導致最新數據發布遭推遲，目前還無法判斷。
對沖基金看漲頭寸的累積可能加速了去年第四季度初天然氣價格的過分上漲，但也加強了對天然氣庫存的必要保護，避免了更嚴重的供應短缺。
隨著季節性天然氣供應短缺減少，這些看漲的頭寸已經解除，銷售壓力加劇了隨後的價格暴跌。
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翻譯：張嘉栩（網站部）
審校：靳雨婷（網站部）
編輯：馮洪盛（微信部）